原标题：中贝通信（603220）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期中贝通信（603220）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中贝通信营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入28.62亿元，同比上升8.27%，归母净利润1.44亿元，同比上升32.21%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.72亿元，同比下降12.4%，第四季度归母净利润4308.87万元，同比上升3.25%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.92亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.31%，同比减3.81%，净利率5.09%，同比增21.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.9亿元，三费占营收比6.62%，同比减5.43%，每股净资产5.53元，同比增4.18%，每股经营性现金流0.42元，同比增180.33%，每股收益0.43元，同比增30.3%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为179.39%,原因:公司加大回款催收力度，年度回款较上年增加。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为468.82%,原因:发行可转债与增加银行贷款。
3. 货币资金变动幅度为32.11%,原因:发行可转债与年末回款增加。
4. 应收票据变动幅度为50.17%,原因:公司收到未到期的商业承兑票据增加。
5. 应收款项融资变动幅度为-54.85%,原因:银行承兑汇票减少。
6. 预付款项变动幅度为71.16%,原因:采购浙储能源电池预付款。
7. 其他流动资产变动幅度为40.25%,原因:预缴税金增加。
8. 长期应收款变动幅度为97.11%,原因:智慧城市和新业务增长。
9. 长期股权投资的变动原因:投资浙储能源公司。
10. 其他非流动金融资产变动幅度为625.00%,原因:投资人民出行公司。
11. 投资性房地产变动幅度为219.80%,原因:公司持有的房产出租增加。
12. 固定资产变动幅度为68.52%,原因:公司总部大楼及算力设备转固。
13. 在建工程变动幅度为25.20%,原因:公司总部大楼与算力设备投入增加。
14. 无形资产变动幅度为65.59%,原因:购置算力平台管理软件。
15. 其他非流动资产变动幅度为18729.61%,原因:预付算力设备款。
16. 短期借款变动幅度为95.02%,原因:流动资金借款增加。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为340.30%,原因:一年内到期的长期借款增加。
18. 长期借款变动幅度为155.88%,原因:国际业务发展需要增加。
19. 应付债券的变动原因:发行可转债。
20. 租赁负债变动幅度为-42.79%,原因:租赁房产到期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.12%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为5.21%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达30.73%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达22.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1383.95%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.56亿元，每股收益均值在0.76元。

重仓中贝通信的前十大基金见下表：

持有中贝通信最多的基金为万家招瑞回报一年持有混合A，目前规模为1.25亿元，最新净值0.9845（4月19日），较上一交易日上涨0.09%，近一年上涨0.75%。该基金现任基金经理为苏谋东 张永强。

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