业绩增长股价却下挫？中际旭创高速光通信模块营收占比超九成 或存技术升级风险
央广网北京4月23日消息（记者于琦）4月22日，创业板上市公司中际旭创股份有限公司（下称“中际旭创”）早盘一度跌超11%，4月23日，该股继续延续下跌态势，截至下午收盘，该股微跌0.54%，报157.51元，总市值1265亿元。
（截图自同花顺iFinD）
此前4月21日，中际旭创发布了2023年年报及2024年一季报，公司2023年实现营收107.18亿元，同比增长11.16%；净利润21.74亿元，同比增长77.58%；扣非后净利润21.24亿元，同比增幅达104.71%；拟向全体股东每10股派发现金红利4.50元（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增4股。2024年一季度，中际旭创实现营收、净利润分别为48.43亿元、10.09亿元，分别同比增长163.59%、303.84%。
（截图自中际旭创2023年度报告）
（截图自中际旭创2024年第一季度报告）
公开资料显示，中际旭创集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，为云数据中心客户提供100G、200G、400G和800G等高速光模块，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块以及应用于骨干网和核心网传输光模块等高端整体解决方案。
从中际旭创2023年的财报来看，公司主要产品为高速光通信模块，2023年公司主营业务中，高速光通信模块收入97.99亿元，占营业收入的91.42%；中低速光通信模块收入3.83亿元，占营业收入的3.58%；汽车光电子收入3.34亿元，占营业收入的3.12%。
（截图自中际旭创2023年度报告）
中际旭创在年报中提示，公司光通信模块业务可能存在技术升级的风险：“光通信模块的技术含量较高，通常会涉及到光学与光电子学、电子科学与技术、材料科学等多个技术领域，是多学科相互渗透、相互交叉而形成的高新技术领域。随着光通信市场的快速发展，光通信器件产品的技术升级速度较快，如果公司核心技术不能及时升级，或者研发方向出现误判，将导致研发产品无法市场化，公司产品将存在被替代的风险。”
值得注意的是，虽然中际旭创业绩表现亮眼，但2024年一季度毛利率环比下降。公司一季度毛利率32.8%，2023年四季度为35%左右，略有下降。对于毛利率下降的原因，中际旭创相关负责人在接受机构调研时解释称，每年的一季度会执行新的价格年降，毛利方面会有一些反应；其次是产品结构的原因，400G在Q1上量比800G相对快一些，毛利相较800G低一些，对综合毛利率会有一些影响。“每年在执行新的价格后，公司也会全力通过提升良率、BOM成本和生产效率等方式，来提高产品的毛利率。”上述负责人表示。