张德芹上任来的一系列举措，似乎并未使贵州茅台肩上的担子变得轻松。摆在其面前的首要问题是，核心产品53度飞天茅台价格持续下跌的势头仍难以遏制。

6月11日，今日酒价数据显示，2024年散花飞天53度/500ml批发参考价再次较前一日下跌15元，报2445元/瓶。

至此，飞天茅台批价已由年初2700元/瓶左右，大幅下跌约10%。

而除飞天茅台以外，生肖系列产品亦下跌严重。兔年、虎年、猪年跌价30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列中，“茅三十”下跌100元/瓶。

端午前后，有部分经销商向观察者网表示，随着茅台批价下行，包括拼多多百亿补贴等电商平台商家更是打起了“价格战”，致使当前部分“黄牛”已无法保证盈利，因此暂停收茅台所有产品。

或受价格因素影响，贵州茅台股价连跌数周后，今日再次出现跳水行情，股价低开低走，报收1569元，跌幅3.1%，一日间总市值缩水630.36亿元，为1.97万亿元。

这也是贵州茅台总市值近1年以来第二次跌破2万亿元大关（上一次为1月17日）。

对此，国投证券在研报中，茅台批价下行是板块的较大压制因素，股息率或成为板块配置的理由。由于高端需求疲软、茅台发货结构和节奏等原因，茅台批价仍然震荡下跌，市场担心存在金融属性反噬现象，即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分收藏产品被释放在市场。

国投证券认为，当前主要矛盾还是在于需求弱，直营体系及非标产品在没有较高价差后，黄牛不再扮演分销渠道的角色，相应的产品很难有效触达到消费者端，导致价格非理性定价。如非标等产品消费场景较为小众，在放量后导致供需不平衡严重进而批价下行，在利差收窄后黄牛体系运转不开，进而加剧实际供给和需求的矛盾。

值得一提的是，与丁雄军推崇直销渠道不同，新上任的贵州茅台董事长张德芹对经销商重新抛出“橄榄枝”。

就在几天前，四川、重庆、上海等多地传出暂停企业申购1499元/瓶飞天茅台的消息。这一措施同时也被业内认为是张德芹对于渠道把控收紧的开端。