50年期超长期特别国债首发,警惕“高位接盘”风险
创始人
2024-06-16 07:03:02

// 50年期超长期特别国债首发//

财政部 公告,2024年超长期特别国债(三期)(以下简称“本期国债”)已完成招标工作。

本期国债计划发行350亿元,实际发行面值金额350亿元;本期国债期限50年,经招标确定的票面利率为2.53%;6月15日开始计息,6月17日起面向个人投资者分销,6月19日起上市交易。

(来源:财政部网站)

值得一提的是,这是50年期超长期特别国债的首次发行,此前已发行的超长期特别国债最长期限为30年。

据 财政部 此前公布的发行日程,今年拟发行超长期特别国债22期,期限分别为20年、30年和50年,发行期数分别为7期、12期、3期,发行时间自5月中旬持续至11月中旬。

(来源:财政部网站)

// 超长期特别国债市场表现 //

今年5月以来,超长期特别国债有序发行,从已完成首发的30年期和20年期品种来看,均受到了个人投资者追捧,部分银行一经发售就在几分钟内售罄,追加额度后也很快售空。

超长期特别国债属于记账式国债,这种类型的国债在存续期内可在二级市场流通交易。

5月22日,超长期特别国债“ 24特国01 ”、“特国2401”分别在 上交所 和 深交所 上市交易。

以“ 24特国01 ”为例,开盘大涨至熔断,复牌后再度直线拉升至大涨25%,二次盘中临停至15:27,直到下午收盘前三分钟恢复交易。复牌后,仅3分钟就开启暴跌,截至收盘,仅收涨1.32%,恢复至冷静。

截至6月14日收盘,“ 24特国01 ”上市以来涨1.36%,“特国2401”上市以来涨1.34%。

// 业内:警惕“高位接盘”风险 //

由于特别国债具备收益率高于存款、流动性较强、风险相对较小等特点,受到机构、个人投资者热捧。

“债牛”的背后,隐藏着不小的投资风险。近期, 人民银行 多次就长期国债收益率偏低与居民购买特别国债公开发声,提醒投资者关注相关风险。

据业内人士介绍,债券利率与价格负相关,利率走低,价格就会升高;持有债券的久期也会影响债基投资收益,简单来说,久期放大后,债券价格变动与债券利率变动的倍数关系也会放大。“从这个意义上看,久期实际上有倍数或杠杆效应。”举例来说,在利率同样下降1个百分点的情况下,久期3年的债券价格会上涨3%,而久期8年的债券价格则会上涨8%。

受“资产荒”影响,近期一些机构投资者找不到收益较好的资产,尤其是银行存款利率下调后,更加凸显出债券基金的比价优势。这些机构投资者更多地依靠拉长债券久期来追求高收益,实际上也是在“冒险”赚钱,博弈市场利率还会走低。

通常在利率下行阶段,债券价格上涨,大量资金涌入 债市 ,加剧了债券供求失衡,利率进一步下行,价格继续上涨,形成正反馈效应;反过来,利率回升时也会有负反馈效应。为此,业内专家提醒,长债收益率不会持续处于低位,“投资者在 债市 高位接盘,未来遭受投资损失的风险很大。”

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