大摩力挺英伟达：仍是“首选股票”，四季度Blackwell或交付强劲
在美股本轮科技回调中，英伟达股价过去一个月累计下跌逾16%。尽管如此，这家算力巨头还是得到了华尔街大行摩根士丹利的力挺。
当地时间周三，摩根士丹利分析师Joseph Moore及其团队发布研报表示，对英伟达的长期增长潜力持乐观态度，市场对其的担忧将随着时间的推移而减弱。大摩将英伟达股票重新评为“首选股票”，同时维持了“增持”评级。
Moore团队认为，英伟达的数据中心业务将继续贡献公司未来五年的大部分增长，特别是在AI/ML（人工智能/机器学习）硬件解决方案方面。随着Blackwell超级芯片的推出和交付，英伟达预计将进一步巩固其在AI领域的竞争地位。
摩根士丹利认为，本轮抛售可能是一次非常好的买入机会，将英伟达的目标股价设定为144.00美元，较周二收盘价高38.8%。
摩根士丹利预测，到2027年，英伟达的每股收益将从2024年的1.30美元增长至3.70美元，市盈率将从2024年的51.0倍降低至29.7倍。
坚定看好Blackwell
大摩表示，Blackwell产品在市场上引起了强烈的兴趣，尤其是其推理性能的显著提升，这进一步驱动了客户的热情。
英伟达已在本周发送Blackwell样品，大摩指出，尽管产品和机架的复杂性较高，可能会带来一些挑战，但供应链正在良好地提升，Blackwell2024年第四季度的初始出货量可能会很可观。
所有迹象表明，Blackwell的生产在下半年以强劲的速度增长，包括机架的生产。
我们预计在四季度初始出货量可能会很可观，但仍然认为Hopper将在2025年初占据大部分收入。
大摩乐观表示，Blackwell的可用性预计将进一步巩固英伟达的竞争地位。
Blackwell被视为英伟达未来增长的关键驱动力之一，特别是在AI/ML硬件解决方案方面，预计随着需求从Hopper转向Blackwell，公司的能见度将增加。
Hopper的需求侧迹象仍然强劲。Hopper的生产量持续上升，H100开始过渡到H200（带来更好的HBM3e内存带宽以及更高 的内存容量），我们听到对这两款产品的销售将保持强劲的信心。
尽管大摩对英伟达的前景持乐观态度，但也指出了一些潜在风险，包括全球经济疲软可能影响资本支出，以及AI开发成本的降低可能导致竞争加剧。然而，该机构认为这些风险不会影响英伟达的长期增长趋势。
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。