每经记者 肖芮冬每经编辑 赵云

8月13日，市场全天震荡反弹，三大指数均小幅上涨。截至收盘，沪指涨0.34%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.93%。

板块方面，民爆、油气、MR、证券等板块涨幅居前，新冠药、白酒、中药、医药商业等板块跌幅居前。

总体上个股涨多跌少，全市场超3700只个股上涨。沪深两市今日成交额4773亿，较上个交易日缩量186亿，创2019年12月24日以来新低。

从上周五到今天（8月13日），A股量能连续萎缩，一天一个新低。

乐观地看，随着地量反复刷新，当下市场整体确认“地价”的概率正在上升。

如图所示，万得全A指数在7月9日、7月25日和这两天的低点，大致处于同一箱体下沿；今天尾盘，主要指数还纷纷放量回升，录得下影线。

全A平均股价的情况也大同小异。

也就是说，随着交投活跃度下降，越来越多个股进入“跌不动”的状态。

当“现在就是底部”成为共识，反弹便呼之欲出。

考虑到今天成交额再创新低，本文主要讨论一个问题——

A股成交额还能再低吗？

在昨天推送中我们提到，近几年全A成交额的低点，原本是2020年5月25日的4825.05亿元。

直到今天收盘时的4799亿，再度刷新下限。

相信很多人会有两个疑问：

1）为什么又低了这么多？

2）会不会还有新低？

其实，从换手率的角度可以较好地回答上述问题。

（注：仅分享思路供大家参考）

定义上说，换手率是证券在指定交易日内转手买卖的频率，也称买卖周转率。作为一个比值，它更适合比较市场不同时期的活跃度。

毕竟2020年5月，全A上市公司数量才3800多家；当下则已超过5300家。很多绝对指标是不能同日而语的。

Wind数据显示，2020年5月25日当天：

上证指数的换手率为0.46%；

万得全A指数的换手率为0.77%。

而在成交额低至4900多亿元的昨天（8月12日）：

上证指数的换手率为0.52%；

万得全A指数的换手率为0.85%。

而今天截至收盘，数据又低了一点：

上证指数的换手率为0.51%；

万得全A指数的换手率为0.79%。

这说明，在交投活跃度方面，当下市场可以算接近底部，却还说不上“历史大底”。毕竟，再往前的2018年下半年至2019年初，沪指换手率曾持续低于0.4%。

如2018年12月11日，沪指换手率仅0.3%，万得全A为0.55%。

若其他条件不变，换手率要由0.5%的“小底”，继续接近0.3%的“历史大底”，则意味着成交额还有下降空间。

但正如文章一开始所说：

1）“跌不动”的状态下，市场波动也不会太大了；

2）越接近大底，短线反弹的概率也会增加。

因此后续即便成交额继续新低，大家也可理性看待。

今天轮动到了哪些板块？

昨天强势的新冠概念板块今日未能持续，相信很多股民对此都有预期。

轮动背景下，今天资金又发掘了哪些题材呢？

1）民爆概念

截至收盘，该板块涨超3.6%，居全市场首位。

逻辑来看，民爆概念更像是昨日环保板块的延续。主要在于：

近期发酵较多的《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》，首次明确强调要加快西南水电建设。

有观点认为，水电站建设及配套路桥、隧道开挖等工程均需要炸药及相关服务，且民爆往往处于工程前端，会率先受益。

2）油气板块

消息面上，国际油价周一大涨逾3%，连续第五个交易日上涨，原因是市场预期中东冲突升级可能导致全球原油供应吃紧。

全球基准布伦特原油期货收于每桶82.30美元，上涨2.64美元，涨幅3.3%，创下今年以来最大单日涨幅。美国WTI原油期货收于每桶80.06美元，上涨3.22美元，涨幅4.2%。

光大证券指出，地缘政治风险叠加供需基本面偏强，看好油价高位震荡。短期来看，高地缘政治风险环境下，大宗商品价格波动剧烈。

长期来看，该研报指出，供需因素依然主导大宗商品的定价体系，而地缘政治因素起到和供需因素共振的效果。美国进入暑期汽油消费旺季，传统消费旺季的汽油消费大增，原油去库趋势明显。虽然IEA看空原油中长期需求，但旺季消费驱动下，三季度原油需求仍然较强，全球原油供需有望趋紧。根据EIA的预计，2024年三季度和四季度的供需缺口分别为88和66万桶/日。在地缘政治风险和油价基本面偏强的共同作用下，看好油价维持高位震荡。

3）消费电子

消息面上，据媒体报道，科技记者古尔曼称，苹果正开发智能眼镜和第二代Vision Pro。此外，苹果正在继续研发第二代Vision Pro，发布时间尚未明确。

近期多款智能眼镜密集上市，也助推了市场对板块的关注度。

有机构研报此前做了盘点↓

需指出的是，上述三个板块中，消费电子近期的整体涨幅最低；油气板块则迎来连续上行；民爆概念则是在上周三（8月7日）大涨后，连续3日回调，今日才重拾涨势。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1401114181