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来源：北京商报

在光伏行业产能过剩的大背景下，光伏巨头无一幸免，上半年净利大幅预亏，如何“谋求”也成为了企业之间反复探讨的话题。8月13日晚间，通威股份（600438）抛出了大手笔并购计划，拟斥资不超50亿元拿下江苏润阳新能源科技股份有限公司（以下简称“润阳股份”）控股权。值得一提的是，润阳股份也是光伏行业知名企业，曾冲击创业板上市，并于2023年6月获批注册，但却未在批文有效期内发行上市，最终无缘A股。

拟控股润阳股份

8月13日晚间，通威股份披露公告称，公司拟通过增资并收购股权的方式取得润阳股份不低于51%的股权。

通威股份表示，公司拟与润阳股份、上海悦达新实业集团新能源有限公司等润阳股份相关股东、江苏悦达集团有限公司签订《增资意向协议》，在前述协议签订后，由江苏悦达集团有限公司对润阳股份进行现金增资10亿元；在公司完成对润阳股份尽职调查以及审计、评估工作，并与各方达成正式增资具体方案后，公司以自有或自筹资金向润阳股份现金增资，同时现金收购江苏悦达集团有限公司前述增资10亿元取得的润阳股份股权，合计取得润阳股份不低于51%的股权。

前述交易总计金额不超过50亿元，交易完成后，润阳股份将成为通威股份控股子公司。

据了解，通威股份目前主要业务板块包括新能源、农业，其中新能源方面，公司以高纯晶硅、太阳能电池、组件等产品的研发、生产、销售为主。截至2023年末，公司已形成高纯晶硅年产能45万吨，太阳能电池年产能95GW，组件年产能75GW。

从营收来看，通威股份也主要依赖光伏业务。2023年，通威股份合并口径营业收入1391.04亿元，其中光伏业务主营业务收入1028.28亿元，农牧业务主营业务收入354.89亿元。

润阳股份也是行业技术领先的光伏企业。对于此次收购，通威股份表示，为贯彻落实有关部门关于引导光伏产业有序健康发展的相关意见，促进行业优质资源整合，减少社会资源浪费和产业低效竞争，提高光伏行业的整体效率，同时进一步巩固公司在全球光伏产业的领先竞争优势。

需要指出的是，光伏行业已出现明显的产能过剩问题，光伏产业链硅料、硅片以及电池片等主要环节产品价格均出现下跌，行业也在加速淘汰落后产能。今年7月25日，在“光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会暨2024光伏行业供应链发展（温州）论坛”上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华就表示，光伏行业调整宜重宜快，当前行业内外竞争激烈，行业需要“轻装上阵”，整合时间不宜过长，要推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组，鼓励企业有针对性地收购跨界企业退出行业所遗留的新建产能。

标的A股上市未果

能够被通威股份“相中”，润阳股份也不容小觑。

据通威股份介绍，润阳股份是一家以高效太阳能产品的研发、生产和销售为主，同时涉足工业硅、多晶硅、硅片、组件及光伏电站业务的知名太阳能企业，控股股东、实际控制人为陶龙忠。

行业实力上，2020—2022年，润阳股份连续三年电池出货排名全球前三，2023年依然保持电池出货全球前五。基于在太阳能电池领域的长期积累，润阳股份进一步向光伏上下游产业链延伸，目前在产业链上游形成工业硅产能5.5万吨，多晶硅产能13万吨，拉晶产能7GW，切片产能10GW；产业链中游形成高效太阳能电池片产能57GW；产业链下游形成组件产能13GW，并适当布局部分光伏电站业务。

经过多年发展，润阳股份也在美国、泰国、越南等部分海外进行了产能布局，能够满足海外市场溯源要求。

值得一提的是，润阳股份也曾欲实现A股上市，2022年3月公司开始冲击创业板，一路闯关拿到了上市“入场券”，不过却未能发行上市。

深交所官网显示，润阳股份创业板IPO在2022年3月18日获得受理，当年11月3日上会获得通过，2023年6月20日公司提交了注册申请，当年6月29日便注册生效。

一路走来，润阳股份IPO进行得较为顺利。但未曾想到，历时12个月，润阳股份却一直未能发行上市，公司注册批文也在今年6月到期失效，系IPO市场少有的拿到批文后未上市企业。

从公司彼时募资来看，润阳股份拟募资40亿元，分别投向年产5万吨高纯多晶硅项目、年产5GW异质结电池片生产项目以及补充流动资金项目。

对于此次并购，通威股份也坦言，能够优化润阳股份资本结构，满足润阳股份生产经营需要。

上半年净利最高预亏33亿元

大手笔并购背后，通威股份也在行业影响下上半年净利大幅预亏。

据通威股份披露的2024年半年度业绩预告显示，公司预计上半年实现归属净利润约为-33亿至-30亿元左右，与去年同期相比将出现亏损。对于业绩变动的原因，通威股份也表示，受产业链各环节市场价格全面大幅下降且持续低迷影响，上半年公司光伏业务经营产生亏损。

而纵观通威股份2024年之前的业绩表现，较为亮眼。其中，2021—2023年，通威股份实现营业收入分别约为648.3亿元、1424亿元、1391亿元；对应实现归属净利润分别约为81.09亿元、257.3亿元、135.7亿元。

二级市场上，自2022年7月以来，通威股份股价便开始接连走低，还曾在今年7月12日盘中触及15.79元/股的低点。截至8月13日收盘，通威股份股价报18.57元/股，总市值为836亿元。

数据显示，2020—2022年，润阳股份实现归属净利润则分别约为5.13亿元、4.86亿元、20.39亿元。

行业因素影响下，上半年净利预亏的也并非只有通威股份，A股光伏巨头隆基绿能、TCL中环等也将出现亏损。资深产业经济观察家梁振鹏对北京商报记者表示，光伏企业何时有望穿越产业周期底部取决于多种因素，包括市场需求、技术进步、政策变化等。然而，如果光伏企业能够加强成本控制、提高效率、加强技术创新、制定正确的市场策略并与其他公司合作，它们可能会在一段时间内稳定度过行业低谷，并最终穿越产业周期底部。不过，这需要企业具备强大的战略规划和执行能力，以及对市场和技术的敏锐洞察力。

弘阳太阳能创始人刘继茂亦表示，当前光伏制造各产业环节发展环境发生根本性改变，对企业的产品技术创新能力、工业制造能力、运营能力、全球化能力等提出全面考验，迫使产品技术落后、制造方式落后、经营能力落后的企业加速淘汰，目前光伏行业已经处于周期底部。

北京商报记者 马换换