地方国资下场做VC，榆煤基金募资10亿元
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钛媒体获悉：近日，榆煤基金作为基金管理人联合榆能集团与榆林财投共同出资设立榆林新兴产业投资基金，基金规模10亿元（实缴10亿元）。聚焦投资新材料、新能源、精细化工、航空航天、装备制造、数字经济等战略性新兴产业相关领域，重点支持补齐产业短板、促进产业转型、推动产业升级的相关项目在榆落地。
榆林新兴产业投资基金是榆林首支助推新兴产业发展的主力基金，围绕能源城市转型发展，以产业为基础、以人才为源头、以基金为纽带，通过“资本招商”培育新兴产业，助力榆林经济高质量发展。
国资VC往往带有投资与招商平衡的任务。一般来说“基金招商”是当前地方政府招商引资、引进产业最主流的做法，该模式在实践了一段时间后，不少地方政府发现这样的做法效率较低、效果不明显。尤其是对于产业资源不丰富，创投机构难以找到好项目来返投的地方，国资直接下场做投资的诉求更大。
榆煤基金成立于2018年3月，是陕西省榆林市的一家国资股权投资平台，由榆林财投、榆能集团、陕煤集团、陕投集团等产业平台共同发起成立，在深圳、西安设有分支机构，管理规模超60亿，经过5年时间摸索，结合榆林产业优势榆煤基金探索出来适合自己的独特打法即“Pre-招商”，并且已见成效。
榆煤基金总经理秦笙表示：“目前投资企业超过70%都已经实际落地。”将投资时点“前置化”，并且创造性提出“五强标准”进行项目筛选，即产业强相关、能源强需求、生产强负荷、扩产强意愿和资金强支撑，以此保障已投项目的落地预期。
比如风光新材，2020年5月榆煤基金增资5000万元，该公司2018年在榆林设立控股子公司艾科莱特，深入发展聚烯烃助剂相关产业，但自成立以来尚未正式开展实际经营活动，直到榆林基金“进场”，项目于2023年1月竣工。
目前艾科莱特已获榆林市政府试生产批复，烷基酚装置、三乙基铝装置烯烃催化剂装置已正常生产，就在这个月公司新产品三乙基铝以1473万元中标宁夏煤业烯烃一、二分公司三乙基铝框架协议采购。
再比如，2020年战投的三精科技，于2020年底在榆林设立全资子公司北宸神塬新材料，并计划投资3.6亿元建设年产1万吨聚酰亚胺单体及聚合物及中间体。后者预计年上缴税额4000万元，增加就业约80人。省发改委官网显示，目前已原则同意该项目节能报告。
除此之外，还有乌江化工、中德输送等项目先后完成了“Pre-招商”的闭环操作，在榆煤基金“牵引”下将项目落子榆林。
“地方引进项目的诉求是，这个项目要跟当地的企业和产业链上下游发生关系，而市场化的投资机构未必熟悉当地的产业情况，也不熟悉当地的招商流程和细节以及涉及到的相关政府部门等，因此对他们来说，为地方招商的挑战非常大。“企业招商落地是一个系统性工程，只有长期深耕当地并维系当地资源，才能更有效率地完成这件事，所以，不少地方选择自己做。”秦笙表示。
国资对资金安全性的要求高于对投资收益的要求，这恰恰跟本地做招商引资相契合，首位则是招商引资，其次是资金的安全性，最后才是获得较高的投资收益。
地方招商与子基金招商不同的是，不存在不迁址不打款的情况。秦笙表示，“我们要兼顾招商和基金投资的进度，有些企业尤其是化工类项目，发展周期很长，需要1~2年的时间才能来当地发展，但也要根据企业跟本地产业关联性、资源需求匹配、创始人有意向外扩产等因素，先投资布局该项目。”
经济下行背景下，民营创投机构募资越发困难，大量人才开始从市场化机构转向国资机构，也为国资机构下场提供了投资人才积累。同时，地方引导基金经过多年发展，对于投资判断拥有一套自己相对完善的体系，且更懂得如何协调地方产业与上下游资源。（本文首发于钛媒体APP，作者｜郭虹妘，编辑｜陶天宇）