原创 高管频换、权益类不佳,中金基金能在李金泽治下走出困境吗?
创始人
2024-09-30 13:16:25

文|天峰

来源|财富独角兽

(数据来源于天天基金网 截至9月29日)

近日笔者发现,中金基金正在发布一款新产品---中金成长领航混合发起A/C,该基金集中认购期2024年8月30日-2024年11月29日,基金经理拟由丁杨单独管理。不过,笔者发现,丁杨旗下基金业绩并不理想,尽管近期受政策刺激,基金净值大幅回撤,但总体业绩还处于亏损状态。

值得关注的是,近年来中金基金高管也频繁更换,2024年1月20日,中金基金发布公告称,胡长生因工作安排离任中金基金董事长一职,并不再代为履行公司总经理职务。同时,李金泽担任中金基金董事长,宗喆担任公司总经理。

新任董事长李金泽上任后,多位团队成员离职,进而引发市场对基金产品未来表现的担忧。2024年7月31日中金基金发布高级管理人员变更公告,副总经理邱延冰因个人原因离任。不过,接管邱延冰产品的两位基金经理丁天宇和丁杨,此前管理的产品表现不佳,这也引发市场对中金基金未来表现的担忧。

01

丁杨旗下基金持股同质化

据天天基金网显示,丁杨曾于2015年7月至2017年4月任蚂蚁集团分析师;2017年5月加入中金基金管理有限公司,历任研究员、基金经理助理、投资经理。现任中金基金管理有限公司权益部基金经理。管理的公募基金在2020年12月11日至2022年6月20日担任中金科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

2022年5月5日至今担任中金景气驱动混合型发起式证券投资基金基金经理,2024年6月27日担任中金鑫瑞优选一年持有期灵活配置混合型证券投资基金、中金瑞和灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

据天天基金网显示,丁杨累计任职时间3年又293天,现任基金资产总规模1.70亿元,在管基金最佳任期回报1.30%。尽管近期受利好刺激影响,丁杨旗下基金的业绩大幅回正,但从长周期看,丁杨旗下基金还是处于亏损状态,近2年来3只基金都出现亏损,亏损最大的是中金景气驱动混合A/C,其收益率-20.08%、-21.35%。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

据天天基金网显示,中金景气驱动混合发起A成立于2022年5月5日,基金规模仅有0.07亿元。截至9月27日基金单位净值0.9221,自基金成立来收益率-7.79%,近6月来收益率1.05%,近1年来收益率-5.30%,近2年来收益率-20.08%。丁杨管理该基金2年又148天,其任职回报-7.79%。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

笔者发现,以2024年2季度为例,中金瑞和基、中金景气驱动混合发起A、中金鑫瑞优选一年持有混合3只基金中,百亚股份、森麒麟、华帝股份、福耀玻璃、乖宝宠物、海尔智家,前十大重仓股中有6只股票是一致的。还有2只基金同时持有诺泰生物、长城汽车。

除了丁杨旗下基金业绩不理想外,笔者发现,丁天宇旗下基金业绩也不太理想。据天天基金网显示,丁天宇曾于2012年4月至2015年5月任益民基金管理有限公司研究员,2015年5月至2020年11月任中国人寿资产管理有限公司研究员。现担任中金基金管理有限公司权益部基金经理。

2020年12月30日担任中金新医药股票型证券投资基金基金经理。2024年06月27日担任中金衡优灵活配置混合型证券投资基金基金经理。丁天宇累计任职3年又274天,目前管理资产总规模1.28亿元,在管基金最佳任期回报1.74%。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

笔者发现,丁天宇旗下的中金新医药股票基金业绩回撤较大,该基金成立于2019年5月14日。截至9月27日,基金单位净值1.2830,自基金成立来收益率28.30%,今年来收益率-14.94%,近6月来收益率-6.76%,近1年来收益率-16.87%,近2年来收益率-16.06%,近3年来收益率-40.18%。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

笔者还发现,该基金的基金经理有两任,前一任基金经理是兰兰,其2019年5月14日管理后,其管理了1年又230天,任职回报99.26%,而丁天宇在2020年12月30日接管后,其管理了3年又274天,其任职却是回报-35.61%,两任基金经理的业绩表现,从数据上可以看出差距。

笔者发现,该基金在丁天宇接任后,也就是2021年后持股出现一些变化。该基金在2020年4季度持有17.00万股的爱尔眼科,2021年1季度持有16.50万股,2021年2季度持有8.00万股,到了2021年3季度已经没了持仓。在这期间,爱尔眼科在2021年1季度和2季度出现两次暴涨,但到了2021年3季度股票价格出现下跌,预计在下跌的过程中出现了一些亏损。

笔者还发现,该基金在2023年2季度持有20.40万股的人福医药,2023年3季度持有24.44万股,2023年4季度持有28.50万股。2024年1季度持有28.50万股,2024年2季度持有20.15万股。然而,人福医药在进入2024年后股票价格跌幅较大,从2023年4月1日-2024年9月27日股票价格下跌了27.74%。

笔者还发现,该基金一直持有恒瑞医疗,在2019年3季度年持有12.93万股的恒瑞医药,2019年4季度持有14.82万股。2020年1季度持有8.78万股,2020年2季度持有9.43万股,到了2020年3季度已经没了持仓,在这期间从2019年7月1日-2020年9月30日股票价格上涨了36%。

到了2020年4季度又买进了13.34万股,2021年1季度持有10.84万股,2021年2季度持有7.00万股,2021年3季度持有已经没了持仓,在这期间股票价格出现波动,2021年1季度后恒瑞医药股票价格出现暴跌,从2020年10月8日-2021年9月30日股票价格下跌了44%。

这阶段,该基金进入了寻底阶段,每隔一个季度买进卖出恒瑞医药,到了2021年4季度又买进7.45万股,2022年1季度没了持仓,这期间股票价格下跌了26%。到了2022年2季度又买进了12.41万股,2022年3季度持仓又消失了,这期间下跌了4.3%。

然而,到了2022年4季度重仓买入20.72万股,2023年1季度持有20.72万股,2023年2季度持有21.72万股,2023年3季度加仓至23.38万股,2023年4季度继续加仓至26.97万股。2024年1季度持有26.67万股,2024年2季度持有22.48万股。这期间股票价格出现反弹,从2022年10月10日-2024年9月26日股票价格上涨了27%。如果未来恒瑞医疗股票能持续反弹,对基金净值有推动作用,要是接下来股票价格再度下跌,预计会对业绩造成影响。

笔者还发现,该基金还在2021年2季度持有4.23万股的康龙化成,2021年3季度持有8.76万股,2021年4季度持有6.44万股,到了2022年1季度已经没了持仓。然而,在该基金持股期间,康龙化成股票价格在2021年2、3季度出现大涨,但进入2021年4季度和2022年1季度股票价格出现下跌,在2021年4月1日-2022年3月31日股票价格下跌了21%。

笔者甚至还发现,该基金也一直持有药明康德,2020年4季度持有12.50万股,2021年1季度持有7.50万股,2021年2季度持有7.20万股,2021年3季度持有12.03万股,2021年4季度持有9.17万股。2022年1季度持有9.16万股,2022年2季度持有12.75万股,2022年3季度持有14.44万股,2022年4季度持有14.44万股。

2023年1季度持有14.44万股,2023年2季度持有10.05万股,2023年3季度持有7.55万股,2023年4季度持有8.55万股。2024年1季度已经没了持仓,在这期间药明康德股票价格波动剧烈,从2020年10月9日-2024年3月29日股票价格下跌了44%。

(数据来源于天天基金网 截至9月25日)

笔者发现,该基金成立之初募集了3.50亿元,但到了2019年3季度就被赎回了2.24亿份,后面仍有份额被赎回,2019年4季度仍有0.56亿份被赎回。截至2024年6月30日,中金新医药股票A,期末净资产0.97亿元,比上期减少6.34%。

02

中金基金高管频换

许忠海旗下基金业绩大幅回撤

除了丁天平业绩差外,笔者还发现,近年来中金基金旗下的许忠海业绩不太理想。据中金基金官网显示,许忠海历任贝迪研发中心(北京)工程师;方正证券股份有限公司研究所研究员;中邮创业基金管理股份有限公司研究员、基金经理助理、基金经理、投资决策委员会委员。现任中金基金管理有限公司权益部基金经理。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

许忠海累计任职时间9年又54天,目前管理的基金规模3.42亿元,在管基金最佳任期回报-25.01%。基金经理许忠海曾任职于中邮基金,从任职回报来看表现最好的中邮健康文娱的任职回报达115%,年化回报为19.61%。另一只中邮趋势精选的任职回报也达44%,年化回报也达17.93%。

然而,在中邮基金任职时期,也有亏损的基金,中邮核心竞争力灵活混合配置,任职回报-37.43%;中邮核心成长混合基金任职回报-24.86%。许忠海在老东家的优秀表现没能带到中金基金。中金先进制造混合A/C任职回报-25.01%、-25.46%;中金成长精选混合A/C任职回报-45.04%、-46.05%;中金科创主题灵活配置混合(LOF)任职回报-45.87%。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

我们看看许忠海旗下亏损较大的基金,据天天基金网显示,中金科创主题灵活配置混合(LOF)成立于2019年7月11日,目前基金规模2.78亿元。截至9月27日基金单位净值0.9283,自基金成立来收益率-7.17%,今年来收益率-20.71%,近6月来-11.85%,近1年来收益率-25.80%,近2年来收益率-41.36%,近3年来收益率-48.91%,近5年来收益率-10.51%。

(数据来源于天天基金网 截至9月27日)

从该基金的任职来看,王雁杰和兰兰的收益最高,任职1年又2天,任职回报51.90%;没想到该基金还被丁杨管理过,在其任职的1年又190天,任职回报仅有9.54%;到了许忠海,任职2年又101天,任职回报-45.87%。有基民表示,一个专业人事,能把之前的利润全部抹掉,还倒亏本金,你不觉得尴尬吗?

这操作跟业余的没什么区别吗?但是你没有少拿薪水。基民怎么愿意拿钱出来相信你们这些所谓的明星基金公司。也有基民跟帖表示,咱们自己炒说不准比这个强。甚至有基民表示,四年半投资了一个寂寞,帮基金经理打了四年工,帮人家挣的盆满钵溢,也感受了一把中国经济的高增长,只是这个增长我只是出钱出力。

笔者也发现,该基金在2020年3季度持有72.07万股的君实生物,2020年4季度持有72.07万股。2021年1季度持有72.07万股,2021年2季度持有72.07万股,到了2021年3季度已经没有了持仓。然而,在持股期间,股票价格波动比较大,在2020年7月1日-2021年9月30日股票价格下跌了64%。如果该基金持有的价格是高位,那对基金净值就会造成影响。

笔者发现,该基金在2022年3季度持有126.51万股,2022年4季度持有100.35万股。到了2023年1季度已经没了持仓,在持股期间,中天科技股票价格从2022年7月1日-2023年3月31日股票价格下跌了26%。

笔者还发现,该基金在2023年2季度持有74.51万股的三七互娱,2023年3季度持有85.04万股,到了2023年4季度已经没了持仓。在持有期间,三七互娱股票价格波动比较大,从2023年4月1日-2023年12月30日股票价格下跌了33%。

从基金回撤率上看,该 基金在近1年中,该基金的下行风险为24.1685%,大于同类平均;最大回撤为34.5501%,大于同类平均;综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名,该基金过去一年风险为高。在近3年中,该基金的下行风险为21.4710%,大于同类平均;最大回撤为57.2864%,大于同类平均。

综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名,该基金过去一年风险为高。在近5年中,该基金的下行风险为17.9224%,大于同类平均;最大回撤为58.6131%,大于同类平均;综合该基金的下行风险和最大回撤在同类基金中的排名,该基金过去一年风险为高。

据天天基金网显示,中金基金成立于2014年2月10日,先后经历了5任董事长和4任总经理。而此次离职的赵璧自2014年中金基金成立之初就加入了中金基金,先后历任了董事、督察长、副总经理、财务负责人、总经理等职务。

据公告的披露,赵璧因个人原因离任总经理和财务负责人。但赵璧在中金基金任职近十年后终于升任总经理,却任职不足9个月就离任,也未有转任其他工作岗位的说明。

尽管近年来公募基金公司高管频繁变动的情况并不罕见,但过于频繁的人员变动或会导致公司决策不够连贯等问题。2024年7月31日,中金基金发布高级管理人员变更公告,副总经理邱延冰因个人原因离任,离任日期 2024年7月29日。

在离职前已卸任多只基金管理职责。不过,接管邱延冰产品的两位基金经理丁天宇和丁杨,此前管理的产品表现不佳,这也引发市场对中金基金未来表现的担忧。值得关注的是,中金基金的基金经理整体任职年限平均为2.99年,远低于行业平均水平。2024年1月20日,中金基金发布公告称,胡长生因工作安排离任中金基金董事长一职,并不再代为履行公司总经理职务。同时,李金泽担任中金基金董事长,宗喆担任公司总经理。新任董事长李金泽上任后,公司经历管理层“换血”,多位团队成员离职,进而引发市场对基金产品未来表现的担忧。

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