华西证券-计算机行业深度：Deepseek，国产AI应用的“诺曼底时刻”

报告共计：33页

该报告主要探讨了Deepseek对国产AI应用的影响，以及AI行业的发展趋势，具体内容如下：

- Deepseek改变行业生态

- 技术创新：Deepseek是由幻方量化创立的人工智能公司，其大语言模型主打“极致性价比”，能比肩OpenAI的顶流模型，使用FP8混合精度训练得到大号MoE模型。

- 训练方法：采用R1-Zero技术，直接将强化学习应用于基础模型，无需依赖监督学习和已标注数据。

- 成本与性能：训练成本低，价格仅为其他主流模型的一小部分，性能却能与之竞争，如在某些测试中表现优于开源模型。

- 开源与MOE：低成本模型引领AI产业新路径，开源与MOE相结合，如Janus - Pro模型，为AI发展提供了新的思路。

- 开源与闭源：开源重构AI生态，与闭源共同繁荣下游，开源模型具有代码公开、可定制、透明度高等优势。

- 算力AI“老路径”受挑战

- 市场反应：NV、博通大跌，纯算力路径依赖受到挑战，国内外科技巨头持续提升capex指引，剑指NGPU需求高景气。

- 国产模型优势：国产Deepseek模型爆火，突破了算力依赖，如通过优化计算流实现了高效的模型训练。

- 国产算力崛起：国产GPU不断发展，性能逐步提升，与国际厂商的差距逐渐缩小，如华为、海光等品牌的GPU在算力和性能上取得了进步。

- 端侧AI爆发元年

- AI智能体加速：2025年有望成为AI智能体加速元年，各大科技公司纷纷剑指智能体开发，如谷歌、字节跳动等。

- Token价格下降：主流模型Token价格持续降低，推动了AI应用的使用增长。

- 终端硬件发展：智能终端集成AI技术，市场蓬勃发展，国际巨头和中国厂商纷纷布局，如谷歌、三星、苹果、字节跳动等。中国厂商具有供应链优势，有利于智能终端的普及。

以下为报告节选内容