今年以来，投资者对具有稳定回报的资产配置需求较为旺盛。

◎记者 何漪

今年以来，投资者对具有稳定回报的资产配置需求较为旺盛。在此背景下，高股息红利资产受到市场青睐，红利主题类ETF资金净流入势头显著。截至2月19日，2月以来红利主题类ETF净流入额达到48.32亿元。

长城中证港股通高股息指数QDII拟任基金经理曲少杰认为，从资产配置角度来看，红利资产是穿越牛熊周期的好选手，适合做长期的底仓型资产。

具体来看，一方面，无风险利率趋势性下行为高股息资产提供了长期的驱动力，股息率与利率之间的“剪刀差”可能会持续扩大。随着经济转型升级的持续推进，无风险利率中枢有望延续震荡下行的趋势。凭借出色的经营质量和较高的股息率，红利资产有望持续吸引长线资金。另一方面，政策端释放积极信号，持续利好红利资产。

红利投资逻辑备受市场认可。对此，曲少杰认为，港股红利资产估值更低、股息率更高，具有不错的投资性价比。第一，受流动性等因素影响，港股市场存在一定折价。截至2月19日，恒生AH股溢价指数报收134.45点，处于近10年高位，体现出港股的价格优势。第二，港股主流红利指数的股息率水平相对较高。截至2月19日，恒生高股息率指数的股息率为7.41%，中证港股通高股息指数的股息率为7.79%，均高于中证红利指数的6.27%。

“港股高股息资产一直处于慢牛行情之中。”曲少杰说，在港股红利指数中，中证港股通高股息指数能够较好地表征港股红利资产。公开资料显示，中证港股通高股息指数在中证香港300指数样本空间内选取了30只符合港股通条件，且流动性好、连续分红、股息率高的证券作为指数样本。

“红利策略的有效性得到验证，中证港股通高股息指数的成长空间有望进一步拓展，迎来稳健性与成长性、低估值与高股息的共振。”曲少杰说。

展望后市，曲少杰认为，当前港股处于持续走牛的早期阶段，有望带动港股红利资产持续上涨。随着国内经济持续好转，港股将展现出基本面稳、估值低的优势，迎来持续上涨行情，进而利好港股红利资产。