2月19日，《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》的通知发布。消费板块或迎来阶段性机遇。

自2024年12月重要经济工作会议强调大力提振消费，全方位扩大国内需求以来，全国多个地方政府积极发展首发经济、冰雪经济、银发经济等新型消费，助力打造国内消费“第二增长曲线”。

一、方案强调实施消费供给提质行动

具体来看，方案重点支持方向包括：

（1）提升实物消费质量：深入实施消费品工业“增品种”、“提品质”、“创品牌”行动。

例如，支持老字号创新发展，加快推进服装服饰、珠宝首饰、皮革制品、化妆品等精品化国潮化时尚化。支持汽车产品、电子产品、家居产品等消费升级，促进汽车换“能”、家电换“智”、家装厨卫“焕新”。

（2）改善服务消费品质：健全服务消费标准体系，持续开展企业标准“领跑者”活动。

鼓励家政服务、美容美发、电子产品维修、机动车维修等群众关心领域第三方平台完善消费者评价机制。健全现代商贸流通体系，加快农村寄递物流体系建设。

（3）创造更多消费场景：因地制宜推进首发经济，推动消费地标建设，聚焦数字消费、绿色消费、健康消费等打造新型消费场景。

系统构建数字化消费生态体系，大力促进消费线上线下融合，打造沉浸式、体验式消费场景。鼓励建设和升级信息消费体验中心，进一步提升移动互联网应用服务能力。完善新能源汽车充换电服务体系，支持新能源汽车消费场景拓展延伸。

二、港股消费指数或是布局新型消费、“人工智能+消费”的利器

提到A股消费，大家可能更多会想到大市值白酒股，白酒高端消费的属性相对更强。

而本次扩内需政策或更加针对大众消费，因为大众消费改善的潜在幅度更大、涉及的人群可能更广。

而港股消费ETF（159735）跟踪的港股通消费指数或许更贴近“大众消费”和“新型消费”。

图：港股通消费指数申万二级行业分布

（信息来源：Wind；截至20250219）

指数分布上来看，港股消费指数布局社交平台、互联网电商、本地生活服务、新能源车、消费电子、家电、餐饮、旅游、文娱传媒、国潮服装等多个消费子行业，涉及广大居民的“衣食住行”，也更加契合《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》所提倡的实物消费、服务消费改善、挖掘新型消费场景的指引。

（1）消费互联网巨头

港股的消费互联网巨头具有更强的创新基因和基础禀赋。

创新基因方面，2024年12月和2025年1月微信和淘宝再次相继上线“送礼物”功能。依托头部电商全域流量优势，“送礼物”功能具备丰富用户触点和转化机会，助力小店商家深入挖掘用户消费场景，打造新型消费场景。头部企业积极开发自有大模型、和DeepSeek合作，未来在“人工智能+消费”方面或也可有所作为。

图：电商平台是消费市场下沉的主要渠道

（信息来源：民生证券）

基础禀赋方面，我国国情包括居民端的高储蓄率和高度发达的智能互联网基础设施，各级政府使用“网络平台+电子消费券“实现多轮消费券发行，实现了较好的消费拉动效果。网上零售和电商渠道对下沉市场的布局逐步细化，为县乡居民网上购物创造更为便捷的消费环境。

（2）AI终端

AI应用的想象空间更多在消费电子类产品，而智能车、智能手机、智能电脑等或是搭载AI智能体的潜力品种。

AI赋能乘用车：智能化是新能源汽车的“下半场”，伴随2024年国内车路云一体化的自动驾驶基础设施持续发展、相关制度完善、头部车企自动驾驶技术强化，智能汽车有望成为各头部车企的差异化竞争抓手。

图：国内智能汽车销量增速超过全球

（信息来源：开源证券）

AI赋能消费电子：包括手机、个人电脑等传统消费电子迎来AI赋能，2024年国内外多家头部手机厂商入局AI并发布搭载AI功能的旗舰手机。2025年1月，全球消费电子盛会CES 2025举行，包括智能穿戴在内的新型消费电子持续引领产品升级。

整体而言，大家可以多多关注港股消费，把握更新型、更大众的消费机遇。

相关产品：港股消费ETF（159735）

风险提示

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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：

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二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

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来源：金融界