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3月17日晚，A股上市信托公司陕国投（000563.SZ）发布2024年报。

公司2024年实现营收29.28亿元，同比增长4.08%；实现归母净利润13.61亿元，同比增长25.73%；扣非后净利润12.45亿元，同比增长19.88%。相比2023年，陕国投的营收与归母净利润增速均有所放缓。

分红方面，根据陕国投《2024年度利润分配预案》，以公司2024年末51.14亿总股本为基数，本次拟按每10股派发现金0.50元（含税），尚需提交股东大会审议。此前2024年半年度、三季度，陕国投已分别按每10股派发现金0.10元、0.30元。若加上此次分红计划，陕国投2024年度每10股累计派发现金0.90 元（含税），三次现金分红总额合计4.60亿元，占2024年度母公司净利润的33.82%。

值得注意的是，2024年度是陕国投自1994年上市以来分红最“豪气”的一年。2019年～2022年，其年度分红总额均在1亿元左右，2023年度分红为3.58亿元，而2024年度增长了近三成。

针对业绩相关问题，记者致电陕国投，截至发稿未获得相关回复。

用益信托研究员帅国让对记者表示，在当前复杂的经济金融环境下，陕国投能实现营业收入及净利润同步大幅增长，与公司力推转型密不可分。这份业绩体现了该公司的战略目标具有前瞻性，转型步伐坚定，按照信托业务“三分类”等政策导向取得了新成效，业务模式及盈利模式逐步构建成型，未来发展前景值得期待。

持续转型标品，证券投资规模大幅增长

陕国投实际控制人为陕西省国资委，营收也主要来自西北和华北地区。

细分来看，公司2024年来自西北地区的营收为24.81亿元，占比达84.76%，同比增加5.01%；其次为华北地区，营收占比10.97%，同比增加11.26%；其余地区营收占比均不足2%，并且华东、华南、华中地区的营收在2024年均有不同比例下滑。

陕国投2024年报

截至2024年末，陕国投信托资产达到5999.76亿元，其中主动管理型信托规模达4404.44亿元，占比73.41%。具体来看，在转型的推动下，其证券投资类资产规模增长迅猛，2024年初规模为701.13亿元，年末时已增至3237.06亿元，增幅达3.6倍。

从信托资产分布来看，陕国投投向交易性金融资产、金融机构、证券市场的比例分别达到40.70%、26.03%、25.20%，均较2023年末大幅上升；随着信托行业不断压降房地产和基建业务，其投向基础产业和房地产的占比分别为22.14%、1.02%，分别较2023年末下降15个、2.68个百分点。

陕国投2024年报

从行业整体数据来看，2024年投向证券市场的规模大幅增长。据中国信托业协会，截至2024年6月末，信托资产规模首次突破27万亿元，同比增长24.52%，已连续9个季度实现同比正增长。其中，投向证券市场的规模大幅增长64.89%，投向工商企业和基础企业的规模分别增长1.07%、8.05%。

陕国投表示，信托“三分类”新规颁布两年来，行业转型持续深化，逐步摆脱传统路径依赖，积极向标品投资、组合配置、服务信托等监管鼓励的业务转型，信托资产规模企稳回升，信托公司正在以新的业务模式更好地推动经济社会高质量发展。

截至2024年末，其标品产品规模达2700亿元。据2024半年报，陕国投标品信托存续规模较上年同期增长108%，新增落地TOF业务规模20余亿元。

在资产管理信托方面，陕国投表示，通过与优质量化私募合作建立了现金管理、固收+、多资产配置全品类资产管理产品体系，打造了跨周期、跨市场、多策略的产品矩阵。

据用益金融信托研究院提供的《资产管理信托市场分析报告》，目前非标信托业务加速收缩，监管部门对融资类非标产品实行穿透式监管，非标业务展业艰难。与此同时，资金利率下行进一步压缩了非标产品的收益空间。从产品类型来看，目前标品信托产品主要为固收类产品，2025年以来债市波动加剧对标品信托产品募集产生了一定影响。

今年抛出25亿证券投资计划

从收益端来看，2024年陕国投投资收益为8.95亿元，同比增加28.55%。

其中，对联营及合营企业的投资收益由负转正至334.72万元，这笔投资收益来自陕国投目前唯一的联营企业——民生加银基金。其他权益投资中，长安银行、永安财险2024年综合收益合计亏损1.99亿元。

金融资产投资方面，2024年陕国投以自有资金进行的证券投资中共包含8只境内外股票和部分债券，截至2024年末账面价值为8.9亿元，报告期内合计亏损4305万元。

据陕国投发布的《2025年度证券投资计划》，2025年公司计划以不超过25亿元人民币自有资金投资一级市场和二级市场，包括股票、债券、基金及其他公司授权可投的金融产品。

记者发现，从历年陕国投发布的证券投资计划来看，2025年的拟投资金额创下近五年新高。2023年、2024年，陕国投证券投资计划金额均为22亿元；2021年至2022年，其证券投资计划分别为10亿元、20亿元。

在3月8日披露的董事会决议中，陕国投审议通过相关议案，拟以自有资金投资吉林海创长新投资中心（有限合伙）的有限合伙份额。据天眼查信息，该私募股权基金的执行事务合伙人为海通创新私募基金管理有限公司，由海通证券旗下海通开元投资有限公司间接控股。

作为转型的一部分，支持区域经济发展也是信托业发展的重点方向。

陕国投在年报中披露，2024年内新增省内投融资510亿元，自2013年以来累计提供资金支持超4000亿元。2024年10月，陕国投公告称，公司以自有资金投资海通—陕国投秦创原产业并购基金合伙企业（有限合伙）。据了解，秦创原产业并购基金围绕陕西省内 34 条重点产业链发起设立，投资领域为高端装备、航空航天等产业，以基金股权投资方式储备大量“专精特新”和“小巨人”企业项目。