投资的关键在于“看见”未来。

文 | 华商韬略 姚西西

2025年3月18日，65岁的芯片创投教父陈立武（Lip-Bu Tan），正式接任英特尔CEO，成为黄仁勋、苏姿丰和陈福阳之后，又一位执掌美国芯片巨头的华人。

股市的反馈透露出投资者对陈立武的期待：此消息一经公布，英特尔盘后股价飙升10%。

当前的英特尔已经跌落神坛许久，市场份额大幅缩水，研发进展举步维艰。后来居上的英伟达，市值已达30个英特尔；专注代工生产的台积电，市值也是英特尔的9倍。

作为英特尔首任华人CEO，同时也是对中国半导体发展做出重大贡献的推手，“芯片界的巴菲特”，美国科技圈人脉最广的人……陈立武能让英特尔再次伟大吗？

【弃核转投资】

陈立武的成长经历，是东西方科技文明相互交融的写照。

他出生于马来西亚华裔家庭，父亲陈庆年曾是《南洋商报》主笔，母亲周玉顺是新加坡南洋大学（现南洋理工大学）的宿舍舍监。

作为这个书香世家5个孩子中的幼子，陈立武成长于南大校园中，入读新加坡华侨中学。这所名校还出了一位知名的科技CEO校友——TikTok CEO周受资。

跟随学霸哥哥姐姐的脚步，陈立武年仅16岁就跳级考入南洋大学物理系。但和兄姊就读于英文学校不同，陈立武的父母让他从小多读孔孟，接受中文教育。

“后来，母亲曾对我的英文不够好，感到歉疚。我告诉她千万不要这样想，华文（中文）教育对我的事业太有帮助。”陈立武说道。

大学毕业后，陈立武赴麻省理工学院（MIT）深造。“在那个时候，我以为能源问题就是（世界上）最重要的问题。”陈立武后来回忆道。“在‘去西方吧，年轻人’（原意为鼓励美国青年参与西部开发）这个信念的鼓动之下，我来到美国MIT学习核能源工程。”

▲学生时代的陈立武（图片来源：马来西亚《东方日报》）

履新英特尔后发布的公开信里，陈立武也回忆了自己的大学生活，表示大学期间作为运动员学到的团队协作，是通往胜利的可靠道路。虽然他没有提及是什么项目，但在其他采访中，身高约一米九的陈立武曾表示自己喜欢篮球、排球这样的团体运动。

公开信还有一句重要的话：“没有什么比失败更让我讨厌的了”。

然而，陈立武刚到MIT还不足一年，美国就发生了改变他一生职业轨迹的大事。

1979年3月28日凌晨4点，尖锐的汽笛声划破美国宾夕法尼亚州上空。位于萨斯奎哈纳河的三里岛核电站第2组反应堆发生熔毁，这就是美国历史上最严重的三里岛核事故。

尽管事故未造成人员伤亡，却让核能潜在风险暴露无遗。此后三十多年里，美国没有再新建任何核电站，核能源产业发展受挫，行业机遇大幅减少。

陈立武回忆道：“当时从行业内得知，核研究前景黯淡，资金获取困难。” 这使他萌生了放弃核研究学术生涯的想法。

在取得MIT核工程硕士学位以后，陈立武没再攻读博士学位，而是直接进入生产核反应堆冷却管道的公司工作。没过几年，他又决定和朋友一起创业，担任公司CFO，并在此期间进入旧金山大学攻读工商管理学位。

不久，这家公司被出售，陈立武转而进入一家英国投资银行的美国分行工作。但他很不适应投行的工作——“一切都以交易为导向——一笔接一笔。我的工程背景让我想更多地参与公司的运营决策，并帮助公司蓬勃发展。”

后来，陈立武来到旧金山地区历史最悠久的风投公司之一华登集团成为合伙人，并在1987年创立了如今的华登国际公司，初始管理资金300万美元，专注于早期阶段的技术投资，当时的陈立武年仅28岁。

华登（Walden）这个名字取自作家梭罗的《瓦尔登湖》（Walden）。陈立武曾经表示，他的目标与梭罗一致——

“逆势而行，而不仅是追随潮流（Contrarian,rather than just following the trend）”。

这也成为华登国际的投资哲学之一。

▲2024年，陈立武向母校南洋理工捐赠300万美元（图片来源：南洋理工大学）

【雕刻中国芯】

1993年，华登国际进入中国大陆，成为最早一批涉足国内创投市场的外资机构之一。

彼时，“风险投资”这一概念在国内尚属新鲜事物，许多企业尚未意识到资本对产业升级和技术革新的推动作用。

华登国际的早期投资之一是家电品牌小天鹅。在资金与政策的支持下，小天鹅引进了日本松下的全套技术，使洗衣机技术达到国内领先水平，并在上世纪90年代初率先适应市场经济体制，以“全心全意小天鹅”成为知名品牌。

此后，华登国际加快了在中国市场的投资步伐，在二十多年间深度布局科技创业领域，投资项目超过60个，涵盖新浪、创维、大疆、美团、当当等知名企业。

在这一过程中，华登国际不仅是资金的提供者，更是创业者的支持者和陪伴者。陈立武曾长期担任新浪等多家公司的董事，见证并推动了中国互联网行业的兴起。

然而，真正让华登国际在创投界享有盛誉的，是其对半导体产业的深度投入。从成立至今，华登国际已投资500余家公司，其中超过120家是半导体行业。

半导体产业的发展周期漫长，资金投入大，技术门槛高，相较于充满想象空间的社交媒体、移动互联网等热门领域，其吸引力略显不足。许多投资人选择避开这一领域，全球的年轻毕业生也更愿意涌向回报更快的行业。

对此，陈立武曾感慨：“半导体行业太难了。”

但也正因如此，少数坚持长期主义的投资者，成为推动产业进步的重要力量。

回到2000年前后，中国的芯片产业仍处于起步阶段，怀揣打造中国顶尖半导体制造企业的梦想，在创始人张汝京的带领下，中芯国际集成电路制造（上海）有限公司在上海张江，打下了第一根桩。

华登国际敏锐地看到了这个项目的潜力，果断投资，并在随后的二十年间持续支持中芯国际的成长。

陈立武曾撰文谈及投资的本质，他认为，投资的关键在于“看见”未来的可能性。

他引用了作家亨利·卢云（Henri Nouwen）的一个故事：一位雕塑家在雕刻大理石时，旁观的小男孩看到的只是纷飞的石屑，而雕塑家却已在心中看见了最终的作品。

几周后，雄狮雕像显现出来。小男孩惊讶地问：“你是怎么知道大理石里藏着一头狮子的？”雕塑家回答：“我早已在心中看到了它。”

陈立武说，投资也是如此，不仅是资本的投入，更是对趋势的判断，对创业者的信任，对产业变革的深刻洞察。

从最初的上海张江工厂，扩展至在上海、天津、北京、深圳等地建立晶圆代工厂，中芯国际实现了跨越式发展。在芯片制造工艺上，公司也从最初的0.35微米逐步推进至7纳米，跻身全球先进行列。

▲图片来源：中芯国际

作为中芯国际的创始股东，陈立武曾担任中芯国际董事超过15年，全程参与了企业的关键节点，为中芯国际发展贡献良多。

类似的例子，还有填补了中国半导体制造关键设备空白的中微半导体。

陈立武撰文提到：“2004年，当尹志尧团队到美国硅谷融资的时候，我们‘看见’了中微半导体作为新兴国际化设备厂商、有望在巨人林立的高端半导体设备厂商中杀出重围，最终成为一家立足于亚洲的集成电路设备巨头。”

此外，华登国际相继投资支持了华润上华、安凯科技、智芯科技等多家公司，其范围涵盖芯片设计、制造、封装测试、设备、下游系统应用等多个关键环节，形成了覆盖全产业链的布局。

华登国际和陈立武也因此，成为贡献中国半导体产业发展的积极力量。

【老将再出马】

按照投资惯例，陈立武曾进入多家被投公司董事会任职，也因此颇为操劳。

他曾在一次采访中透露，自己每日仅需4小时睡眠。时间分配上约35％- 40％用于监管过往项目，40％用于寻觅新项目，剩下20％处理公司事务。

2009年，身为Cadence（楷登电子）董事的陈立武，临危受命接任公司 CEO。彼时，受金融危机冲击，Cadence股价全年狂跌90%，岌岌可危。

接手后，陈立武精准判断，确定“可预设计的IP模块”为公司未来核心方向，以此激发客户对EDA工具的需求，并主导多项关键收购，拓展公司业务，如收购Denali公司，拓展Memory建模与IP业务；纳入Tensilica，延伸可重构处理器IP领域；并购Forte Design Systems，掌握高阶综合工具。

在他的引领下，Cadence业绩显著提升。到2022年卸任时，公司股价已在其任期内涨幅高达3200%。

卸任CadenceCEO同年，陈立武开始与英特尔接触——加入英特尔董事会，助力监督代工业务。另外也有消息人士透露，陈立武曾与帕特・格尔辛格一同在2021年竞争英特尔CEO的职位，但没有成功。

推动制定对抗英伟达的人工智能战略，加快英特尔的决策速度，是陈立武任职英特尔董事会期间的重点工作。

也是在加入英特尔董事会当年，陈立武荣获美国半导体行业协会最高荣誉 ——罗伯特・诺伊斯奖。

▲图片来源：Walden Catalyst Ventures

2024年8月，陈立武曾卸任英特尔董事会成员，对外宣称是“自身原因”。但有消息称，其真实原因是，对公司官僚主义的臃肿及AI战略推进迟缓而感到失望。

直到帕特・格尔辛格离任，去年12月，英特尔董事会再次找到陈立武，邀请他出任公司CEO。3个月后，他接受了这个挑战。

作为美国芯片行业曾经的霸主，正处于风雨飘摇的英特尔，已连续送走几位任期短暂的CEO。

2024年，英特尔营收531亿美元，同比下降2%，净亏损更是高达188亿美元。在研发投入大幅增长的同时，经营状况却没有明显改善。

在这种情况下，挑选英特尔的“救火队长”困难重重——如果是财务出身的CEO，他可能会为了改善财报迅速剥离英特尔的代工业务，但这也会更让英特尔丧失竞争力；如果是技术研发出身的CEO，又难以解决公司尾大不掉的难题。

陈立武既懂资本运作，又熟悉半导体产业，也许正是达成平衡的最佳人选。

值得一提的是，陈立武在行业内人缘极佳，与大型科技公司CEO，比如黄仁勋、苏姿丰、微软CEO纳德拉等都有不错的私交，也与台积电关系紧密。

2017年，分析公司Relationship Science与MarketWatch甚至将陈立武列为科技行业人脉最广的高管排行榜第一位，“权力得分”100。

这笔宝贵的财富，也是英特尔CTO出身的帕特・基辛格所缺乏的。

在寻常CEO已经要退休的年纪，65岁的陈立武，正努力为其职业生涯添上浓墨重彩的一笔，但若成为又一任“短命”的CEO，其大半辈子攒下的声誉也将受损。

换一个角度考虑，或许这也表明了陈立武已有充足的把握，让英特尔重焕生机，否则他也不会轻易接手。

有消息人士称：“若有人能拯救英特尔，那便是陈立武，但这需数年时间与合作伙伴的支持。”

英特尔的未来走向，也因此更加充满未知又令人好奇。

【参考资料】　

[1]《芯片创投教父陈立武：30年投出一个帝国》智东西

[2]《中芯国际创始股东、世界半导体投资巨头华登国际董事长陈立武写在中芯国际科创板上市之际——心有雄狮，终现雄狮》证券时报

[3]《新任英特尔总裁陈立武 南大毕业与新加坡渊源深》联合早报

[4]《首位华人CEO，能否让英特尔再次伟大？》虎嗅

[5]《校友陈立武出任英特尔公司首席执行官》南洋理工大学

——END——

欢迎关注【华商韬略】，识风云人物，读韬略传奇。

版权所有，禁止私自转载

部分图片来源于网络

如涉及侵权，请联系删除