编译 / 周 洲

设计 / 张 萌

来源 / 金融时报，MSN，信德海事等

汽车制造商争相在4月的新一轮关税到来之前，将车辆和核心零部件运往美国，以赶在下一轮特朗普总统的关税生效之前，保证有足够的库存。

特朗普表示，对美国贸易伙伴征收的“互惠”关税将于 4 月 2 日生效——当天，特朗普承诺对墨西哥和加拿大进口产品征收25%关税的30天缓期将结束。

这种随意设置又变化多端的关税，可能会对汽车供应链造成严重破坏。车企们对此作出不同的处理方式。

扎堆往美国囤货

据当地汽车行业的官员称，为了响应汽车制造商的要求，汽车运输船已被派往亚洲和欧洲，计划向美国运送比平时多出“数千辆”的汽车。

业内领先的汽车运输公司 Wallenius Wilhelmsen 的首席执行官拉塞·克里斯托弗森（ Lasse Kristoffersen ）告诉《金融时报》，“亚洲客户要求的运输量超过了我们的运力”。

他说，公司已经增加了运力来满足需求，并补充说，如果不是因为航运行业缺乏汽车运输船，增幅会更大。

另一位航运高管称，韩国的现代和起亚等汽车品牌正试图在新的关税期限生效前向美国运送更多汽车。现代汽车拒绝就其“突击”战略发表评论，但表示：“我们在不断优化运输计划，以适应市场状况。”

一家德国汽车制造商的一位高管表示，该公司正在从欧洲向美国运送更多汽车，以应对关税威胁。

这种热潮导致2月份欧盟对美国的汽车出货量同比增长22%，日本的汽车出货量增长了14%。韩国对北美的汽车出货量增长了15%。

监测汽车运输船平台 Esgian 的高级副总裁 斯蒂安·欧姆利（Stian Omli）表示，从欧洲前往美国的船只数量“明显增加”。

“我们确实看到从欧洲出发的船只数量有所增加，而且我们可能很快就会看到从东亚出发的船只数量有所增加，”他补充道，船只要走完航运旅程之后才能被统计。“有很多汽车运输船报告说它们将前往美国，这清楚地表明运量有所增加。”

在墨西哥和加拿大生产汽车和零部件的公司也在为美国征收进口关税做准备。

本田正试图提前从这两个国家发货，而克莱斯勒和Jeep的母公司 Stellantis 表示，它正在将库存通过美墨边境运到其美国工厂，并在这一个月的停工期间在美国工厂生产更多的汽车。

大众汽车在墨西哥的工厂往美国运输车辆

Stellantis首席财务官道格·奥斯特曼 (Doug Ostermann) 在3月18日的一次会议上表示：“看看我们在加拿大和墨西哥生产的汽车，我们目前的经销商处库存非常充足，大部分汽车大概能维持 70 到 80 天的供应。”

一位在汽车供应商工作的物流高管表示，立体声音响系统等汽车电子产品制造商“希望在美国囤积更多的库存”。

然而，不是所有车企都着急赶着往美国囤货。全球最大的车企丰田就不这样。

丰田表示，“由于预计未来可能征收关税，（丰田）不准备增加从日本或其他国家向美国进口的汽车”。有两家日本汽车运输公司报告称，美国市场的需求变化不大。

虽然 30 天的关税延期让汽车制造商有更多时间将库存运往美国，但美国国际汽车经销商协会首席执行官科迪·卢斯克 (Cody Lusk) 表示，更大的不确定性在于：关税将持续多久以及最终将适用于谁。

“我们都在等着看，”卢斯克说，“每个国家会受到不同的待遇吗？每家企业都一样吗？”

克里斯托弗森表示：“更大的问题是，随着时间的推移，它会如何影响汽车贸易？客户非常不确定，这将会朝什么方向发展？”

运力也变得不确定

然而，特朗普对汽车的关税行动，并不能撼动纯汽车和卡车运输船（PCTC）的行情。

但他在红海地区的军事动作，将会对此造成影响。

英国船舶估值机构VesselsValue近日发布的最新市场分析显示，PCTC一年期期租费率预测值从去年预期的65000美元/天下调至50000美元/天。

该公司指出，此调整基于红海航线恢复可能性上升、新造船集中交付以及全球汽车贸易政策变化等多重因素。

其中，红海局势与供需再平衡成关键变量。

自2023年末以来，红海航道受阻迫使大量PCTC绕行好望角，叠加中国新能源汽车对欧洲出口激增，导致市场运力极度紧张。

不过，VesselsValue表示，此前65000美元/天的预测是基于"绕行好望角将持续至2025年"的假设，当前红海航线完全恢复的可能性正在增加。

若苏伊士运河正常通行，亚洲-欧洲航线的PCTC将缩短航程时间，释放部分有效运力。

而全球的汽车贸易环境，因此起彼伏的关税硝烟，发生了结构性变化。

无论是欧洲对中国产电动汽车加征关税，还是美国取消电动汽车购置补贴抑制新能源汽车的消费和进口，以及美国针对包括汽车在内的商品对欧盟征收25%的关税，对于本就运力过剩的汽车船市场来说是雪上加霜。

再加上今年新造船运力释放，Vesson Nautical班轮资产分析师安德里亚·德·卢卡（Andrea De Luca）强调："去年客户甚至认为6500 CEU（汽车当量单位）船型65000美元/天的预测过于悲观，但当前运力扩张速度已超出需求增长。"

克拉克森研究数据显示，截至2024年底，全球运营PCTC总数达804艘，手持订单212艘，新造船订单占现有船队比例高达34.6%。

VesselsValue航运分析师团队指出，市场正从过去四年的历史高位回调。供需再平衡叠加2025-2026年潜在运力过剩，费率可能跌破5万美元/天。

数据显示，PCTC资产价值在经历四年飙升后开始下行。2020年，一艘10年船龄、6500 CEU的PCTC估值仅3300万美元，至2023年峰值时达8500万美元。

但未来市场波动仍存不确定性。业内人士分析称，2025年PCTC市场走势将取决于两大核心因素：一是苏伊士运河通航状态能否恢复正常，二是全球汽车贸易格局是否发生根本性转变。

若中国新能源汽车出口持续增长且红海航线长期受限，市场或再现短期运力紧张，但中长期运力过剩风险仍将主导市场调整。