高盛资产管理：通胀忧虑重返 全球保险公司调整资产配置策略
3月25日，高盛资产管理发布第十四份全球保险公司调查《重大转向》。今年的调查于2025年1月至2月进行，受访者为405名保险公司首席投资官和首席财务官，是该系列调查历史最高人数。受访保险公司总资产规模超过14万亿美元，约占全球保险资产总额的一半。
上证报中国证券网讯（记者 汪友若）3月25日，高盛资产管理发布第十四份全球保险公司调查《重大转向》。今年的调查于2025年1月至2月进行，受访者为405名保险公司首席投资官和首席财务官，是该系列调查历史最高人数。受访保险公司总资产规模超过14万亿美元，约占全球保险资产总额的一半。
本次调查显示，在不断变化的地缘政治局势下，通胀对投资组合回报的潜在影响重返投资风险首位。52%的受访保险公司视通胀为最大的宏观经济风险，高于2024年的42%，几乎重回2023年水平。除通货膨胀外，对保险公司的投资组合构成最大风险的宏观经济问题分别为美国经济放缓/衰退（48%）、信贷及股票市场波动（47%）、地缘政治（43%）、关税/贸易争端（32%）。
尽管市场可能受通胀上升和经济增长放缓影响，保险公司对私募资产的配置需求仍然强劲。高盛资产管理调查显示，58%的保险公司计划在未来12个月内增加私募信贷的配置。在预计未来12个月总回报最高的资产类别中，私募信贷（61%）连续第二年名列榜首。第二至五名分别为美国股票 （57%）、私募股权 （55%）、二级市场私募股权（30%）以及高收益债券 （28%）。
高盛资产管理保险业务全球主管马特·阿玛斯（Matt Armas）表示：“私募信贷市场过去10年经历了重大转变，我们预期市场在2025年将持续扩张。保险公司将有足够的机会分散直接贷款投资组合，同时追求具有吸引力的风险调整回报。”
83%的保险公司预期标普500指数在2025年会带来正回报，50%的受访者预期标普500指数年内上升5%至10%，只有15%受访者认为其上升幅度会在10%至20%之间。同时，17%的保险公司计划增加对美国股票的配置，10%计划增加对欧洲股票的配置。
高盛资产管理保险资产管理及流动性解决方案全球主管麦克·西格尔（Mike Siegel）表示：“我们的最新调查显示，为了应对不断变化的宏观经济顾虑，保险公司倾向于考虑既有潜力提供有吸引力的风险调整后回报，也可兼顾多元化布局的资产类别。在目前保险行业的转变中，流动性管理或许在酝酿重要的趋势。”