天味食品股价暴跌 一季度核心品类收入下滑
创始人
2025-05-04 16:58:58

2025 年 4 月 28 日,被誉为 “川味火锅料第一股” 的天味食品发布一季报,交出一份令人震惊的成绩单:营收同比下滑 24.8%至6.42亿元,归母净利润暴跌57.53%至7473万元,经营活动现金流净额更是锐减93.71%至1184万元。这一数据远超市场预期,从4月28日起,天味食品股价连续大跌,三个交易日股价已经跌去近19%。

核心品类收入下滑

公司三大核心品类在2025年一季度同步跳水:火锅底料收入下滑41.05%,调料下滑12.24%,香肠腊肉调料更是从去年同期的3346.67万元锐减至1480.35万元,跌幅达55.77%。

具体到产品端,火锅底料、香肠腊肉调料等季节性强的品类受冲击最大。而中式菜品调料下滑 12.24%,部分得益于新并购的 “加点滋味” 品牌并表贡献。

值得注意的是,销售费用额同比仅微降 1.38%,显示公司并未因收入下滑而缩减市场投入,而是主动调整费用结构 —— 将部分渠道费用转化为线上内容营销和用户运营,这一策略短期内加剧了利润压力。

从区域来看,作为天味传统优势市场的西部区域,2025年一季度收入骤降26.86%,北部区域更是遭遇43.62%的下滑。西部区域连续遭遇经销商净减少,在核心市场的战略退缩,直接导致市场流失。

公司试图通过东部和南部扩张弥补缺口,但收效甚微。一季度东部收入仅微增9.3%,远不能抵消西部、北部市场的损失。更值得警惕的是,2024年表现较好的南部和中部区域在2025年一季度同步转负。

内控问题暴露 高管2月发减持计划

比业绩下滑更致命的,是公司在财务透明度上的瑕疵。4月24 日发布的年报更正公告显示,2024 年 12 月并购的 “加点滋味” 及其子公司未被纳入内控评价范围,尽管其资产和营收占比分别仅为 1.03% 和 0%,这一瑕疵暴露了公司的内控问题。更正后,会计师事务所的内部控制审计报告意见类型从“标准的无保留意见”变更为“带强调事项段的无保留意见”。

值得一提的是,今年2月董事、高级管理人员披露了减持股份计划公告,拟计最高减持1,381,118 股,占公司总股本的 0.1297%。股份来源为IPO 前获得、资本公积金转增股本、或者获授限制性股票。

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