已易主国资3年多的惠程科技（002168.SZ，下文亦称“*ST惠程”），依然吸引着投资者的目光。

5月19日下午，早已“披星戴帽”的*ST惠程如期召开业绩说明会，其业务方向、如何脱困、相关方欠款追讨等问题成为投资者关注的焦点。

就公司控股股东、业绩等相关问题，时代财经以个人投资者身份在业绩说明会上提问。

“国资股东从入主惠程以来，一直致力于解决各项历史遗留问题，包括追回非经营性资金占用款、哆可梦会计差错更正、提供财务资助、无偿提供担保、债务豁免以及平台资源支持等，控股股东将继续积极助力董事会科学决策，敦促公司管理层严格执行董事会要求，力争完成年度经营目标，尽最大努力化解公司退市风险。”*ST惠程董事长艾远鹏回复称。

图片来源：图虫创意

2017年,*ST惠程完成现金收购主营流量经营业务和移动游戏的研发、发行及游戏平台的运营业务的哆可梦77.57%股权，哆可梦成为公司控股子公司，公司增加互联网文化娱乐产业。不过，由于原来的游戏业务规模大幅收缩，2024年度公司已无2023年同期高毛利的联营游戏收入。

目前，*ST惠程的主营业务包括输配电设备、新能源汽车充电桩以及光伏、风电EPC业务。2024年，其充电桩业务的订单有所减少，没能为公司贡献更多的营收和利润；而光伏、风电EPC业务是2024年开始启动的新业务，但项目进展及完工进度均不及预期。

锐恩医药合并报表

不过，*ST惠程2025年一季度的业绩表现却迎来了一个“超级大转弯”。

2025年一季度，*ST惠程实现营业收入0.61亿元，同比增长94.47%；归母净利润亏损0.17元，同比大幅减亏。而2024年时，公司实现营业收入1.97亿元，同比下滑22.40%；归母净利润亏损1.50亿元，同比下滑7980.65%；扣非归母净利润亏损1.69亿元，同比下滑39.78%。

*ST惠程业绩改善，源于今年1月对锐恩医药的并购。

1月1日，*ST惠程披露公告称，公司拟与植恩生物技术股份有限公司（以下简称“植恩生物”）签署《重庆锐恩医药有限公司股权转让协议》，计划以现金4700万元购买植恩生物所持有的锐恩医药51%股权，本次交易资金来源于公司自有或自筹资金。

此前，*ST惠程曾公开表示，本次交易完成后，公司业务将拓展至生物医药领域，助力公司拓展经营业绩增长第二曲线，帮助公司提升整体资产质量。

2025年1月23日，公司完成购买锐恩医药51%股权的工商变更登记手续，锐恩医药成为公司的控股子公司并纳入公司合并报表。

“锐恩医药主要是以药品委托生产、销售、产品引进、产品研发及拥有自主知识产权的高端仿制药药品MAH（药品上市许可持有人）持牌人企业，主导关于精神神经领域、疼痛、睡眠类和大健康领域等技术壁垒较高、临床需求较大且商业化价值较高疾病领域的高端仿制药品。”*ST惠程表示。

“锐恩医药并表后，对公司2025年一季报业绩起到了积极作用。”艾远鹏表示，锐恩医药自2025年1月起成为公司控股子公司并纳入公司合并报表范围，2025年1~3月，公司合并层面实现营业收入6076万元，同比增长94.47%。

时代财经注意到，锐恩医药的并购带有业绩承诺，分别于2025年度、2026年度、2027年度实现扣非归母净利润累计不低于6000万元。截至2024年上半年，锐恩医药实现净利润1081.74万元，但2023年时却亏损310.43万元。未来，锐恩医药是否能实现业绩承诺仍是未知数。

“生物医药业务由控股子公司锐恩医药具体开展，是公司业务转型的新方向。”艾远鹏说。

13个交易日股价涨超41%

在业绩披露的同时，惠程科技公告称，因2024年度经审计的期末归母净资产为负数、扣除非经常性损益后的净利润为负数且扣除后的营业收入低于3亿元，其自4月30日起被实施退市风险警示。

只不过，“披星戴帽”的*ST惠程，并不妨碍二级市场资金面的狂热追逐。

5月18日晚，*ST惠程披露公告称，公司股票交易价格在2025年5月14日、5月15日、5月16日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过12%，根据《深圳证券交易所交易规则》的有关规定，属于股票交易异常波动的情形。

同花顺iFind显示，自4月25日至5月19日的13个交易日内，*ST惠程区间股价涨幅为41.86%，振幅达到50.23%。5月7日、5月16日，*ST惠程已连续两次登上龙虎榜，也是2025年第3次登榜，游资炒作明显。

一口气连涨半个月的*ST惠程，继续往去年股价高点发起冲击。除业绩因素外，并购重组的消息或对*ST惠程的股价造成影响。

5月16日，中国证监会发布了《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞的决定》，自公布之日起施行。有投资者在互动平台上表示，重组并购新规意味着，市场会重新估值ST壳资源，下半年炒作的方向这个不需要质疑。

投资者言论截图。

5月19日，ST板块指数上涨2.78%；*ST惠程报收3.05元/股，涨0.66%，总市值为23.92亿元。

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