黄金周二（5月20日）早盘开盘后震荡下跌，到中午跌至3204附近后开始企稳上涨，欧盘延续上涨，美盘初上涨至3250附近后短线受阻回落，不过随后再次上涨起来，在突破3250后加速大涨，尾盘保持强势，收盘前最高上涨至3296附近，日线收出一根阳线。

一、基本面

1、地缘政治与军事动态

近期，美媒爆料以色列正紧锣密鼓地筹备袭击伊朗核设施，而在此之前，伊朗最高领袖哈梅内伊就已表明，他认为与美国的核谈判毫无成功的可能性，这一系列动态使得地区局势愈发紧张，冲突风险不断攀升。与此同时，特朗普官宣了“黄金穹顶”防御计划，计划投入250亿美元，并打算在任期结束前让该计划落地实施。在欧洲，地缘政治动作频繁，欧盟批准了第17轮对俄制裁措施，英国也紧跟其后，推出100多项新的对俄制裁，甚至还暂停了与以色列的自由贸易协定谈判。不仅如此，欧盟还在考虑对俄气进口实行零配额政策，这一举措意味着欧洲买家能够以不可抗力为由终止与俄供应商的相关协议。

2、经济与货币政策

美联储官员穆萨莱姆表示，超高不确定性导致家庭和企业暂停支出投资，可能引发经济增长大幅放缓。其讲话体现出对当前经济环境不确定性的担忧，这种担忧情绪也在一定程度上影响了市场参与者的决策，进而对金融市场产生影响。

3、贸易与政策

在国际贸易领域，日本正考虑接受美国提出的关税削减方案，而非此前期望的关税豁免，其关税谈判代表本月可能会第四次前往美国进行相关谈判。此外，欧盟也有新动作，将对网上订购的小件商品征收统一税。值得一提的是，欧洲债券发行呈现出迅猛的态势，发行规模以创纪录的速度突破了一万亿欧元。

整体上，当前全球地缘政治、经济与贸易政策等多方面的动态变化，增加了市场的不确定性与风险预期，这对黄金价格构成了较强的支撑。

二、技术面

周二，黄金呈现出极为强劲的上涨态势，最终以阳线完美收官。今日开盘后金价便成功企稳于5日、10日均线之上。从均线系统动态演变来看，5日均线目前已出现明显拐头向上迹象，并且展现出即将与10日均线形成金叉的趋势。这种均线形态的变化，往往是市场短期趋势转变的重要信号。在日内交易布局中，下方需重点聚焦5日与10日均线所在的3255-3250价格区域，该区域作为关键支撑位，其得失情况将直接决定黄金上涨行情能否得到有效延续。一旦金价在此区域获得有力支撑，多头力量有望进一步发力；反之，若该支撑位失守，则需警惕上涨动能衰减，行情或面临调整风险。

四小时周期，对黄金当前走势结构进行剖析。早在周末的行情推演中，就已明确指出金价走出联合型调整浪的可能性较高。结合本周实际行情表现来看，市场走势基本契合此前预期。当下，重点关注X浪的反弹进程，通过对其反弹力度、幅度以及持续时间的细致观察，判断X浪反弹是否接近尾声。待行情出现明显受阻信号后，便可将分析视角转向Y浪的下跌走势预期，从而为后续交易策略的制定提供重要依据。

点位上，上方先关注3317附近阻力，这里是黄金自3438下跌3120的黄金分割0.618位置；其次关注3355附近阻力，这里是黄金自3500下跌3120的黄金分割0.618位置。下方先关注四小时MA5和MA10均线情况，如果金价能够守住均线支撑，则保持强势对待，否则即便上涨，大概率也只是反复震荡上涨的走势节；其次关注3253/3250区域支撑，这里是上周五到昨天美盘前反复受阻的位置，昨天美盘突破后大涨，如果回落关注此位置顶底转换情况。

综合来看，黄金今日下方依次关注四小时MA5和MA10均线、3255/3250附近支撑；上方依次关注3317、3355附近阻力。

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