虎扑最终还是卖了，卖了 5 亿人民币。

或许你对这个单薄的个位数没有什么概念。

世超找了一个对比，按照金沙江创投股份披露，隔壁靠女性用户起家的小红书，现在估值差不多是 260 亿美元，是 373 个虎扑。

一时间， “ 男性消费力不如狗 ” 的经典论调，又再一次被翻出来了。

辟谣一下已经超过狗，只是不如猫

不光甩卖的金额被吐槽，甩卖的对象更让不少人感慨是——弱弱联合。

收购它的正是快被人遗忘的下载软件鼻祖迅雷。两家其实在年初的时候，就已经在谈好要收购了，只是这两天才把流程走完。

面对两位重量级选手的联手，网友们基本不咋看好。更有不客气的人直言： “ 垂暮的老人手挽手躺在病床上…… ” 、 “ 俩全是累赘 ” 。

虎扑这边就不用说了，咱们之前也里里外外给大家盘过，它是怎么一步一步没落的。

得物、识货这些电商业务都被剥离出去之后，虎扑基本上就靠点社区的广告收入过活。根媒体报道，拆分后其广告占比或达到总营收的 90% 。

营收模式单一，打广告的方式又随意粗暴，不顾用户死活。最膈应人的是，不少广告会装成正常内容夹在信息流里背刺你。

当然了，比起广告打得够不够圆滑，虎扑真正难活的原因还是 BBS 这种模式陷入了一个赚不到钱的恶性循环里。

大家逛社区，就是刷刷帖子，很少会专门点进某个人的主页去追动态。所以哪怕是头部用户，也很难在信息流里获得大量曝光的机会。

没曝光，那广告主也就不会投广告。赚不到钱，就留不住人。曾经在虎扑火起来的那些人，最后都陆陆续续离开，又在其他平台混得风生水起，比如篮球圈的张公子张佳玮、太吾车神等等。

一旦留不住人，社区生态会差，生态一弱，商业化就更难了。

尤其被内容平台降维打击后，虎扑更是降级成了其他平台的搬运工。偶尔刷到原创内容，也是男男女女、家长里短的。

这导致了用户流失严重，2017 年虎扑自称有 5500 万的月活，但 2020 年，根据易观数据的统计口径，其月活只有 579 万人。

所以，连虎扑网友都在自嘲平台：5 个亿你都卖多了。

虎扑网友们这把犀利吐槽的刀，不止对着自己人，更是狠狠捅向了对面。

“ 迅雷能保住自己就不错了，还浪费钱。 ”

虎扑虽然家道中落了，但迅雷也是垂垂老矣。相对于卖身求变的虎扑，反倒是迅雷愿意接盘更让人意外。

很多人看到消息的第一反应，不是虎扑怎么只卖了 5 亿，而是迅雷怎么还能掏得出 5 亿？

论坛社区和下载工具，基本都是差不多年代的产物。就像内容平台的出现，干死了论坛一样，带宽普及之后，看片必下载也早成了过去式。

而且一个搞下载的工具，买个社区回去图啥呢。

咱们一个问题一个问题来。

首先，迅雷的日子肯定不好过，但也没咱们想得那么拮据。

就拿迅雷 2025 年第一季度的业绩来看，总营收和毛利润都同比小涨了一波。总营收达到了 8880 万美元，毛利润 4410 万美元。

虽然说云业务是和大家想的一样不断在缩， 2024 年同比下降了 15.3% 。

但好在迅雷依然能稳定地留住一部分忠实用户。一季度的会员数不降反增，从 576 万涨到了 604 万，每个会员的平均营收价格也涨了一块多。

简单来说，就是一直有人愿意花钱用它。

一位资深迅雷会员和世超说，很多 “ 资料 ” 和资源网站都只提供磁力链接，不给网盘链接。而且，迅雷操作够小白，自己也已经习惯用它了。

没落之后，迅雷也没在老本行里打转。这两年，它的直播业务搞得有声有色。

这里说的肯定不是国内直播，在抖快视频号的夹击下，迅雷在国内的直播业务是一天垮一天。

但迅雷聪明地是，早就把重心转向了海外。它在东南亚推出了一个叫 Hiya 的语音直播平台，点开它五颜六色的界面，味可以说相当得冲了。

之前写 YY 和 Yalla 的时候，世超就介绍过那边的风土人情，是一秒钟不聊天，就浑身难受。这两年，迅雷的海外直播业务发展势头很好，是它们现在增速最猛的业务。

所以尽管生活称不上宽裕，但手上还是有点小钱可以掏出来，在市场上找找机会的。

其实从 2014 年开始，迅雷一直在投资市场上活跃。基本啥都投一点，范围从硬件到游戏，从物联网到男女社交。

很多市场热潮还没起来的时候，迅雷就提前入局了。比如最近这两年崛起的小程序游戏，迅雷 2017 年就投过了。

如今国内全景相机的行业大哥影石，迅雷 2016 年就注意到它了，并且持股了其 8.73% 的股份。就在今年 2 月，影石就已经成功通过了 IPO ，当时还带着迅雷的股价涨了一波。

所以，别再觉得迅雷傻了，没准被资本做局的人到头来是我们。

对迅雷来说，虎扑也有它目前没有办法被人取代的价值。这里世超必须得把虎扑用户和这个平台分割开来。

人们一看虎扑搞得不行，就简单粗暴地得出了男人消费力不行的结论。但平台运营得烂，不能赖给整个群体。男人消费力低，在某些程度上是被这个平台给 “ 抹黑 ” 了。

玩归玩，闹归闹，哥们买起东西来也不开玩笑。

隔壁从虎扑孵化出来的得物，一再证明男人的购买力和商业化可能性。去年得物的月活已经破亿，在《 2024 胡润全球独角兽榜 》上，以 710 亿元估值位列全球第 48 位。

退一万步来说，哪怕虎扑不搞电商带货、不破圈，光靠体育资讯这一块，也不应该混成这样。

体育资讯赛事这块还是有很大的蛋糕可以吃。比如有一个叫【 直播吧 】的体育赛事直播应用，基本没啥外界知名度。但据其创始人的说法，直播吧有 1300 万的日活用户，从来没有亏过钱，一直保持盈利。

创始人说，自己一直没找融资。。。因为压根就不缺钱。

【 直播吧 】应用界面

虎扑真正的价值在于，即便它没落了，依然没有人在可以在体育资讯领域替代掉它。即便 B 站、抖音上，用户也会聊体育。

但视频形式决定了，讨论只能局限在某一个视频的评论区和 UP 主的粉丝圈里。始终不如在一个论坛里发个言简意赅的帖子，大家就能举起键盘开喷，来得效率高。

再加上，论坛搭建了比较完备的生态，像赛程、比分追踪、新闻热帖等等。就像在国外，X 也打不过 Reddit 的 NBA 板块。

国内 TOP 体育论坛的身份，又为虎扑保留了一批纯度极高的年轻爱好者们。

按理来说，越垂直的流量，就越有价值。

极度清晰、简单、直白的用户画像，最大限度地降低了商家触达目标用户的成本，并把投流效果拉满了。像球鞋、 3C 数码之类的商品，在虎扑上一投一个准。

同时，一致的兴趣又增加了男人和男人之间的凝聚力，让社区一直坚挺到现在。在其他论坛一个接一个倒下时，虎扑还能靠评分之类的形式，来几场大规模的出圈。

所以说啊，不是直男没价值，而是直男的价值并没有被虎扑开发。

面对这次收购，虽然大家嘴上都是唱衰、调侃，但不少人还是希望迅雷能给虎扑带来一些改变。比如迅雷既然有接触直播业务，那有没有可能给虎扑贫瘠的直播资源浇点水。

迅雷也同样需要虎扑的用户和内容，来补一补自己的生态。之前宣布收购时，迅雷董事长兼 CEO 李金波就说，虎扑的优质体育内容和活跃用户群能丰富迅雷内容生态。

对现在虎扑和迅雷说，第一命题都是改变和走下去。当有一致的目标时，或许可以 1+1＞2 。