最近A股市场出现了一个有趣的现象：一边是宽基ETF资金持续流出，另一边却是科创板和港股ETF获得大额资金流入。这种分化走势背后，到底隐藏着什么样的市场逻辑？

银河证券最新数据显示，7月14日全市场股票ETF净流出6.44亿元，但细分来看，A股股票ETF净流出34.33亿元，而科创类ETF和港股ETF却逆势吸金。特别是华夏科创50ETF、嘉实科创芯片ETF单日净流入均超5亿元，这种"冰火两重天"的格局着实耐人寻味。

一、机构资金的新动向

作为一名长期观察市场的投资者，我发现这种分化并非偶然。宽基ETF的持续流出，反映的是市场对整体经济预期的谨慎态度；而科创板和港股ETF的持续流入，则显示出机构资金对结构性机会的把握。

另外，有朋友觉得，ETF提前流出真的好准，但实际上，昨天多数股票已经下跌，并且过去看流进流出没用，，现在套个ETF的马甲，看ETF流进流出一样没用。关键看机构的态度，敢不敢做。什么叫敢做，就是震荡的时候，照样做，而不是放弃。

所以，牛股的两大特征，要特别注意：

第一，牛股必有人抢，好东西都是稀缺的，所以有人抢才是好股票，看懂资金博弈，就可以提前关注

第二，牛股必面临洗，作为大资金来说，要想涨得高，就要洗掉跟风盘，看懂资金洗盘，不会提前出局

但此时，很多散户朋友总是为上涨焦虑，为下跌烦恼。但作为一个过来人，我要说：涨跌根本不是关键，至于具体股价的高点，也根本不重要。背后的机构意图才是关键。问题是，普通投资者如何看穿这些意图？

二，数据背后的真相

我这些年最大的体会就是：必须依靠量化数据。通过大数据统计工具，我们可以把所有的交易行为数据保存下来，经过长期积累后，再通过模型计算，就能看到不同的交易行为特征。

比如这只近期表现抢眼的股票：

图中橙色柱体反映的是机构资金活跃程度的数据。在45个交易日里出现7次涨停的情况下，很多人在①、②、③、④四个位置可能都会选择出局。但如果看数据的话就会发现，从画框位置开始，机构资金一直处于持续活跃状态。

PS：

上文图中的橙色柱状，是我用系统观察的「机构交易特征」数据叫做「机构库存」。

如果「机构库存」数据越活跃，那就意味着参与交易的机构资金越多，机构资金参与的时间也越长。

如果机构资金长时间参与一只股票，那么它的态度其实很明确。

如果不看好的话，会持续参与一只股票的交易吗？显然是不会的！

再看另一个例子：

同样是①、②、③、④四个位置，虽然股价出现反弹，但反弹过程中并没有机构资金的参与。结果就是一路下跌，直到最近几天随着机构资金的活跃才有所企稳。

当前市场环境下，以下几点肯定是要尽量做到的：

1. 不要被短期波动迷惑双眼。就像前面两个案例所示，同样的价格走势背后可能是完全不同的资金意图。
2. 关注结构性机会。从ETF资金流向可以看出，机构正在重点布局科技创新和港股等方向。
3. 善用量化工具。在信息不对称的市场中，量化数据可能是普通投资者最可靠的"导航仪"。

特别要提醒的是，近期市场可能会出现更多诱多和诱空行为。建议大家多关注数据变化，少被市场噪音干扰。

好了，本篇就到这了，赠人玫瑰手有余香，谢谢点赞。

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