ST西发（000752）7月21日晚间公告称，为提高公司资产的完整性，增强公司的持续经营能力，公司拟筹划以支付现金的方式收购嘉士伯国际有限公司（以下简称“嘉士伯”）持有的拉萨啤酒50%股权。

目前，ST西发已持有拉萨啤酒50%股权，因对拉萨啤酒董事会享有控制权，公司为拉萨啤酒控股股东。本次收购完成后，ST西发将全资控股拉萨啤酒。

7月22日，ST西发开盘便一字涨停，公司已连续两个交易日实现涨停。

拉萨啤酒2024年实现销量7.24万吨

拉萨啤酒系西藏本土品牌，在西藏自治区具有较大的品牌影响力和知名度，已形成一定的地方性品牌优势。2024年，公司品牌拉萨啤酒实现啤酒销量7.24万吨，同比增长10.94%。

拉萨啤酒是ST西发的核心资产。2024年，公司啤酒业务收入为4.2亿元，占公司全部收入比例为99.71%。根据拉萨啤酒公司章程规定，其董事会由5名董事组成，上市公司ST西发委派3名，董事长由ST西发委派。公司对拉萨啤酒具有控制权，将其纳入合并财务报表范围。

资料显示，目前，公司主要产品包含普通瓶装啤酒628ml*12瓶、绿色听装啤酒355ml*24听、小瓶啤酒“3650”330ml*24、“拉萨啤酒-青稞系列”330ml*24、拉萨啤酒500ml听装*12瓶。产品体系已形成从大众到高端、从经典到特色的梯度布局，满足消费者对品质化、便携化及本土化需求。品牌将通过深化“水质纯净、无工业污染、原料上乘”的品质标签，并借力新品迭代优化品牌形象，巩固西藏市场优势地位的同时，为应对行业高端化竞争注入新动能。

记者注意到，嘉士伯曾在2021年筹划转让拉萨啤酒50%的股权，转让价格为人民币5亿元。彼时转让交易的最终方为ST西发控股股东。相关计划显示，嘉士伯拟与金脉青枫进行交易后，再由金脉青枫将相关股权转让给上市公司控股股东西藏盛邦。但该交易未能成功实施。

另据ST西发在21日晚间公告中明确，本次交易尚处于初步筹划阶段，存在不确定性，目前交易双方除就《西藏拉萨啤酒有限公司50%股权转让及其他事项的条款清单》初步达成共识外，未签署其他任何包括《意向性协议》《股权转让协议》等具有法律效力的协议或文件，交易方案和交易条款仍需进一步论证和沟通协商。

嘉士伯寻求“脱身”已久

记者注意到，持有拉萨啤酒50%股权的嘉士伯，最早于2016年就试图转让拉萨啤酒50%股权至ST西发，但受到多重因素影响，相关交易未能落地。此后，嘉士伯又曾在2023年寻求通过股权转让的方式彻底退出。

2023年3月，嘉士伯与西藏道合实业有限公司（以下简称“西藏道合”）就拉萨啤酒股权转让事宜签署了股权转让合同，并向ST西发发出《拟进行股权转让的通知》，以及提示上市公司可在规定期限内行使优先受让权。

而ST西发方面则明确表明，反对西藏道合或其他未经公司认可的受让人受让目标股权，并拒绝向西藏道合签发出资证明书以及办理股东信息变更登记。

此后，双方对簿公堂。2024年7月9日，ST西发收到西藏自治区拉萨市中级人民法院《民事判决书》（2023）藏01民初27号，判定撤销嘉士伯公司与道合公司于2023年3月23日签订的《股权转让协议》《股权转让协议补充协议》《股权认购及股东协议》，嘉士伯公司于本判决生效之日起十五日内向ST西发支付50万元律师费，ST西发对嘉士伯公司持有西藏拉萨啤酒有限公司50%的股权享有同等条件下优先购买权。

根据上市公司披露的最新进展，该案件已上诉至西藏高院并得到受理，目前尚未开庭。

有市场人士分析，本次ST西发与嘉士伯就股权转让初步达成共识，或许意味着双方已化干戈为玉帛。ST西发的多次延期的重整也有望加速推进。

计划发力中高端市场

我国啤酒产业发展至今已达到成熟期，市场集中度提升，在产品消费结构升级的带动下，产能及产品结构进一步优化，国内中高端产品市场竞争态势将加剧，行业未来发展趋势将围绕高端化、渠道创新、产品多元化及可持续发展展开。

基于这一行业背景，ST西发曾表示，公司将在立足现有品牌“拉萨啤酒”基础上，持续聚焦公司核心产品，进行产品差异化设计，以产品、渠道、市场为主要方向，采取多种措施，调整产品结构，发力中高端市场。

具体而言，ST西发在2024年年报中提出，未来，公司拟将主要通过几方面提升公司品牌的建设：

一是渠道建设，拉萨啤酒在辐射其他藏族同胞区域的基础之上，会与更多的优秀经销商合作，持续完善西藏自治区内外渠道拓展，提升市场占有率。

二是优化产品结构，对现有的部分产品升级，去满足不同地区对啤酒市场的需求，通过产品结构优化，进一步突出产品差异化，强化细分领域的研究与探索，满足消费者对品质化、便携化及特色化需求，逐步从单一品类到场景化矩阵。

三是突出公司产品质量，进一步深化“水质纯净、无工业污染、原料上乘”的品质特色，优化“绿色+品质”的品牌形象，巩固区域市场优势的同时探索可持续发展路径，提升品牌影响力，以促进公司的稳定、健康发展。

作者：王子霖