雷达财经出品 文|莫恩盟 编|深海

长联科技曾凭借在上市首日拿下高达1703.98%的惊人涨幅，成为A股备受瞩目的明星股票。以中一签500股计算，长联科技的投资者若在上市首日持有长联科技股票至收盘，单日可赚约18万元。

然而，长联科技并未能在业绩上证明自己。2024年和今年一季度，公司归母净利润分别为0.7亿元和0.16亿元，分别同比下滑15.12%和15.89%。

与业绩下滑相对的是，公司股价出现了大幅下跌。截至8月1日收盘，长联科技的最新股价为58.89元，较高点下跌87.99%，最新市值为53.13亿元，较高点蒸发约389亿元。

长联科技“股王神话”破灭，市值较高点蒸发近400亿

去年国庆假期前的最后一个工作日，一支名为长联科技的股票吸引到了外界无数的目光。这一天，长联科技正式登陆深交所创业板，结果因涨幅过高两度触发盘中临时停牌。

截至上市首日收盘，长联科技的收盘价格在当天飙升到了381元/股（未复权）的高位，较21.12元/股的发行价涨幅高达惊人的1703.98%。由于上市首日涨幅较大，长联科技当天还发布了《关于公司股价涨幅较大的风险提示公告》。

风险提示公告显示，截至2024年9月30日，长联科技股票静态市盈率为297.56倍，明显高于中证指数有限公司发布的中上协行业分类中化学原料和化学制品制造业平均静态市盈率20.99倍(截至2024年9月27日数据)。

长联科技表示，截至目前，公司日常经营情况未发生重大变化。经核查，公司未发现其他有可能对公司股价产生较大影响的重大事件：公司本次股票异常波动期间，公司控股股东、实际控制人及公司董事、监事、高级管理人员不存在买卖公司股票的行为。截至公告披露日，公司亦不存在应披露而未披露的重大事项。

得益于长联科技股价在上市首日的飙升，不少投资者尝到了“赚钱”的甜头。按照上市首日的涨幅计算，长联科技成为2024年前三季度涨幅最高的新股。若以中一签500股计算，长联科技的投资者持有至收盘则有望大赚近18万元。

不过，雷达财经通过Choice统计得知，即便长联科技的股价在上市首日迎来了高达1703.98%的上涨，但放眼过去长联科技的这一涨幅在整个A股中仍未闯入TOP20之列。而上市首日股价涨幅排在长联科技前列的股票，包括四川九洲、乐山电力、福耀玻璃等。

时间转眼来到了国庆节后的第一个交易日，10月8日，A股开盘三大指数高开，上证指数涨10.13%，深证成指涨12.67%，创业板指涨18.44%。开盘后仅20分钟，沪深两市成交额突破1万亿元，较昨日此时放量超2600亿元，刷新此前9月30日创下的历史最快万亿纪录。

作为前一个交易A股的单日涨幅冠军，长联科技的股价在10月8日收盘价为505.55元/股（未复权），虽相较前一个交易日再度上涨32.69%，但涨幅相比起此前的1703.98%有了明显的回落。

值得一提的是，10月8日，长联科技一度上演了从“涨熔断”变“跌熔断”的历史性一幕。据媒体报道，当天9点31分，长联科技股价涨到660元（未复权），涨幅73.23%，因触及熔断机制而被临停10分钟。

但9点41分，长联科技恢复交易后直线下坠，仅2分钟就跌到350.01元，较节前收盘反跌了8.13%，并触及了熔断机制而再度临停。截至当天收盘，长联科技股价上涨到505.55元（未复权）。

然而，10月9日，长联科技股价大跌49.56%。此后，长联科技震荡下跌，至8月1日收盘，股价跌至58.89元，股价较高点蒸发87.99%，市值缩水约389亿元。

公司家族色彩浓厚

得益于公司的股价“狂飙”，身为长联科技实际控制人的卢开平在公司上市首日便体验到了财富急剧增长的喜悦。

据了解，1973年出生的卢开平是广东东莞人，曾在江南大学工商企业管理专业就读。而在创办长联科技之前，卢开平就已在广东环球化学有限公司、三联科技、东莞市松村贸易有限公司、东莞市三联感光材料有限公司等多家企业任职，借此积攒了丰富的管理经验。

2009年11月，卢开平、卢来宾、麦友攀等人一起在东莞创立了东莞长联新材料科技有限公司，而这家公司正是长联科技的前身。

在卢开平等创始团队的带领下，长联科技历经多年时间成功组建起了一支由教授、硕士等专业人士组成的高效研发团队，并搭建起了专业化的生产基地以及遍布全球的营销网络和应用服务体系。

而身为公司掌舵者的卢开平，如今仍牢牢掌控着公司的实控权。根据长联科技递交的招股书显示，本次发行前，卢开平直接持有长联科技41.16%的股份，通过担任联汇投资的执行事务合伙人而间接控制长联科技表决权比例为8.07%。据此计算，卢开平控制长联科技表决权比例为49.23%，为长联科技的控股股东。

雷达财经注意到，除了卢开平本人外，卢开平的多名亲属也持有长联科技的股份。比如，卢来宾持股9.71%，卢如康持股4.77%，卢满根持股4.76%，林长莲持股2.57%。

据了解，卢开平、卢来宾、卢满根、卢如康、联汇投资的合伙人卢增强为兄弟关系；卢满根、林长莲为夫妻关系；卢来宾与联汇投资的合伙人钟巧连系夫妻关系。不过，公司各股东之间不存在一致行动关系。

其中，卢氏家族中的多人不仅持有长联科技的股票，还在公司担任要职。比如，自长联有限设立以来，卢开平一直担任长联科技的董事长，且为长联科技的法定代表人，而卢来宾在公司担任董事职务，卢满根则担任采购总监。

本次发行后，卢开平等人的持股比例有所调整，但卢开平仍然实控长联科技。其中，卢开平直接持股比例为30.87%，股权穿透后，持有上市公司33.43%的股份。

按长联科技最高点市值计算，卢开平的持股价值一度高达147.85亿元。而按照公司最新市值计算，卢开平的持股价值缩水至17.76亿元。

上市后，卢来宾持股比例缩至7.28%，联汇投资持股比例缩至6.05%，卢如康持股比例缩至3.58%，卢满根持股比例缩至3.57%，林长莲持股比例缩至1.93%。

除了卢开平外，长联科技的另外一位创始股东麦友攀也坐上了这场资本盛宴的牌桌。招股书显示，本次发行前，在公司担任董事、副总经理职务的麦友攀持股11.51%，发行后其持股比例为8.63%。值得一提的是，麦友攀与联汇投资的合伙人麦敬文系父子关系，与联汇投资的合伙人麦伟林系叔侄关系。

然而，由于卢开平、麦友攀等股东持有的股份存在一定时间的锁定期，在公司股价飙升之际，他们的财富增长更多仅限于账面价值，随着长联科技股价的大幅回落，他们的账面财富均大幅缩水。

上市后业绩变脸

雷达财经了解到，长联科技目前主要从事印花材料的研发、生产、销售等业务，其产品主要包括水性印花胶浆、水性树脂、丝印硅胶等，同时长联科技还从事印花设备的研发、设计和销售业务。

而翻阅长联科技的招股书可以得知，长联科技的产品目前已应用于Adidas、Nike、FILA、安踏、李宁、C&A、GAP、VS(维多利亚的秘密)、迪士尼、SHEIN(希音)、以纯等众多知名品牌之上。据长联科技披露的数据显示，公司产品在国内市场的占有率于2020年和2022年均位居榜首。

不过，与上市首日股价的显著飙升形成鲜明对比的是，长联科技的业绩表现显得“平淡”不少。据长联科技此前递交的招股书显示，2021年、2022年、2023年，长联科技的年度营收分别为5.81亿元、5.38亿元、5.3亿元，同期长联科技归属于母公司所有者的净利润分别为6019.37万元、7946.35万元、8251.06万元。

从前述指标来看，长联科技的营收自2022年起连续两年出现下滑，同比分别下滑7.47%、1.51%。同期，长联科技的净利润指标保持住了逐年递增的态势，但其净利润的增速从2022年的32.01%下滑到了去年的3.83%。

就具体业务而言，公司主营业务收入的绝大部分来源于水性印花胶浆产品。报告期内，该产品分别为公司斩获4.54亿元、4.1亿元、3.91亿元的收入，占主营业务收入的比重分别为 82.06%、80.27%和 77.82%。

在长联科技看来，本次发行上市将使公司借助资本市场平台优势，进一步提高公司研发实力，从而提高公司功能型胶浆及生物基胶浆等产品的市场竞争力，满足消费者对纺织服装多样化的需求，扩大市场占有率。

长联科技还认为，通过本次发行上市，将有利于公司树立品牌形象，提高产品知名度，提升公司市场信誉，并吸引和留住优秀人才，实现高质量可持续发展。本次公开发行募集资金将使公司提升智能化及数字化水平，助推公司向新质生产力转型升级。

至于本次募集到的资金，长联科技计划投资以下项目：年产1.5万吨环保水性印花胶浆建设项目、环保型水性印花胶浆生产基地建设项目和总部基地及研发中心建设项目。

彼时，有分析指出，从公司本身的业绩来看，长联科技并没有什么太过特别的地方，而其上市首日股价的“逆天”涨幅很大程度上与A股当前的火爆氛围有关。因为新股的筹码本来就有一定的稀缺性，而今年新股发行数量相对较少，这种稀缺性便被进一步放大。

在A股市场热情高涨的背景下，加之新股交易不设涨跌幅限制，部分激进资金趁机涌入，共同推动了长联科技上市首日股价的暴涨。不过， 随着市场情绪的平复，长联科技的股价大概率将逐步回归至其基本面所反映的真实价值水平。

该分析最终应验，公司股价在前期暴涨后一直处于低迷状态。此外，公司上市后的业绩也不亮眼。

2024年，长联科技营业收入为5.53亿元，同比微涨4.38%。而公司的归母净利润为7003.16万元，同比下降15.12%。

公司增收不增利的情况延续到了今年一季度。财务数据显示，一季度公司营业收入1.36亿元，同比增长2.71%；实现归母净利润1624.69万元，同比下降15.89%。

值得关注的是，天眼查资料显示，长联科技有天眼风险信息126条；还发现企业有裁判文书1条；涉诉关系39条，开庭公告2条，立案信息1条。

卢开平带领下的长联科技，市值能否再创高峰？雷达财经将继续关注。