文/瑞财经 曾树佳

过去的这个季度，京东犹如一个“多面手”，它布局动作频频，左手收购德国消费电子产品零售商Ceconomy、香港佳宝超市，右手加码外卖、酒旅、短剧、医美、具身智能等领域，身影活跃。

而作为京东集团创始人、董事局主席，刘强东也高调现身，两次登上了新闻联播。

8月14日，京东披露二季度财报，外界得以窥探它在过去这段时间的战略成果。

利润短期承压

整个二季度，京东集团收入为3567亿元，同比增长22.4%，远超市场预期，而且再次刷新近三年来同比增速的纪录。

其中，京东零售以3101亿元收入贡献了87%的营收，同比增长20.6%。

而受益于核心零售业务的驱动，京东二季度的毛利率，达到15.9%，已连续13个季度实现毛利率同比提升。

但它营收与毛利的铺垫，却无法托举起净利润。

在非美国通用会计准则下，京东二季度归属于公司普通股股东的净利润，为74亿元，相比于2024年第二季度的145亿元，下降了48.97%；净利润率从5.0%，下降到了2.1%。

在业绩电话会议上，京东管理层表示，短期利润率可能因行业竞争和投资节奏出现波动，但长期实现高个位数利润率的目标不变。

按照其管理层的表述，驱动盈利提升的因素，包括持续提升供应链上下游效率、改善商品毛利率、降低物流成本。

而新业务的投入，旨在突破增长天花板，虽短期影响利润率，但将逐步转化为新的增长动力，并与核心业务形成协同效应。

细看京东在第二季度的各项开支，基本都上升了。

其中，履约开支增加28.6%至221亿元，该项开支主要包括采购、仓储、配送、客户服务及支付处理开支。

期内，它的研发开支也增加25.7%至53亿元，而由于股权激励费用的增加，其一般及行政开支增加了53.2%至33亿元。

另外一项大幅增加的开支，为营销开支。二季度，其营销开支增加127.6%至270亿元，主要是由于用于新业务推广活动的支出增加。

截至2025年中，京东的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资，总计2,234亿元，比去年末有所下降。

外卖带来流量

京东的新业务，主要包含京东外卖、京东产发、京喜及海外业务。二季度，以京东外卖为核心的新业务板块，收入增加198.8%至139亿元。

据披露，京东618期间外卖业务日单量突破2,500万单，入驻质量商家超150万家，截至二季度末全职骑手规模已突破15万人。

截至2025年6月末，京东生态系统下的人员总数约为90万名。而截至2025年6月30日止十二个月，京东生态系统的人力资源总支出达到了1,360亿元。

京东为了新业务耗费人力物力，也收到了些许回报。

京东CEO许冉表示，外卖业务为公司带来了明显的流量和用户增长。

2025年二季度，京东用户活跃度、用户数、购物频次等都出现了大幅提升，且外卖用户购买京东电商品类的转化率也在提升，尤其是在商超等品类上，看到大量的分叉购买。

骑手不满扣款机制

在京东眼里，外卖业务不是追求一两个月的短期成绩，而是希望长期做下去，五年、十年、甚至二十年，目标始终是可持续发展的商业模式。

外卖业务也会逐步释放规模效应，改善整体效率，同时持续发挥外卖与核心零售业务之间巨大的协同潜力，为整个集团的长期增长持续提供动力。

针对当前激烈的“外卖大战”现象，许冉强调，京东“不会参与恶性内卷”，公司将坚持自己的叙事，打好自己的仗，不会跟随竞争对手的节奏。

此前，刘强东谈到过去时曾说到，最近的五年是京东失落的五年，是走下坡路的五年，没有创新、成长、进步。未来，京东每年都会有一个超级项目。

眼下的京东，似乎有意识在加快步伐，找回“失落的五年”，其中尤为重视外卖业务。

尽管京东外卖强调长期主义，刘强东甚至一度请骑手喝酒，相处画面融洽。但仍有不少骑手对其扣款机制，有着不同的声音。

一位网友在“黑猫投诉”平台上陈述，他近日接到一笔京东外卖订单，在配送过程电动车发生故障，不能继续配送，上报了平台，可事后，平台又扣了他10元钱。

他认为，发生不可抗拒的事情，平台不该扣他的钱。

另外一位骑手也发长文，陈述了自己的经历。

此前，他在进行配送时，因遭遇极端暴雨天气，导致订单超时。

当晚暴雨倾盆，路面积水严重，视线极为模糊，为了确保安全，他不得不放慢速度，甚至在某些积水较深的路段，只能小心翼翼地推行，这极大地影响了配送的时间。

然而，在他按照平台流程进行申诉，并提供了当时暴雨天气的照片等证据后，申诉却被驳回。

他觉得，平台在处理申诉时，未能充分考虑实际情况，缺乏人性化和合理性。