董事长专访 | 华润双鹤陆文超:以战略并购构筑增长新阶梯
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2025-08-25 10:32:10

华润双鹤董事长陆文超日前接受上海证券报记者专访,言语间透出这家医药国企在产业变局中的定力与远见,更展现出其在践行企业责任与担当方面的坚实行动与清晰理念。

华润双鹤董事长陆文超日前接受上海证券报记者专访,言语间透出这家医药国企在产业变局中的定力与远见,更展现出其在践行企业责任与担当方面的坚实行动与清晰理念。

不久前,华润双鹤宣布控股中帅医药,拿下其ADHD(注意缺陷多动障碍)核心产品“贯注”独家推广权,这一动作被业内视为华润双鹤在儿科专科领域落下的又一枚重要棋子。

“并购不仅是为了规模,更是战略的延伸、能力的补强。”陆文超坦言,医药行业正经历深刻结构化调整,企业要想穿越周期、保持增长动能,必须在“专业化、差异化、国际化、自主化”中找准自己的定位。而并购,正是华润双鹤拓展新版图的核心举措之一。

为战略三类标的构筑增长阶梯

从对中帅医药的并购案中,可清晰窥见华润双鹤的标的筛选逻辑。

陆文超介绍,公司投资并购紧扣发展战略布局,聚焦三大核心方向:一是以技术为主的生物制造企业;二是相对优质的特色专科领域细分市场龙头;三是提前布局前沿技术与潜力赛道的创新孵化类企业。

聚焦到中帅医药这一案例,其战略价值尤为凸显。陆文超告诉记者,中帅医药的核心产品哌甲酯系列药物是儿童ADHD领域的一线治疗药物,结合华润双鹤深耕儿科二十年的商业化能力,公司希望将其打造为儿童精神神经领域的龙头企业。

作为中帅医药的全资子公司,中帅药业不仅是河南省唯一一类精神药品定点生产企业,还具备原料药与制剂一体化生产能力。通过本次并购,华润双鹤将成功进入精麻产品领域。

陆文超表示,一类精神药品在研发、生产、经营乃至处方和监管等方面均比普通药品更为严格,全国仅18家制剂企业具备相关生产资质,并购将极大推动华润双鹤在精神神经领域产品线的拓展和产品结构的优化,为产品结构调整拓宽了路径。

除了稀缺资质,中帅医药带来的产品线与技术平台同样关键。“贯注”作为新一代ADHD治疗药物,凭借50%速释与50%迟释微丸技术,可实现双峰释放、血药浓度更平稳,不仅起效更快、作用时间更长,创新缓释剂型的双峰释放周期更符合学生学习生活规律,可掰胶囊也可大幅提升低幼儿童的依从性。

陆文超称:“坚持以患者为中心,致力于不断满足临床需求是华润双鹤一直秉持的理念,此次并购中帅医药并推广‘贯注’,能够让更多有需求的患儿及时用上药,是公司促进健康领域发展的责任担当。”

在陆文超看来,该产品还承担着重要的国产替代与供应链自主使命。“哌甲酯类药物是ADHD一线推荐用药,但目前国内市场仍以进口产品为主”,受全球供应链波动及原研企业市场策略影响,这类药品在国内屡现断供,临床存在巨大用药缺口。“中帅医药从原料药到制剂全链自主开发,不仅保障了供应安全,也通过标准化生产体系确保了产品质量的稳定性。”

陆文超表示:“ADHD药物研发周期长、壁垒高,数十年来鲜有突破性产品问世。但我们看好该赛道长期的成长潜力,产品孵化培育期公司将持续进行医学推广投入及医生患者教育。”

他预计,凭借明确的产品差异化和完整的国产供应链优势,右哌甲酯缓释胶囊有望在未来几年成长为十亿级别大品种,并推动华润双鹤在儿童精神神经领域实现跨越式发展。

“长征计划”系统赋能 整合不止于股权

华润双鹤近年来凭借多起重大并购频频引发业内关注,从神舟生物、紫竹药业再到中帅医药,每一次出手都引发市场对其整合能力与战略走向的热议。然而,并购只是起点,真正的挑战在于投后整合。

面对“投得准,管得住,整合好”的行业难题,陆文超提到了公司内部推行已久的“长征计划”——一套系统化、可复制的投后管理体系。该模式最早应用于神舟生物,以“四个重塑”结合“辅导员机制”全面赋能被投企业,助力企业快速融入并实现业绩提升。这一系统不仅帮助神舟生物在原料药价格持续下行的不利环境中保持稳定盈利,更已成功复制到多个项目中,成为华润双鹤外延并购的标杆整合路径。

在投资策略层面,公司提出“控股主导+参股布局+业务协同”的多层次投资生态,积极推进与专业投资机构的合作,主动设立及参与产业基金。近期,华润双鹤出资参与设立了华润医药(成都)创新投资基金与华润双鹤生物医药产业基金(呼和浩特),借此加强在合成生物、创新药、生物科技等前沿领域的卡位与孵化。

面向未来,华润双鹤已明确将合成生物、国际化、智能化定为三大重点方向。合成生物被视为公司“第二增长曲线”,不仅在技术层面涵盖多赛道,更具备政策资源优势;国际化方面,公司持续推进原料制剂一体化出海;在智能化转型中,企业正全面构建以AI底层平台为核心的研发、生产与服务体系。

华润双鹤正从“产品驱动”经“技术驱动”向“创新驱动”阶段稳步迈进。控股整合,设立基金前瞻布局……通过一次次精准落子,华润双鹤正在构建一个更具韧性、更富层次的业务生态。正如陆文超所言:“真正有价值的并购,是能与集团战略共振、为长期成长蓄力的并购。”

“在践行企业责任与担当方面,华润双鹤也将始终保障药品供应安全、满足人民群众健康需求置于首位。”陆文超总结道,华润双鹤将通过并购,持续完善在高风险高壁垒领域的产业链自主可控能力,力争在国家医药战略布局中扮演“压舱石”角色,始终以患者为中心,通过持续创新与系统整合,推动优质医疗资源可及性,为实现“健康中国”战略目标贡献力量。

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