12月18日，红利板块再度走强。截至14时15分，表征“高质量红利”的中证红利质量ETF(159209)涨0.43%，资金热度不减，据Wind Level2实时行情结，盘中再获净流入，截至发稿，该基金获资金连续4日净流入，累计超3000万。

岁末年初，市场通常面临流动性、政策预期及财报空窗期等多重因素交织，不确定性有所上升。在这一特殊时期，红利资产因其能够提供稳定的现金流（股息回报）和相对较低的波动性，传统上被视为资产组合中重要的“压舱石”和防御性选择。

然而，当前资金对中证红利质量ETF的追逐，并不仅仅出于传统的防御需求，更反映了红利投资策略本身的一次重要进化——从单纯的 “高股息率” 转向 “高股息率+高盈利质量” 的双重标准。这一进化完美契合了当前宏观与市场环境下的新需求：

区别于传统高股息：传统红利策略主要筛选股息率最高的公司，这类公司可能集中于增长放缓的成熟行业（如部分银行、公用事业），其高股息可能以牺牲未来增长为代价，即所谓的“价值陷阱”。

红利质量策略的核心优势：以中证红利质量ETF跟踪的指数为例，它在要求成分股具备持续分红能力的同时，更引入了净资产收益率（ROE）、盈利增长稳定性、财务状况等“质量”因子进行严格筛选。其目标是找出那些 “不仅愿意分红，更有能力持续增长并提高分红” 的优质企业。这类公司通常分布在消费、医药、高端制造等具有长期成长性的行业。

因此，红利质量策略在当前时点的投资价值尤为突出：它一方面通过稳定的股息提供了市场下行时的缓冲垫，具备了传统红利的防御性；另一方面，又通过布局基本面扎实的成长性行业龙头，保留了在经济复苏或市场回暖时的股价上行弹性，实现了“防守反击”。

在无风险利率持续处于低位、市场追求确定性增长的背景下，这种兼顾“红利”与“成长”的升级版策略，正成为机构与聪明资金进行中长期布局、优化资产结构的重要工具。中证红利质量ETF连续获得资金净流入，正是这一趋势的鲜明注脚。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。