【华通白银网12月25日】•美国GDP 4.3%的强劲增长缓和了上行空间，但消费者信心疲软令风险情绪保持谨慎。

•市场已消化对2026年美联储多次降息的预期，从而降低了收益率前景，进而强化了黄金和白银的看涨基础。

•供应方面的不确定性和贸易中断加剧了假日交易清淡期间黄金和白银的防御性资金流入。

市场概述

周三，在宏观经济信号、政策预期以及全球市场供应面不确定性加剧的综合支撑下，黄金和白银在欧洲交易中延续了势头。

随着年末流动性趋于稀薄，投资者重新展现出将贵金属作为投资组合对冲工具的偏好，而非短期交易。

供应风险和市场谨慎提振贵金属

贵金属持续受益于因全球贸易中断和能源相关供应问题而抬升的风险意识。近期关键生产地区影响航运和大宗商品流动的立法举措，为全球市场增添了一层不确定性，促使投资者转向配置黄金、白银等传统上被视为价值储藏资产的品种。

在假日交易清淡的情况下，这种防御性仓位放大了流入黄金和白银的资金，增强了它们作为宏观对冲工具而非纯粹投机工具的吸引力。

货币政策预期驱动投资者仓位

对宽松货币政策的预期仍是主要驱动因素。随着通胀趋势趋软，劳动力市场势头显示出降温迹象，市场越来越多地预计美联储将在2026年多次降息。较低的利率往往有利于黄金和白银等无息资产，从而降低了持有这些资产的机会成本。

根据芝加哥商品交易所的美联储观察数据，降息可能性在最近几周发生了有意义的变化，反映出人们对政策收紧周期已经结束的信心日益增强。

强劲的增长数据缓和了投资者的热情

这种支撑被美国经济数据的弹性部分抵消。美国经济分析局报告称，美国经济第三季度的年化增长率为4.3%，远高于普遍预期。强劲的经济增长通常会支撑美元，这可能会限制贵金属的上涨势头。

与此同时，消费者信心数据走软，世界大型企业联合会12月消费者信心指数下滑至89.1，表明美国家庭存在潜在的谨慎情绪。

在投资者展望关键的劳动力市场指标之际，黄金和白银仍处于货币预期和全球风险管理的交叉点，这一平衡可能会决定明年的价格走势。

短期预测

金价在4,492美元附近盘整，支撑位位于4,460美元，瞄准4,580美元，银价守住72.27美元，高于70.65美元，瞄准73.80-75.30美元，如果动能持续，因假日流动性减弱，且降息预期仍有支撑。

黄金价格预测：技术分析

黄金目前交投于4492美元附近，在强劲上涨推升价格至上升通道上轨后进入整理阶段。整体趋势保持看涨，高点与低点均不断上移的形态保持完好。黄金价格正持稳于前突破区域4460美元上方，该水平现已转化为初步支撑。50日EMA在4410美元附近上行，而100日EMA则明显滞后于当前价格，这确认了趋势的强度而非衰竭。

最近的蜡烛主体较小，上影线接近4,520美元，表明犹豫而不是反转。相对强弱指标（RSI）接近68，处于高位，但并未分化，表明动能正在冷却，而非断裂。

持续守在4,460美元上方，使金价有向4,560-4,600美元上行的可能。进一步回调可以在不破坏结构的情况下重新测试4,410美元。交易思路是在4,460美元附近买入，目标在4,580美元，止损在4,400美元以下。

白银价格预测：技术展望

银价在72.27美元附近交易，在大幅上涨后进行盘整，该上涨将银价推入上升通道的上边界。在一系列明显的高点和低点的支撑下，整体趋势仍然坚定看涨。价格保持在70.65美元附近的前突破区域上方，该区域现在是第一个支撑位。

50 EMA涨至66.90美元附近，而100 EMA仍远低于66.90美元，证实了趋势的强劲而非枯竭。近期蜡烛走势显示，白银对在73.80美元附近的盘整幅度较小，暗示短期盘整而非反转。相对强弱指标徘徊在70附近，处于高位，但没有看跌背离，表明动能强劲但正在降温。

只要银价守住70.65美元上方，向73.80美元和75.30美元的上行风险依然存在。向通道底部进一步回调仍将使看涨结构保持完整。交易思路是在70.70美元附近买入，目标在75.00美元，止损在69.50美元以下。

截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报17134元。

白银网