截至2月25日13点20分，上证指数涨0.94%，深证成指涨1.39%，创业板指涨1.37%。小金属、能源金属、磷化工等板块涨幅居前。

ETF方面，军工ETF易方达（512560）涨1.08%，成分股菲利华（300395.SZ）涨超10%，抚顺特钢（600399.SH）涨超5%，航天发展、西部超导（688122.SH）、钢研高纳（300034.SZ）、铂力特（688333.SH）、宝钛股份（600456.SH）、国博电子（688375.SH）、高德红外（002414.SZ）、上海瀚讯（300762.SZ）等上涨。

消息面上，中国商务部发布公告，将三菱造船株式会社等参与提升日本军事实力的20家日本实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项。此举强化了市场对关键战略物资自主可控及供应链安全重要性的认知，催化了军工板块的市场关注度。

另外，美军开始从其在叙利亚东北部最大的基地撤离，同时美军已在伊朗周边部署航母打击群。中东地区地缘政治紧张局势加剧，市场对潜在冲突的担忧情绪升温，同样引发市场对军工板块的关注。

中信建投判断，中国军工产业已从过去依赖国内单一需求的模式，演进为三轮驱动的新发展格局，增长动能更加多元和可持续。“内需筑基、外贸扩张、民用反哺”的格局正在深刻重塑我国军工产业的面貌和边界。行业从“周期成长”转向“全面成长”。第一曲线国内军工需求（基本盘）：聚焦“备战打仗”和装备现代化，需求来自国防预算稳定增长及装备升级换代。强威慑高精尖+体系化无人化低成本是主要增长方向。第二曲线军贸出海（新引擎）：凭借性价比优势、体系化作战能力和地缘战略合作，中国军贸份额持续提升，成为全球重要供应方。第三曲线军用技术民用化（新边界）：尖端军工技术向民用领域溢出，催生商业航天、低空经济、未来能源、深海科技、大飞机等万亿级新产业，形成“军技民用，反哺军工”的良性循环。

军工ETF易方达（512560）聚焦军工产业核心资产，布局“大国重器”