黄金价格，真的绷不住了。

就在刚刚过去的几天，国际金价上演了“史诗级暴跌”。截至6月11日，上海黄金交易所基础金价最低下探至每克892.83元，已跌破每克900元大关

。要知道，从年初最高每克1200多元下跌到现在，跌幅已经接近30%

。国际现货黄金更是一度跌至4023美元/盎司，创下2025年11月以来的新低，年内全部涨幅悉数回吐

。

金价“大跳水”，最激动的不是炒金客——而是各大金店里蜂拥而至的“抄底”大军。

6月11日，记者走访上海城隍庙商圈的紫锦城珠宝交易中心发现，多个黄金柜台前重新聚起了选购的人群。虽然是工作日下午，几个黄金销售较集中的楼层里，几乎每个柜台前都围着挑选的顾客——有人试戴手镯和项链，有人低头看店员按计算器，也有人扫码付款

。

这样的场景，和几个月前形成了鲜明对比。当时金价处于历史高位，这里一度门庭冷落

。

南昌的情况更加夸张——线下金店人挤人，早上还没开门，顾客就排在了门口。金店老板大笑着说：“都是过来抄底的。”

北京“中国黄金第一家”菜市口百货，同样人头攒动。投资金条柜台人头攒动，金条的结账柜台前排起了长队，5克、10克的小规格投资金条甚至已经售罄

。有店员表示，“今天5克、10克的小规格投资金条已经售罄，这几天购入投资金的人明显增多。”

深圳水贝也是同样的热闹场面。工作日下午3点，各大黄金柜台前依然聚集了不少消费者，多家门店销售人员表示本周来水贝的消费者明显增加。最值得注意的是，随着金价回调，此前持观望态度的批发商也开始集中补货，采购活跃度明显回升

。

这次抢金潮中，最吸睛的莫过于大手笔扫货的“金主”。

据菜百相关负责人透露，6月10日当天，有顾客一次性购入了2公斤投资金条

。按照当时约911元/克的投资基础金价计算，这一单花费接近182万元。180多万一口气砸进去，这抄底的决心可见一斑。

现场还有不少持续补仓的“老玩家”。市民夏女士这次购入150克重金条，还在考虑是否继续追加——这已经是她第三次到菜百选购金条了，此前她分别在1057元/克、957元/克的价位出手。对于购金初衷，她直言：“我就是买来给自己看，自己感觉舒服就行了。”

除了投资金条买家，更庞大的“扫金”队伍来自婚庆刚需人群。

计划今年结婚的市民陈小姐专门抽空来到紫锦城挑选首饰。“年初的时候看过一次，当时真的被价格吓到了。”陈小姐说，一套“三金”买下来要多花不少钱，两人甚至认真讨论过是否用其他首饰代替黄金。“后来想想还是再等等，没想到真降下来了。现在买，心里舒服很多。”

而对于一些消费者来说，金价还没跌到底，刚买就“亏”了。市民徐女士为家人购买了一条约10克的金手链，当天紫锦城一克1012元，第二天一看又跌到965元了，等于贬值了将近500元。但她并不在意：“无所谓了，跌掉的部分就当请家里人吃了顿饭吧。”

金价暴跌之下，并非所有人都在开心“抄底”。杭州的吴先生就是典型的“山顶站岗人”。今年1月底，他先后从建设银行购入了80克易存金，总花费95530元。他说自己本想趁调整补仓，没想到“补在了山顶”。他分三次购入，第一次花12218元买了10克，第二次花59650元又补了50克，下午又花23662元补了20克。三次补仓后，平均克价定格在了1194.125元。按当天建设银行易存金909元/克计算，他最高的一笔单价亏损超过312元/克

。

更惨的是杭州的钱女士。三年前她开始入手金条和黄金首饰，一点点攒下来，手里将近两斤。账面上最高的时候浮盈超过30万元，现在不但全吐了回去，还倒亏了近20万元。“终于成了名副其实的当代中国大妈。”她在黄金微信群里自嘲道

。

要理解这场“抢金潮”，首先得搞清楚金价为何暴跌。

回顾2026年走势，国际金价可谓坐了一趟“过山车”：1月至2月强势上涨，累计涨幅超20%；3月大幅下跌11.6%后出现盘整；进入6月，跌势突然加速

。

分析人士指出，本轮金价大跌是“多重利空因素共振”的结果，核心诱因在于市场对美联储货币政策预期的根本性逆转

。

6月5日公布的美国5月非农就业数据远超预期，叠加通胀数据走高，市场对年内加息的预期迅速升温。截至6月9日，芝加哥商品交易所数据显示，10月加息25个基点的概率已升至42%

。这把直接推升了10年期美债收益率和美元指数，黄金作为无息资产的持有成本骤升，多头集中平仓出逃

。

此外，黄金ETF持续净流出也在“抽水”。据世界黄金协会数据，5月全球黄金ETF净流出约20亿美元，资产管理总规模环比下降2%

。AI产业的爆发吸引了大量资金流向权益市场，黄金在资产配置中的相对吸引力边际下降

。

金价走到这一步，接下来还会继续跌吗？

短期来看，市场情绪偏向谨慎。花旗已将黄金三个月目标价从每盎司4300美元下调至4000美元，甚至警告称，若霍尔木兹海峡封锁状态延续至夏季末，金价可能跌至每盎司3500美元

。西安交通大学客座教授景川认为，短期金价将维持震荡偏弱格局，6月美联储议息会议前市场情绪将持续谨慎

。

但中长期来看，多家机构依然看好黄金的长期价值。摩根士丹利坚定看好黄金中长期牛市，给出2026年下半年金价5200美元/盎司的目标价，认为短期回调属于牛市中的阶段性调整，并非趋势反转

。华泰证券预测2026-2028年金价有望升至5400至6800美元，去美元化逻辑和中长期资产再配置将持续为金价提供支撑

。

更重要的是，全球央行仍在持续买金。世界黄金协会数据显示，今年4月全球央行净购金19吨，东欧和亚洲央行仍是购金主力

。人民银行也已连续第19个月增持黄金

。

面对这波“购金热”，专家给普通消费者泼了一盆冷水。

黄金首饰本质属于消费品，而非投资品。金饰在售卖环节包含高额加工费用，后续变现回收也存在渠道不畅、折价明显等问题。即便金价出现回落，入手金饰也仅适合满足佩戴、礼赠等消费需求，并不具备投资价值

。

换算一下更直观：以紫锦城为例，黄金饰品克价比当日大盘价高出六七十元，回收价格又比大盘价低约五十元每克。这意味着，买进卖出之间每克至少有110至120元的价差，若计入工费，实际成本还会更高。也就是说，如果今天买了一件黄金饰品，未来想通过回收实现保值甚至盈利，金价至少需要上涨百元以上

。

所以，如果您是真有“三金”需求、给孩子买满月礼、或者就是喜欢戴金饰的“悦己”消费者，现在的价格确实比去年年底友好得多。但如果是抱着投资心态来“抄底”，那还得三思。

毕竟，买的开心可以，买完跌了也不心疼，那才叫真正的“抄底自由”。黄金

爱理财的小熊

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