本文自南都·湾财社。

采写 |南都·湾财社记者 张海霞

南都湾财社记者 摄

为避免对公司股价造成重大影响，通威股份的股票、可转债债券以及可转债转股，自2026年2月25日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

硅料老大出手并购！段雍要回“老东家”？

通威股份是全球光伏多晶硅、电池老大。

据通威股份官网及年报数据，截至2025年6月，通威股份已形成高纯晶硅年产能超90万吨，太阳能电池年产能超150 GW，组件年产能超90 GW。2024年，公司实现高纯晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，全年产销量约占全国30%，市占率位居全球第一。公司高纯晶硅产量连续多年位居全球第一，电池出货量自2017年以来已连续8年全球第一；组件方面，公司出货量位居全球前五。

青海丽豪产能规模也不小。公开数据显示，截至2025年底，青海丽豪已建成投产的高纯晶硅产能超20万吨，在建产能10万吨，硅料产能规模位列行业前十。

青海丽豪官网显示，公司成立于2021年4月，主要从事光伏级高纯晶硅、电子级多晶硅等半导体材料的技术研发、生产和销售，是青海省重点招商引资的项目。公司位于青海西宁经济技术开发区南川工业园区，占地面积2600亩，计划总投资200亿元，建设年产20万吨光伏级高纯晶硅+2000吨电子级高纯晶硅生产项目，预计实现年产值约200亿元。

值得注意的是，青海丽豪位于四川宜宾的全资子公司四川青海丽豪有限公司投资建设年产20万吨光伏级高纯晶硅+5000吨电子级高纯晶硅+25万吨工业硅生产项目。公司表示，该项目落地建设将进一步推动宜宾新能源产业延链、补链、强链，助力宜宾打造国家级晶硅光伏千亿产业集群。

从股权结构来看，企查查数据显示，正泰新能科技股份有限公司是青海丽豪最大的股东，持股比例为10.08%，公司创始人及董事长段雍直接持股比例约4.79%，此外，公司还有数十名法人股东及自然人股东。

图源：通威股份2021年度报告

南都湾财社记者注意到，青海丽豪的创始人、董事长段雍曾在通威工作多年，曾担任通威股份董事、通威旗下永祥股份董事长，曾是通威硅料业务的“一把手”。

行业深陷“内卷”，并购助力硅料产能出清？

近年来，光伏行业苦于“产能过剩”“价格战”，“反内卷”成为行业共识。

公开数据显示，多晶硅价格从2022年最高30万元/吨一度跌至3.5万元/吨，击穿不少企业的成本线，部分企业因亏损被迫停产。

南都湾财社记者 摄

如何“反内卷”？在硅料环节，行业曾筹划以“收储”形式，调节供给。2025年12月，北京光和谦成科技有限责任公司成立，该公司的股东皆是光伏、多晶硅类企业，包括通威、青海丽豪、协鑫、大全能源、新特能源等，股权穿透背后，还有中国光伏行业协会的身影。

据光伏协会的表态，光和谦成公司的注册成立，标志着光伏行业酝酿已久的“多晶硅产能整合收购平台”正式落地。该平台也被业内视为破解光伏“内卷式”恶性竞争的关键之一。

如今，通威拟收购青海丽豪，不乏分析认为，并购重组也是推动产能有序出清的方式之一，或是本轮光伏周期重塑的可行路径。也有观点认为，从通威此前多次周期底部布局来看，或是其巩固龙头地位的战略考虑。

据南都湾财社记者了解，2013年，通威就通过逆周期布局收购合肥赛维电池片工厂奠定了其在电池环节的龙头地位。

交易能否成功仍存疑问

不过，在行业普遍亏损背景下，此次并购交易能否成功仍存疑问。

此前2024年8月份，通威股份发布公告称，拟通过增资方式取得电池片头部企业润阳股份的控制权，预计交易总额不超50亿元，但该笔交易最终以失败告终。对于终止交易的原因，通威表示“进行了多轮详细、全面地沟通磋商，但截至目前仍有部分商务条款未能达成一致”。

通威股份方面也强调，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前已与交易意向方段雍、海南卓悦企业管理合伙企业（有限合伙）、海南豪悦企业管理合伙企业（有限合伙）签署了股权收购的《意向协议》，最终交易对方以重组预案或重组报告书披露的信息为准。