前言

在中美地缘政治竞争不断加剧的当下，全球基础设施领域正经历着不小的震荡。

近期，李嘉诚掌舵的长和系在国际资产布局上动作频频，一边是旗下巴拿马港口被当地政府强行接管，一边是清仓英国电网业务，成功套现超1100亿港元。

这一系列密集的资产变动，迅速引发外界广泛关注，“李嘉诚要跑路”“长和系撤离欧洲”的传言不绝于耳。

那么，巴拿马政府为何突然出手接管港口？长和系千亿套现背后，究竟是无奈撤退还是主动的战略调整？

特许经营告吹，政府强行接管

2026年2月23日，巴拿马最高法院作出一项重磅裁定，宣布长和系旗下公司长期运营的巴尔博亚港与克里斯托巴尔港，其特许经营合同因违宪而归于无效。

裁定一经公布，巴拿马政府便迅速采取行政手段，直接接管了这两个港口。

随后，巴拿马政府对外公布了后续运营安排，明确由丹麦马士基集团旗下的APM Terminals，联合瑞士MSC集团暂时接手两港口的运营工作。

后续还将正式启动新的招标程序，确定港口未来的长期运营方。

此次事件的发生并非偶然，长期以来，由香港企业运营的这两个运河两端港口，在合同结构的设计以及续约流程的推进上，存在着明显的漏洞。

这也使其在巴拿马国内司法体系的重新审视中被否定，最终导致实际经营权被剥离。

巴拿马政府在接管港口后对外表态，强调此次行动的核心目的是维护国家自身利益，保障港口运营的稳定有序，但这一举措无疑对长和系造成了实质性的利益冲击。

从战略层面来看，巴拿马运河及其两端的港口，是全球贸易、供应链与能源运输网络中不可或缺的关键节点，其战略地位举足轻重。

而美国对该区域基础设施的战略关注度由来已久，此次巴拿马将港口运营权转交西方资本阵营的企业，背后大概率有美国及其盟友的支持。

更令人关注的是，巴拿马政府的接管行为极为强硬，其在未提前知会、未与长和系进行任何协商的情况下，便强行进入两个港口接管控制权。

不仅如此，巴拿马政府还禁止长和系代表进入港口，同时要求港口原有员工立即调离，并且严禁员工与长和系公司进行任何沟通，否则将面临刑事检控。

这样的强硬手段，也让此次接管事件更具争议性，不少网友都认为，巴拿马是想要把港口强行抢回去。

依法维权，较量开始

面对巴拿马政府的强行接管，长和系并未选择被动接受，而是迅速采取了维权行动。

针对此次港口接管事宜，相关公司正式启动国际仲裁程序，试图通过法律途径寻求合理救济，维护自身的合法投资权益。

此次国际仲裁的核心焦点，主要围绕相关法律条款的适用以及国际投资保护的相关规定展开。

双方的较量本质上是对合法权益的争夺，长和系主张自身投资行为合法合规，巴拿马政府的举措已构成侵权。

各方立场也逐渐清晰，中方对巴拿马政府的强行接管行为表达了强烈不满，明确指责其行为严重损害了依法契约精神，也挫伤了外资在当地投资的信心。

长和系更是直接明确反对巴拿马政府的非法接管行为，主张其应承担相应的损失责任。

长和系在港交所发布公告，重申巴拿马政府的裁决、行政法令以及强行接管港口的行动均不合法，与相关法律框架及批准特许经营合约的法律并不一致。

长和系表示，已第一时间咨询法律顾问，正积极研究所有可行的法律方案，拟采取一切妥善可行的措施捍卫自身权益，同时保留对相关方追究责任的全部权利。

不过言叔也清楚，国际投资仲裁往往需要漫长的程序，其最终结果可能包括经济赔偿、恢复原有合同效力等多种救济形式。

但短期内，已经无法改变巴拿马政府已接管港口运营权的现实。

千亿套现，是撤退还是战略调整？

就在巴拿马港口被强行接管的次日，也就是2026年2月24日，长和系旗下的长江基建集团、电能实业与长实集团联合发布公告。

长和集团宣布将所持英国最大电网运营商UK Power Networks的100%股权，全部出售给法国公用事业企业Engie，总交易对价超过1100亿港元。

很多人将此次资产出售与巴拿马港口事件直接关联，认为这是长和系的应急反应。

但实际上，此次出售并非临时起意，而是长和系基于全球资本环境变化，以及自身投资组合优化需求，逐步做出的长期选择。

自2010年长和系收购UK Power Networks的相关权益以来，经过15年的精心运营，该资产的规模与经营价值持续增长，在当前合适的市场窗口选择出手，完全符合正常的投资逻辑。

这类受监管的基础设施资产，一直以来都被认为是回报稳定、风险较低的投资标的，也是长期资本配置的重要组成部分。

但当全球政治与监管环境快速变化时，其未来价值与流动性风险就需要重新评估。

此次出售UK Power Networks，不仅让长和系锁定了长期以来的投资回报，更释放出大量现金，这些资金可用于抵御各类突发风险、抓住新的投资机会，或是重构自身的全球资本战术。

而关于长和系“撤离欧洲、准备跑路”的传言，言叔认为也是过于片面了。

据相关报道来看，长和系旗下三家公司分别持有UK Power Networks 40%、40%、20%的权益，此次出售对应作价分别为443亿、443亿、221.5亿港元。

出售完成后，三家公司均将录得可观收益，这更像是一次局部的资产优化，而非整体撤离欧洲。

长和系也明确表态，将把套现的现金用于未来的投资与收购用途，仍希望在全球舞台上保持资本参与度。

结语

言叔认为，巴拿马港口被接管、英国电网被出售，这一系列事件并非孤立存在，而是全球资产重组大幕拉开的一个缩影。

它清晰地反映出，当前全球资本的流动，已不再仅仅受市场因素的驱动，更深受法律、政治与国家利益变化的影响。

对于长和系这样具有跨区域、大规模布局的跨国企业而言，这意味着既要面对传统商业逻辑下的回报预期，也要时刻应对不断变化的国际制度环境，做好动态调整。

此次长和系的资产调整，是应对突发政治风险的理性举措，并非传言中的“跑路”，而是基于全球格局变化的资本优化，其未来的全球投资布局，仍值得持续关注。