在中东局势影响下，A股今日午后突发跳水，下周或维持“震荡分化”格局。专家认为，投资者可采用“哑铃策略”配置，以科技（AI、半导体）为进攻主线（可适当降低仓位），新能源、有色、能源为防御，同时关注高股息资产（电力、保险等）对冲波动。

3月20日，A股午后持续走低，成交量明显放大。板块方面，有色等资源股未能反弹，算力、电力板块逆势领涨，反映出资金在避险情绪下偏向防御性布局。

受访人士分析，地缘冲突升级预期推升避险情绪，叠加高位板块获利了结压力，部分资金正从高位股切换至低位防御板块，放量下跌反映出市场分歧加剧。展望后市，A股预计延续震荡分化走势，建议投资者保持五至六成仓位，采取“逢低吸纳、冲高减仓”的策略，切勿盲目追高。

沪指跌破4000点

在电力、算力板块反弹支撑下，今日深市跑赢沪市。午后A股跳水，沪指收跌1.24%报3957.05点，创业板指涨幅缩至1.3%报3352.1点，深证成指转跌0.25%。科创50、北证50、上证50跌幅均超过1%，沪深300微跌。

成交方面，三市明显放量，日成交额增加1756亿元至2.3万亿元。

杠杆资金热度维持高位，3月以来两融余额持续站稳2.6万亿元上方。截至3月19日，三市两融余额小幅回落至2.65万亿元。

午后市场走低，亏钱效应加剧。全天共计4786只个股收跌，23只跌停；662只个股收涨，涨停股39只。活跃个股方面，算力、电力股表现亮眼，中际旭创收涨6.4%报612元/股，新易盛收涨8.32%报477.05元/股，宁德时代收涨3.12%报413元/股，阳光电源收涨5.15%报173.6元/股。

盘面上，光通信、光伏板块闪亮全场，钠离子电池、动力电池回收、电源设备、麒麟电池、通信设备板块领涨，但通信运营、互联网服务、计算机软件、华为欧拉等板块领跌。

31个申万一级行业中，仅有电力设备、通信、煤炭微红，公用事业、银行、食品饮料微跌。

7只电力设备个股涨停，上能电气、首航新能“20cm”涨停，锦浪科技、海优新材等个股大涨，中利集团、永臻股份、石大胜华、豪鹏科技等个股涨停。

综合板块跌逾5%，计算机、国防军工、传媒板块等板块也大跌。

避险情绪明显

上午走势温和，午后却一路走低。A股为何突发跳水？

壁虎资本基金经理张小东指出，A股午后跳水主要源于两方面原因：一是中东冲突持续升级，能源等大宗商品价格飞涨，引发全球对经济滞涨的担忧，导致全球投资者风险偏好下降。二是美联储维持利率水平不变，市场预期年内仅降息一次，美元走强导致外资流出新兴市场。与此同时，A股前期热门板块积累了丰厚获利盘，在外部风险加剧背景下，资金选择落袋为安，引发指数回调。

“电力板块受益于“能源安全”政策预期，算力板块则受AI产业催化，二者兼具‘防御+成长’属性，成为资金避险流向。”龙赢富泽资产董事长童第轶分析，今日A股午后跳水伴随放量，反映市场短期分歧加剧，主因有三：一是高位板块获利了结，周期股、题材股遭遇集中套现，引发抛压；二是资金调仓换股，从高位板块切换至低位防御板块（如电力）及政策支持方向（如算力），驱动局部反弹；三是海外扰动，地缘冲突升级预期推升避险情绪，加剧市场波动。

融智投资基金经理夏风光分析，隔夜伊朗局势略有缓和迹象，今日上午A股主要指数回稳，创业板指更创下新高，但小盘股和微盘股出现明显踩踏、流动性消退，市场情绪快速降温。结合本周白银、黄金价格都出现快速回调，显然已是非常典型的规避风险特征。对中东局势失控的担忧是避险情绪的直接导火索，投资人担心通胀可能会失控，并深刻影响到当下的经济周期。

延续震荡分化

下周A股怎么走？

“预计下周A股延续震荡、结构修复行情。”张小东分析，主要看中东局面是否缓和，若延续紧张，防御板块将继续受到青睐。当前资金明显从高位的AI、半导体等板块流出，流入能源化工、风电、储能等板块避险。

“下周A股或维持‘震荡分化’格局。指数层面，4100点压力仍存，需关注量能配合；若无法有效放量，或延续4080至4130点区间震荡。板块轮动将加速，需警惕追高风险。仓位管理上，建议保持5至6成仓位，进退可守。”童第轶认为。

桓睿天泽总经理莫小城向记者表示，近期市场波动更多源于外部不确定性下的阶段性避险情绪。美联储偏鹰表态压制估值，中东冲突扰动风险偏好，叠加年报披露期业绩分化，放大了短期波动。但从中长期看，这更像是牛市进程中的一次正常调整。经济修复与企业盈利改善的趋势并未改变，市场仍有望进入更具持续性的上行阶段。

震荡行情下，投资者该如何持仓管理？“严控交易频率，逢低吸纳，冲高减仓；止损设7%，止盈设10%。关键跟踪政策落地（两会后产业细则）、海外局势及量能变化。”童第轶建议，板块布局可关注三大方向：一是防御主线，增配电力（火电、绿电）与资源品（石油）对冲通胀与地缘风险；二是成长方向，聚焦AI算力（光模块、服务器）及半导体设备，政策确定性高且调整后具备性价比；三是避险资产，保留黄金股与必需消费作为底仓。

张小东建议，采用“哑铃策略”配置，以科技（AI、半导体）为进攻主线（可适当降低仓位），新能源、有色、能源为防御，同时关注高股息资产（电力、保险等）对冲波动。

莫小城则表示，继续聚焦医药与消费两大高确定性方向。医药看老龄化与创新驱动下的长期空间，重点关注创新药、中成药及疫苗；消费看品牌力与复购能力，优选具备长期盈利韧性的龙头企业。

记者朱灯花

文字编辑 陈偲

版面编辑 毕丹丹

—— / 好文推荐 / ——

• 美股代币化的深层动机

• 公募解码2026投资主线

• “760万元买的上海婚房渗水发霉”｜聚焦“3·15”

• “漂白鸡爪”相关企业被立案调查

• 史上最大规模抛储为何压不住油价？

• “质谱第一股”禾信仪器3亿市值被冻结

• “小龙虾”相关ETF还能买吗？

点亮“在看”，你最好看！ (*╯3╰)