来源：环球市场播报

2026 年 1 月 22 日，纽约，一名顾客在超市选购洗护用品。

在连续三个月下滑后，美国消费者 2 月在零售门店的支出有所回升，表明尽管就业增长疲软、消费者信心低迷，美国民众的消费能力尚未枯竭。

美国商务部周三公布，2 月零售销售额环比增长 0.6%，高于 1 月经下修后的 - 0.1%。这一数据也高于数据公司 FactSet 调查中经济学家 0.4% 的预期增幅。

零售销售额已按季节波动调整，但未剔除通胀影响。受去年政府停摆影响，2 月零售销售报告推迟了数周发布。

2 月几乎所有零售品类销售额均实现上涨，仅杂货店和家具零售商各下滑 1%。其中，百货商店涨幅最高（3%），其次是个人护理店（2.3%）和服装零售商（2%）。

剔除建材、汽车、汽油等波动较大品类后的核心零售销售额（控制组）2 月环比上涨0.45%，高于 0.3% 的预期。该指标是衡量经济内在需求的关键参考。

经济学家高度关注消费数据，因为美国个人消费约占经济总量的三分之二。近年来，消费走势与就业市场状况（尤其是裁员情况）的关联度，超过了消费者对经济的主观态度。

尽管过去一年就业增长乏力，但裁员规模并未异常扩大，意味着美国人仍能靠消费支撑经济。新增失业救济申请人数仍处历史低位。

美国劳工统计局将于周五发布 3 月月度就业报告，包括就业增长、薪资涨幅和失业率。年初时，投资者与经济学家普遍预计今年劳动力市场将保持稳定，但态势偏弱。

最新消费数据反映中东冲突前状况

美以对伊朗的战争已进入第五周。作为全球关键航运咽喉的霍尔木兹海峡已关闭数周 —— 全球约五分之一的石油及多种大宗商品经此运输。

全美互助保险公司金融市场经济学家陈薇薇在报告中表示：“2 月零售数据早于中东冲突近期升级，尚未反映能源价格上涨、金融市场波动或地缘政治不确定性带来的潜在拖累。”

这场战争可能同时推高通胀、削弱经济增长，冲突持续越久风险越大。特朗普总统称战争可能在2 至 3 周内结束，并将于周三晚间向全国发表讲话。

专家告诉 CNN，特朗普曾暗示不重新开放霍尔木兹海峡即可结束战争 —— 此举几乎无法缓解全球能源危机。本周早些时候，美国基准原油 WTI 收于102.88 美元，创 2022 年 7 月以来最高收盘价。战争结束或令油价迅速下跌，但海峡若不重开，油价可能长期居高不下。

周二，美国汽油均价自 2022 年来首次突破每加仑 4 美元。塑料、化肥价格近期也同步上涨。

多项民调显示，随着战争拖延，美国人对经济愈发悲观。CNN 周三发布的 SSRS 民调显示，约三分之二美国人认为特朗普政策恶化了国内经济状况，较 1 月上升 10 个百分点。

密歇根大学最新消费者调查显示，本月消费者信心下滑 6%，至去年 12 月以来最低； 所有收入群体（包括最富裕阶层） 信心均恶化。

调查主任乔安妮・许在声明中称：“各年龄段、各党派群体信心均出现下滑。”