从4月启动融资到6月正式落地，短短两个月估值翻了近6倍。6月16日，据科技媒体The Information援引知情人士消息，DeepSeek已完成成立以来的首轮外部融资，募资总额超500亿元人民币（约合74亿美元），投后估值突破500亿美元（约合3380亿元人民币）。这是中国AI行业迄今规模最大的单轮融资。

01 梁文锋出资200亿，超级豪华股东阵容曝光

本轮融资的出资方阵容堪称“全明星”级别。DeepSeek创始人兼CEO梁文锋个人投入200亿元，是本轮最大出资方。科技巨头腾讯出资100亿元，动力电池龙头宁德时代出资50亿元。京东、网易、风投机构IDG资本各出资30亿元。此外，国家人工智能产业投资基金出资10亿元，是唯一直接入股DeepSeek主体的投资方。

这一投资阵容覆盖了互联网巨头、产业资本、知名投资机构和国家级基金，体现了不同领域头部机构对DeepSeek技术实力和商业前景的广泛认可。

02 特殊交易架构：5年锁定期、无投票权，梁文锋如何保住控制权？

本次融资最大的看点并非500亿的数字本身，而是一套将公司控制权牢牢锁定在创始人手中的特殊交易结构。据知情人士透露，除国家人工智能产业投资基金外，所有外部投资方的资金需注入由梁文锋管理的有限合伙企业，而非直接投向DeepSeek主体。在该架构下，外部投资方不享有DeepSeek投票权，但可获取优先财务信息，并拥有后续潜在融资轮次的优先投资权。

与此同时，所有投资方股权设有五年锁定期，锁定期内不得转让所持股份。这一安排在行业常规初创企业中极为罕见——字节跳动、OpenAI等头部企业的股权均在二级市场流通交易。知情人士透露，梁文锋坚定主张AI技术开源、让技术普惠大众，五年锁定期正是为了筛选出不追求短期套现的长期资本。

另一项引发关注的特殊条款是：梁文锋团队要求核查所有出资基金背后的有限合伙人真实身份，规避股权最终流入不明主体的风险。这一穿透式核查机制在创业融资中极为罕见，进一步彰显了团队对股权结构和公司治理的严格把控。

唯一的例外是国家人工智能产业投资基金，该基金直接投资DeepSeek主体，不受股权锁定期约束，并享有公司投票权。

03 从“零融资”到500亿：DeepSeek的融资征途

DeepSeek成立于2023年，最早来自梁文锋旗下量化基金幻方量化的AI团队。在2025年初R1模型走红之前，DeepSeek没有进行过外部融资，长期依靠母公司幻方量化的利润坚持“零融资”模式，以专注研究的实验室形象建立起行业口碑。

然而，大模型研发持续消耗算力，顶尖研究员的争夺也越来越贵。2025年初R1模型发布后在全球爆火，DeepSeek从中国本土模型公司迅速进入全球AI行业视野。算力成本上升、顶尖人才竞争加剧，过去那套依靠内部资源、保持研究驱动的模式变得越来越难以持续。

2026年4月17日，The Information率先曝光DeepSeek正启动首次外部融资。此后短短两个月内，估值从100亿美元一路飙升至590亿美元，翻了近6倍。6月3日，多家媒体报道融资接近完成；6月16日，The Information正式确认融资落地。

04 挑战仍在：算力缺口与人才流失

高估值对应的是高难度挑战。2026年以来，DeepSeek已出现至少18次服务性能异常，3月底更经历了长达12小时的服务中断。频繁宕机的直接原因是算力供需失衡与系统弹性不足。

与此同时，DeepSeek已失去部分核心研究人员：V3重要贡献者罗福莉加入小米，负责其早期AI部门；另一名参与过以往模型研发的研究员郭达雅，也在今年早些时候以更高薪酬加入字节跳动。

本轮融资所得计划用于扩展AI基础设施、加强研发能力、向员工提供股权激励，以及加快商业化进程。

从“不靠外部资本也能打”的研究实验室，到中国AI行业最大单轮融资的缔造者，DeepSeek用两个月完成了这场历史性跨越。500亿融资、5年锁定期、无投票权架构——这些看似苛刻的条款，筛掉了所有想赚快钱的资本，留下的是愿意长期陪跑梁文锋“AI开源”信仰的长期主义者。而这场融资的真正意义，或许不在于数字本身，而在于它证明了：在AI这条赛道上，坚守长期主义的中国公司，依然有人愿意下重注。