上周科技股连续高潮，特别是周四，随着中际旭创、寒武纪等ai硬件龙头大涨而创新高，行情迎来加速，相对应地，保险、证券等低位板块加速杀跌，很难说这里没有资金因为fomo砍仓低位板块、追涨科技，市场情绪达到极度割裂的状态。

然后周末利好高度发酵，什么藤仓涨价、对日替代、住友停产、英特尔ceo发言等，算是给科技、资源卡脖子概念火上加油。今天盘前传出美伊签订协议，日韩股市低开高走，A股科技股高开冲高，低位板块低开杀跌，这让已经很极致的盘面进一步极致，早盘一度超过4300家下跌。随后就有资金趁着情绪高潮兑现，低位板块也迎来资金抄底，证券作为低位板块的一员也终于发挥了“牛市旗手”的作用，一马当先带动市场情绪，不仅给有色、化工、新能源等低位“老哥们”吹响号角，也稳住了科技股的杀跌。

今天的行情有点像美伊传出要谈判的那天（6月12日），也是科技冲高回落，资金切到低位板块，有色、化工、新能源领涨，我们当时还给过分析-霍尔木兹海峡解封是市场风格再平衡的契机，今天也是类似，资金来了个高切低。上周科技股主导市场，有色、化工、新能源都在调整，但今天这根阳线直接反包了上周的几根阴线，创出近期新高。

我当时也说过，看好有色、化工、新能源的原因：这些板块本身有业绩，只是被高油价和科技股压制，由于霍尔木兹海峡解封、油价回落以及市场风格有再平衡的需求，自然有资金愿意去做，别忘了马上就是7月份中报窗口期。

周末智谱被热议，GLM-5.2的代码水平处于Codex 5.5中等思维，但成本要比海外顶模低很多。更值得关注的是 OpenRouter 平台最新开展的对比实验，实验结论如下：由 Gemini 3 Flash、Kimi K2.6 以及 DeepSeek V4 Pro 组合而成的混合模型面板，综合性能直接超越单独部署的 GPT-5.5 与 Opus 4.8；整套方案仅花费 Fable 5 一半左右的成本，性能差距控制在 1% 以内，该混合方案代号为 OpenRouter-X。

这里衍生出一个行业疑问：既然中国模型性价比优势极强，为什么海外头部科技公司不直接大规模采用国产模型？上周就有报道称微软正在主动评估中国 DeepSeek V4 自主开源微调版本，将其接入 Azure 人工智能平台。

高盛交易主管进一步推演行业长期发展趋势：随着 GLM-5.2 这类高性价比国产模型逐步落地，行业整体算力使用成本会持续下行；成本下行会催生更多人工智能落地场景，长期带动行业整体需求扩张；行业需求增量能否覆盖定价下滑带来的利润收缩，是后续市场博弈核心。

再来看今天的重磅消息：

• 伊朗谈判代表团媒体委员会当地时间6月22日发布了美伊日内瓦首轮谈判中达成的关键内容与协议要点。

• 全球光纤巨头藤仓选择将DCI光缆提价30%，并直接上修了高达46.8%的27财年利润指引，藤仓暴涨近20%。A股光纤板块也是暴涨，长飞光纤、特发信息涨停，烽火通信一度涨停，港股长飞光纤暴涨超31%。

• 周末“去日化”题材高度发酵，涉及到氧化钇、氧化锆、钨棒等板块，A股稀有金属板块掀起涨停潮，中钨高新、三祥新材、金钼股份、厦门钨业、有研新材、东方锆业等多股涨停。

• 之前由于欧盟在贸易问题上搞文章，市场担心风电、逆变器等欧盟仓敞口较高的行业被制裁，逆变器、风电等板块大幅调整。但周末欧盟领导人峰会期间，最终由于欧盟内部存在巨大分歧，推迟了相关贸易行动。储能逆变器板块大涨，阳光电源暴涨超11%。

• 非银金融板块暴涨，越秀资本、新华保险、中信建投、广发证券、长江证券、大智慧等多股涨停，非银板块暴涨一方面是资金高切低，另一方面证券板块业绩也比较好。还有机构认为券商也是科技概念，科创板IPO券商一律强制跟投，创业板公司四类必须跟投，其中未盈利企业必须强制跟投，科技跟投业务产生大量浮盈。

• 韩国金融监督院院长Lee Chan-jin表示，由于散户投资者对高风险产品的需求没有降温迹象，金融监管当局正在考虑对个股杠杆ETF采取单独的稳定措施。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为1.78%，创业板指涨幅为2.52%，市场成交额放量至3.76万亿；港股恒生指数跌幅为0.65%，恒生科技指数跌幅为1.19%，恒科真是狗不理，涨小登的时候不涨，涨老登的时候还是跌。

分行业来看，非银金融、有色金属、基础化工、电力设备、建筑材料等行业领涨，美容护理、综合、汽车等行业领跌。

风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考