2024年香港出口展望：电子产品将带动整体出口温和复苏
图/ic
文|商务部国际贸易经济合作研究院对外贸易研究所 齐冠钧 刘娅
在香港和全球经济经历了较预期艰难的一年之后，随着2023年将近尾声，有迹象显示最坏情况已经过去，出口表现于来年大有机会复苏，香港方面预期出口主要由占最大比重的电子产品复苏所带动，一般预期行业将于2024年迎来复苏。预计香港出口于2024年将增长约4%至6%。
2023年的经济环境严峻，2024年经济复苏的预期备受关注。香港出口于2022年下跌8.6%之后，于2023年1至10月再减少11%，原因是通胀上升、利率高企以及地缘政治紧张局势打击全球需求。在亚洲区的贸易伙伴之中，香港主要出口电子产品及半制成品，半导体行业持续多时的下行走势令区内贸易更加停滞不前。而且，香港与内地陆路跨境运输的运力持续受限，限制了2023年大部分时间经香港转运的货物流量。有鉴于此，在评估其他因素之后，预计香港出口总额于2023年全年将下跌约7%至9%。这与全球贸易表现吻合。例如，联合国贸易和发展会议(UNCTAD)预计2023年全球贸易金额将下降7.5%。
经济上的重重挑战将延续至2024年，这点绝对不容忽视。由于全球核心通胀仍然高企，很可能只会缓慢回落，各国央行将于2024年大部分时间紧盯通胀发展，无可避免会抑制经济活动。因此，国际货币基金组织对环球经济增长的基线预测由2022年的3.5%放缓至2023年的3.0%及2024年的2.9%，远低于历史(2000至2019年)平均值的3.8%。
值得注意的是，电子产品领域的复苏对香港出口表现至关重要，近期公布的指标均显示环球半导体业或许已到达转折点，但预计到2024年下半年才会展现明显的回升势头。
需求释放
香港与亚洲许多主要市场(包括中国内地、东盟、印度、韩国)的贸易往来主要以半制成品和其他工业产品为主，合计约占2023年1至10月对亚洲区出口的87%。这些产品主要涉及工业加工生产的原料，生产原料的需求与区内制造业活动水平息息相关。半导体产业下行周期延续无可避免会加重拖累区内贸易的疲弱势头，从亚洲各地的疲弱出口表现可见一斑。
中国内地是香港最大的出口市场，占香港2022年总出口逾56%。两地贸易于2023年首10个月下跌13.7%，情况与香港对亚洲其他地区的出口表现相若。同期，香港对东盟的出口下跌10.9%，其中对越南减少3.9%、对新加坡下跌23.9%，两国是香港在东盟的最大出口市场。与此同时，香港对印度的出口下跌8.6%、对中国台湾减少14%，以及对日本减少20.1%。香港对日本出口额减少的部分原因是日元兑美元于2022 年下跌10%之后，于2023年首11个月再下跌11%。可幸的是，过去数月，香港的出口水平以至对数个主要亚洲市场的外贸表现均出现反弹迹象。事实上，香港的出口于10月恢复增长，按年上升1.4% ，同期的3个月经季节性调整数据也反映出口表现有所改善。
香港对美国及欧盟的出口方面，由于货物约半数为消费品或用于当地消费的物品，因此表现难免受消费疲弱打击。正如高通胀削弱了消费者的购买力，高利率也打击了消费信心。结果，在2023年首10个月，香港对美国的出口下跌10.5%，对欧盟的出口则下跌13%。不过，同期香港对中东的出口取得10.6%增长，阿联酋及沙特阿拉伯市场对各种消费品的强劲需求，为香港的出口表现带来助力。
行业出口表现方面，电子产品占香港整体出口逾70%，当中超过四分之三属零部件，不过行业出口总值于2023年首10个月下跌13.6%，与全球半导体行业持续多时的下行走势一致，而出口减少的原因之一在于疫情过后，消费者的支出由购买电子产品硬件转移到各类服务上。同期，钟表、服装、玩具及家用电器等其他消费品的出口也显著下滑，只有贵重珠宝的出口扬升20.8%，相信是因为随着疫后复常，婚礼及其他延迟举行的庆祝活动纷纷恢复，令压抑需求得以释放。
展望2024年，预期香港出口商在短期内将继续面临挑战，尤其是主力营销消费品出口至多个主要市场的出口商。美国、中国内地及东盟国家的最新制造业采购经理指数仍徘徊在50左右，而欧元区的数字则持续远低于50，深陷紧缩区间。美国的服务业采购经理指数也放缓至50，处于盛衰分界点，而欧盟和中国仍维持在紧缩水平，预示全球经济状况在短期内相对低迷。
国际货币基金组织预测，由于各项紧缩政策措施的影响将全面浮现，就最乐观情况而言，众多发达经济体将在2024年保持缓慢经济增长，增长率预期将从2022年的2.6%下降到2023年的1.5%，并在2024年降至1.4%。经济合作与发展组织(OECD)2023年11月的《经济展望》报告也发表相似趋势预测，估计全球经济增长将从2023年的2.9%降至2024年的2.7%。总括而言，尽管经济展望的风险似乎趋于平衡，但全球增长仍有下行风险。另外，根据2023年第四季香港贸易发展局出口指数调查显示，大部分受访者(84.7%)表示最关注多个海外市场经济放缓或衰退，其次是地缘政治局势持续紧张(62.5%)，这些数字也进一步印证有必要对经济增长期望作适度调整。
2024年出口温和复苏将至
尽管整体大环境看来仍然惹人关注，但相比其他以出口为主的经济体，香港或许有更多保持乐观的理由。特别是半导体产品的全球销售情况传来利好消息，近数月录得持续按月增长；半导体是广泛使用的电子设备元件，因此也是预测电子产品制成品需求的可靠指标。根据美国半导体产业协会(Semiconductor Industry Association)的数据，这个明显的上升趋势很可能在短期内及日后维持。更具体而言，美国半导体产业协会目前预测全球半导体销量会在2024年上涨13.1%。
此外，国际数据公司(International Data Corporation)在2023年11月表示，预期2024年半导体销售将在全球各地录得强劲增长，并由个人计算机、智能手机、汽车和多个工业界别等相关产业的预期上扬趋势推动支持。同样地，集邦科技(TrendForce)宣布，预期2024年的个人计算机出货量将会回升，部分原因是对于能兼容人工智能(AI)功能的个人计算机需求，已延伸至商务环境以外的场所，成为了不少家庭的标准配置。
亚洲电子产品采购经理新订单指数是亚洲地区的可靠指标，近数月已重回50以上的扩张水平。本港方面，在2023年10月香港秋季电子产品展所进行的一项调查，进一步显示2024年的出口表现很大机会保持稳定或有所改善。当中39%受访者预期2024年的业务销量将会增加，同时54%有信心销量可至少保持不变。
整体而言，亚洲区内的电子产品相关贸易会显著复苏，带动香港的出口表现于2024年恢复增长，增幅介于4%至6%，下半年的反弹势头更加明显。由于香港的出口结构独特，可以早占先机，因此，可以受惠于今年下半年的环球经济复苏势头，这也符合世界贸易组织的预测 全球商品贸易量于2023年增长0.8%之后，将于2024年再增长3.3%。
编辑 陈莉 校对 柳宝庆