颗粒硅纳入机构报价范围，厂商加码产能规划，微利时代光伏硅料竞争愈演愈烈 | 行业风向标
2022年硅料价格曾站上最高点，作为卖方市场的硅料企业掌握绝对话语权，这一年相关企业赚得盆满钵满。然而，在硅料、硅片、电池、组件产能崛起的过程中，光伏产业链迎来了过剩和供需错配交织的困境，硅料由盛到剩“落寞转身”。
光伏产业正处于P型向N型转型的关键期，技术在竞争中发挥越来越重要的作用，不同硅料技术路线之争也更加明确地摆到了台前。目前市面主要有两种声音：一种是协鑫科技（03800.HK）为代表的全面押注颗粒硅，一种则是大全能源（688303.SH）认为颗粒硅注定无法取代棒状硅。分歧背后，底层逻辑是光伏硅料正在由卖方转向买方市场，从暴利转向微利时代。
可以预见的是，硅料的江湖中，正在迎来一场激烈的“卡位战”，技术创新和成本控制则是胜出的关键。
颗粒硅首度纳入机构报价范围
过去的2023年，上游原材料价格的快速下跌传导至光伏全产业链，“降价”是光伏行业贯穿全年的一大关键词。
2024年第二周，光伏产业链价格终于传来了一些好消息。例如，硅料价格止跌，P型M10硅片迎来反弹。
据中国有色金属工业协会硅业分会（下称“硅业分会”）最新披露的数据显示，上周N型硅料价格区间为6.5-7万元/吨，均价为6.78万元/吨，环比持平；单晶致密料价格区间为5.3-6.5万元/吨，均价5.81万元/吨，环比持平。N型颗粒硅价格区间为5.8-6万元/吨，均价5.9万元/吨，环比持平。
中信建投证券研报认为，近期硅料价格企稳，N型、P型硅料价差重新拉开，一方面系硅料当前价格已经接近或低于大部分二线厂商完全成本，且行业库存尚未大量积累，因此硅料厂难以接受价格下调；另一方面系N型硅料供需紧平衡导致。
展望后续，随着硅料库存持续累积，预计2—3月硅料价格可能进一步下探，预计全年出清价格在5万—6万元/吨，其中N型硅料由于供需紧平衡，相对P型硅料的溢价还将维持，但不会成为2024年光伏产业链的瓶颈，因为硅片工艺端还有一定调节能力。
钛媒体APP注意到，新年伊始，机构对光伏产品的报价发生了一些重要变化，其中颗粒硅被首次纳入报价范围。
一位行业人士表示，块状多晶硅生产企业多、产品差异也比较大，相比之下，颗粒硅产品较为集中，报价特点之一是价格差异较小。另一个特点是颗粒硅报价明显低于同级别的块状多晶硅。当然，这可能与颗粒硅厂商的市场策略有关。
在科方得智库研究负责人张新原看来，颗粒硅被首次纳入报价范围的举动，这是一个重要的变化，意味着颗粒硅在光伏行业中的地位得到了提升。
中国信息协会常务理事朱克力告诉钛媒体APP，颗粒硅的报价区间和均价的公布，为市场提供了更为透明的价格信息，有助于行业内的公平竞争，同时也为颗粒硅的生产企业提供了更为明确的市场预期，有助于其制定更为合理的生产计划与市场策略。
协鑫科技全面押注，兴洋科技跨界布局
据了解，颗粒硅是一种在流态化床内进行化学气相沉积制成的颗粒状多晶硅。在朱克力看来，从技术层面来看，颗粒硅相较于棒状硅具有更高的纯度、更低的氧含量和更好的填充性，这些优势使颗粒硅在制备高效光伏电池时具有更高的转换效率和更长的使用寿命。但颗粒硅生产工艺相对复杂，对设备的要求较高，在生产、包装、运输过程中，容易吸杂且相互摩擦容易产生硅粉，导致寿命偏低或者碳含量上升，一定程度上影响其在N型硅片上大规模使用。
随着生产工艺的持续改进，颗粒硅市占率有望持续提升。根据《中国光伏产业发展路线图（2022-2023年）》，2022年颗粒状市占率达到7.5%，市场规模为6.2万吨。根据东方财富证券的预测，2025年光伏行业颗粒硅潜在需求有望达到36万吨。
市场需求的预期下，作为最早布局颗粒硅的企业，协鑫科技不断加码。日前协鑫科技公告，公司联营企业新疆戈恩斯能源科技有限公司（下称“新疆戈恩斯”）拟向股东江苏中能硅业科技发展有限公司（下称“江苏中能”）分派股息并回购其所持有的全部股权。新疆戈恩斯拥有6万吨棒状硅产能，而江苏中能为协鑫科技控股子公司，此举标志着协鑫科技彻底放弃棒状硅产能。
协鑫科技表示，交易完成后，将专注于硅烷流化床法颗粒硅技术研发与生产。交易所得款项将增厚公司资金储备，助力新的颗粒硅项目落地。
在此次出售新疆戈恩斯棒状硅项目股权之前，随着二季度以来硅料价格加速下跌，协鑫科技已于2023年6月全面关停其徐州基地棒状硅产能。更早前，该公司曾称为了面对全新的能源变革和市场挑战，将“有序退出高生产成本的西门子棒状硅生产领域，把有限的产能转移至高毛利的颗粒硅”。
除了协鑫科技外，闯关北交所的兴洋科技成为新晋者。据招股书显示，兴洋科技拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过6696.6667万股（未考虑超额配售选择权），募集资金不超过14.53亿元，用于年产16000吨电子级硅烷配套12000吨颗粒状电子级多晶硅项目（一期，年产8000吨电子级硅烷气配套2300吨颗粒状电子级多晶硅）以及补充流动资金。
兴洋科技表示，公司现有以电子级硅烷气为核心的主营业务将进一步向下游延伸，形成颗粒状电子级多晶硅的产业化基础，产品体系进一步丰富。
不过，对于颗粒硅的布局，市场也有不同声音。报道称，大全能源副董事长徐翔曾在投资者交流会上提到，如果颗粒硅能取代西门子法棒状硅，那就是颠覆，而我们公司的价值就会变为零。但经过我们仔细研究，目前从产品质量来说，西门子法棒状硅质量远远高于颗粒硅。徐翔还称，自己曾因可能出现的技术替代、颠覆而十分紧张、焦虑，但经过验证，颗粒硅注定无法取代棒状硅，自己也就放心了。
在业内人士看来，目前光伏产业正处于P型向N型转型关键期，技术在未来发展中发挥越来越重要的作用，不同硅料技术路线之争也更加明确地摆到了台前。
大厂分歧背后，由暴利转为微利
一位行业人士认为，在硅料领域，头部厂商往往被视为可以躺赢的存在。因为，硅料价格底部被设想为二线企业的成本。在这一设想下，当二线企业被卷到无法承担价格只能停产检修时，一线企业仍然可以凭借成本优势轻松获利。但实际情况更为复杂，大厂之间还得继续卷。
这也意味着，光伏硅料端行业竞争的残酷态势开始显露。
伴随硅料价格的大幅下跌，对硅料企业的业绩影响可见一斑。2023年前三季度，通威股份（600438.SH）、大全能源、协鑫科技等几大光伏硅料企业，净利润均同比下降。
上述人士称，尽管硅料企业在相当长时间内证明了选择的正确性。但没有一种商业布局可以一劳永逸。
实际上，随着颗粒硅被纳入报价，相关厂商加速布局，市场主流棒状硅视为“早晚被淘汰的落后产能”的观点也越来越多。那么颗粒硅在新一轮技术之争中，是否会胜出？
传播星球APP联合创始人付学军认为，在新一轮技术之争中，颗粒硅能否胜出取决于技术创新、生产成本降低和市场推广等多方面因素，其中技术创新和成本控制是胜出的关键。
中关村物联网产业联盟副秘书长、专精特新企业高质量发展促进工程执行主任袁帅具体谈到，首先，技术创新是推动光伏产业发展的核心动力，只有不断推出更具竞争力的技术和产品，才能在市场竞争中占据优势。其次，只有能够生产出高性价比的产品，才能在市场上获得更大的份额。
付学军补充道，政策支持和行业规范也是光伏上游硅料之争的关键因素。在国家政策导向和行业规范的推动下，具备核心竞争力、技术创新能力和产业链协同的企业将更有可能在市场竞争中胜出。
有观点提到，硅料从来不是一门投机的生意，也不是低门槛的生意。硅料生意能不能干得成，不能光看一口气能砸出多少个亿来，更要看人才厚度、技术难度，产品有多纯、成本有多低、产能利用率有多高。再往深一步，还要看和下游客户绑定得有多紧密。（本文首发于钛媒体APP，作者|刘凤茹）