原创 A股市场周评 WK31(7/29-8/2 跨月度)
创始人
2024-08-05 00:52:12

周K线仍在一个下降通道上,自从李大霄退休之后,没人敢用“定海神针”比喻市场探底过程,以沪指为例,从6月最后一周稍早WK25作为观察起点延续至今(共计6周时间):自从6月21日内最低点2995延续至今,经过6月26日内最低点2933, 7月9日内最低点2904点,7月29日内最低点2875点,7月30日内2865点,但7月31日惊天逆转,最低点2876,到收盘至2940点,涨幅达2.06%,8月1日至2日再次下探,8月2日最低至2902点,全周来看,周K线随勉强收红,幅度却只有0.5%。且从月K线上看,3连阴格局已经形成,回顾整个7月份,跌幅近1%。

手绘日K线最低点连线趋势图

无论如何,整周后三个交易日显现“翘尾动作”,至少从日K线最低点连线上看,8月2日的最低点已经反弹至7月9日的最低点2904点,考虑到7月31日大幅反弹,若没有外围市场崩盘式“暴跌”(详见文末参考资料分析),或许可以延续涨势;

从6月21日至7月25日,从投资人角度观察,是为“重大政策”空窗期,于是更加关注宏观基本面,特别是宏观数据的发布,尤其是7月12日央行发布的社会融资数据,以及8月1日财新PMI数据发布的制造业景气度,虽符合预期,但仍给市场带来一定压力,特别是金融数据:

信贷需求持续偏弱,企业短贷新增较好。人民币贷款新增2.13万亿元,环比大幅提升,体现了季末月份的波动特征。结合4月、5月和上年同期数据来看,对公和居民信贷延续弱需求特征。

分部门来看,零售信贷需求持续较弱。6月住户贷款新增5709亿元,同比少增0.39万亿元。在5月地产政策优化、住房按揭利率大幅下调的背景下,叠加考虑6月按揭偿还安排或延后等因素,信贷增量仍然有限;企业短贷新增较好,中长期同比大幅少增。6月企业短贷新增6700亿元,继4月、5月净减少之后有所恢复。若综合表内外票据融资来看,企业短期资金需求并未明显改善。企业中长贷新增9700亿,同比大幅少增0.62万亿。后续政府债发行是否带动企业中长期贷款投放有待持续观察。

M1、M2增速继续下行,存款定期化趋势延续。M1同比下降5%,增速较5月继续下行,一定程度反映当前融资需求较弱和资金活性不足,且在防范资金空转的政策背景下,信贷扩张对货币派生能力有所下降。从M1与M2增速剪刀差来看,当前存款定期化趋势延续。

本周A股市场经历震荡调整,创业板领跌,板块轮动持续,周二,半导体芯片、低空经济热涨;白酒股和公用或基础设施等两个板块低迷;周三,券商板块、人形机器人概念,医药生物板块等三个板块热涨(国内政策面传来利好,国务院推动医保制度改革);周五,深圳房地产市场传出放宽限购的消息,尽管未获官方确认,房地产板块热涨,低空经济概念午后飙升,深圳计划扩大适飞空域,促进低空商业航线发展;然而,AI硬件方向尤其是CPO概念股受挫。

5月21日-7月25日,上证指数从3174点一路跌至2887点,期间,国有大行(7.65%)、元件(6.29%)、铁路公路、乘用车、半导体、电力、轨交设备等申万二级行业均逆势收涨;消费电子、商用车也跌幅很小。在此过程中,盈利确定性高的高股息资产(国有大行、交通运输、电力等),以及为数不多周期上行、盈利有增长的资产(电子产业链、汽车及细分领域高端装备等),依旧能受到资金追捧。

(完)

参考资料:

多因素导致全球股市逆转

中信证券首席经济学家明明:财政、货币、产业政策的配合度有望提升

7月中国制造业景气度明显下降 等待财政政策进一步发力

A股及周边市场周评WK30

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