原创 A股市场周评 WK31（7/29-8/2 跨月度）
周K线仍在一个下降通道上，自从李大霄退休之后，没人敢用“定海神针”比喻市场探底过程，以沪指为例，从6月最后一周稍早WK25作为观察起点延续至今（共计6周时间）：自从6月21日内最低点2995延续至今，经过6月26日内最低点2933, 7月9日内最低点2904点，7月29日内最低点2875点，7月30日内2865点，但7月31日惊天逆转，最低点2876，到收盘至2940点，涨幅达2.06%，8月1日至2日再次下探，8月2日最低至2902点，全周来看，周K线随勉强收红，幅度却只有0.5%。且从月K线上看，3连阴格局已经形成，回顾整个7月份，跌幅近1%。
手绘日K线最低点连线趋势图
无论如何，整周后三个交易日显现“翘尾动作”，至少从日K线最低点连线上看，8月2日的最低点已经反弹至7月9日的最低点2904点，考虑到7月31日大幅反弹，若没有外围市场崩盘式“暴跌”（详见文末参考资料分析），或许可以延续涨势；
从6月21日至7月25日，从投资人角度观察，是为“重大政策”空窗期，于是更加关注宏观基本面，特别是宏观数据的发布，尤其是7月12日央行发布的社会融资数据，以及8月1日财新PMI数据发布的制造业景气度，虽符合预期，但仍给市场带来一定压力，特别是金融数据：
信贷需求持续偏弱，企业短贷新增较好。人民币贷款新增2.13万亿元，环比大幅提升，体现了季末月份的波动特征。结合4月、5月和上年同期数据来看，对公和居民信贷延续弱需求特征。
分部门来看，零售信贷需求持续较弱。6月住户贷款新增5709亿元，同比少增0.39万亿元。在5月地产政策优化、住房按揭利率大幅下调的背景下，叠加考虑6月按揭偿还安排或延后等因素，信贷增量仍然有限；企业短贷新增较好，中长期同比大幅少增。6月企业短贷新增6700亿元，继4月、5月净减少之后有所恢复。若综合表内外票据融资来看，企业短期资金需求并未明显改善。企业中长贷新增9700亿，同比大幅少增0.62万亿。后续政府债发行是否带动企业中长期贷款投放有待持续观察。
M1、M2增速继续下行，存款定期化趋势延续。M1同比下降5%，增速较5月继续下行，一定程度反映当前融资需求较弱和资金活性不足，且在防范资金空转的政策背景下，信贷扩张对货币派生能力有所下降。从M1与M2增速剪刀差来看，当前存款定期化趋势延续。
本周A股市场经历震荡调整，创业板领跌，板块轮动持续，周二，半导体芯片、低空经济热涨；白酒股和公用或基础设施等两个板块低迷；周三，券商板块、人形机器人概念，医药生物板块等三个板块热涨（国内政策面传来利好，国务院推动医保制度改革）；周五，深圳房地产市场传出放宽限购的消息，尽管未获官方确认，房地产板块热涨，低空经济概念午后飙升，深圳计划扩大适飞空域，促进低空商业航线发展；然而，AI硬件方向尤其是CPO概念股受挫。
5月21日-7月25日，上证指数从3174点一路跌至2887点，期间，国有大行（7.65%）、元件（6.29%）、铁路公路、乘用车、半导体、电力、轨交设备等申万二级行业均逆势收涨；消费电子、商用车也跌幅很小。在此过程中，盈利确定性高的高股息资产（国有大行、交通运输、电力等），以及为数不多周期上行、盈利有增长的资产（电子产业链、汽车及细分领域高端装备等），依旧能受到资金追捧。
（完）
参考资料：
多因素导致全球股市逆转
中信证券首席经济学家明明：财政、货币、产业政策的配合度有望提升
7月中国制造业景气度明显下降 等待财政政策进一步发力
A股及周边市场周评WK30