春节期间，比特币（BTC）多次下跌。以太坊一度暴跌25%，最低触及2080.19美元，达到近一年以来的最低水平，市值排名前200的代币普遍下跌。

其中，2月3日，BTC价格最低触及9.11万美元，日内跌幅约7%，跌破关键支撑位（如长期均线），恐慌情绪扩散导致恶性循环，触发技术性抛盘。24小时内全网爆仓人数超72万，金额达22.1亿美元。

比特币价格一度低于2025年CEX提币均价（100,356美元），导致260万枚BTC处于亏损状态，加剧抛压担忧。

与此同时，特朗普同名代币——TRUMP的价格也持续下滑，截至6日，该代币价格为19.1美元，距离其半个月前刚刚上线交易便创下的历史高峰79.7美元相比，已经跌去了近80%。

不仅仅是春节行情消失了，市场上对于2月的行情走势也大多出现负面情绪。

Uweb校长、中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁表示，高波动性并不意味着趋势已经反转，在宏观环境尚未发生实质性变化的情况下，市场情绪的极端化往往会带来短期的非理性波动。在当前全球经济不确定性增加的背景下，资产价格的波动可能会进一步加剧，比特币的金融属性使其对市场流动性和政策变化尤为敏感。

Coinglass数据显示，截至1月6日，过去24小时，共有近9万人被爆仓，爆仓总金额为1.8亿美元。

多因素助推比特币波动

特朗普政策带来的宏观不确定性成为引爆短期回调的导火索。美国总统特朗普于2月1日签署行政令，对加拿大、墨西哥和中国的进口商品加征关税（分别为25%和10%），引发市场对全球贸易战和经济滞胀的担忧。投资者恐慌情绪蔓延，风险资产（包括比特币）被大规模抛售。

此外，市场对美联储政策路径的预期也发生了微妙变化，原本市场期待美联储年内降息，但最新声明显示，美联储仍保持谨慎立场，利率维持高位（4.25%-4.5%），导致美元流动性紧张，风险资产承压，资金成本上升对虚拟资产市场的流动性形成一定抑制。部分机构甚至预测未来可能加息，进一步削弱了市场对宽松政策的预期。

另外，尽管未直接提及新规，但各国对加密货币监管的差异性和政策变化仍间接影响投资者决策。如萨尔瓦多国会以55票支持、2票反对的投票结果通过了一项关于比特币的法案修改，取消了比特币在该国的法币地位，也为加密市场蒙上了一层阴影。（公开信息显示，2021 年，在总统Nayib Bukele的助推下，萨尔瓦多成为历史上首个采用比特币作为法币的国家）

以及，近期美股与全球市场疲软，美股股指期货同步大跌（纳斯达克指数期货跌超2%），非美货币贬值，加元等风险资产承压，加密货币作为高波动性资产首当其冲。

此外，国产AI大模型DeepSeek的爆火也成为加密货币市场动荡的原因之一。DeepSeek日前发布的开源模型DeepSeek-R1，用较低的成本达到了接近于美国开放人工智能研究中心（OpenAI）开发的GPT-o1的性能，破解了全球人工智能产业长期以来“堆算力”的路径依赖，震撼了全球AI行业，刺激投资者出售美国AI巨头的股票及加密货币头寸。

最后，比特币前期涨幅过快，2024年底至2025年初一度涨至10.6万美元，市场存在泡沫担忧。分析师指出，特朗普交易驱动的短期上涨缺乏基本面支撑，回调是市场自我修正的结果。

仍有机构看多

尽管市场回落，但依然有机构保持乐观态度。渣打银行在其最新报告中预测，比特币的价格有望在2025年底达到20万美元，并在2028年达到50万美元。这一预测基于两个关键因素：现货比特币ETF的普及和波动性的下降。

渣打银行全球数字资产研究主管Geoffrey Kendrick在报告中指出，随着美国现货比特币ETF市场的成熟，比特币的波动性将逐渐降低。他表示，在特朗普政府的政策支持下，比特币的获取渠道正在改善，机构资金流入现货比特币ETF的趋势将持续增长。Kendrick认为，比特币与黄金的优化双资产组合比例将逐步提升，这将推动比特币价格长期上涨。

2月6日，“BTC持仓大户”MicroStrategy变更公司名称为Strategy。同时，Strategy还公布了2024年第四季度的财务业绩，其比特币持有量增加了近一倍。该季度的运营费用达到11.03亿美元，同比增长693%。其财报则显示，Strategy在2024年第四季度亏损6.708亿美元，而去年同期的收益为8910万美元。报告期内，其营业收入较一年前的1.245亿美元下滑至1.207亿美元。

Strategy预计2025年其比特币收益率将达到15%，年收益为100亿美元。该公司还称，已经完成了420亿美元购币计划的约一半规模。值得注意的是，在连续12周购买比特币后，Strategy暂时停止了购买比特币的动作，该公司在上周没有购买任何比特币。

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