Marcus Garvey领导的麦格理大宗商品团队周四预测，金价将在第三季度前涨至每盎司3500美元。黄金作为避险资产仍受追捧，该行经济学家预计今年第三季度全球经济增速将降至0.3%。美国政府债务前景恶化也将推高金价，若特朗普政府向美联储施压降息，金价涨势将加速。

目前金价已接近该行第二季度的目标水平，创下历史新高，接近每盎司3000美元。麦格理认为，金价走强主要受到投资者和官方机构愿意为缺乏信用或交易对手风险买单的影响。尽管持有黄金的机会成本相对较高，但黄金的避险属性仍使其受到青睐。

除了避险吸引力，美国政府不断增长的债务也是推动金价上涨的因素之一。由于国会无法通过新的拨款法案，美国政府再次面临关闭风险。麦格理预计，美国政府不会大幅削减开支，国会预算办公室对预算赤字的预测将相对于现行法律恶化，这可能导致赤字增加。在这种财政背景下，金价可能会保持历史高位。

Garvey的团队还指出，如果特朗普政府向美联储施压要求其降息，挑战美联储的独立性，金价涨势将加速。然而，美联储最近转向更为中性的立场，表示不急于降息。

尽管黄金正处于重要里程碑的边缘，但麦格理认为市场上几乎没有泡沫。由于对黄金ETF的投资需求较2020年的历史高点下降了20%，市场仍有上涨空间。大宗商品分析师认为，今年黄金的下行风险很小，要改变支撑金价的环境，可能需要市场预期的美国赤字路径出现转折，或者实际收益率更高更久的积极理由。

此外，麦格理也看好白银，上调了对第三季度前银价的预测，从之前的每盎司31美元上调至33.50美元。该行预计，从今年到2026年，白银的基本供需失衡将支撑银价。由于缺口规模太大，无法通过供应增长来克服，预计在这一预测窗口期内，白银现货市场将保持紧张。更强劲的金融买盘回归仍有可能推动白银的长期表现。