消息传出后，美股跌幅迅速扩大，三大美股指刷新日低

文|《财经》特约撰稿人金焱发自华盛顿

编辑| 苏琦

美东时间5月30日周五，媒体称特朗普政府正在起草一项新的规定，将要求美国政府对与已在美国制裁名单上的公司拥有多数所有权的实体进行交易许可。此举旨在关闭允许中国公司通过建立新子公司规避现有制裁的漏洞。对已被制裁公司控股超过50%的子公司，要对这类子公司的交易实施美国政府的出口许可要求。这一规定将适用于被列入“实体清单”、军事最终用户清单（MEU）和“特别指定国民清单”（SDN）上的公司。上述子公司规定最早可能在6月公布，但规定的内容和时间安排尚未最终确定，仍可能发生变化。

监管审查和制裁可能增加的前景引发了人们对全球科技和半导体行业影响的担忧，这些行业与中国企业有着深度的相互联系。中国一些最大的科技实体，如华为技术有限公司和长江存储科技有限责任公司，已面临美国实体清单下的限制，而新政策将进一步加强这些控制。

消息传出后，美股跌幅迅速扩大，三大美股指刷新日低。纳指跌1.7%，标普跌近1.2%，道指跌近310点、跌逾0.7%。美国商务部高官兰登·海德（Landon Heid）4月初在提名听证会上提出了子公司规则的设想。据美国国会文件，兰登·海德取代了美国商务部的出口管制管理助理部长西娅·D·罗兹曼·肯德勒（Thea D. Rozman Kendler）。美国众议院外交事务委员会在2023年末的一份报告中也有提类似建议，并认为目前“实体清单”的使用“效果不佳”，需要改革。

今年3月，美商务部宣布将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，商务部、外交部均表态称，中方将采取必要措施，坚定维护中国企业的合法权益。

商务部表示，美国持续泛化国家安全概念，滥用出口管制措施，将多家中国实体列入出口管制“实体清单”，中方对此坚决反对。美方此举意在打压遏制他国实体，剥夺他国发展权利，将严重损害相关实体合法权益，破坏全球产业链供应链安全稳定。美方此举不利于为双方通过对话合作解决问题创造氛围。中方敦促美方立即停止错误做法，并将采取必要措施，坚决维护中国实体的合法权益。

外交部发言人郭嘉昆表示，美方滥用实体清单等出口管制工具，以危害美国国家安全，违反美国外交政策为借口，滥施非法单边制裁，是典型的霸权主义行径，严重违反国际法和国际关系基本准则，严重损害企业的合法权益，破坏全球产供链安全稳定。中方对此坚决反对，予以强烈谴责。

30日周五，美国媒体报道称，美国总统特朗普表示有意与中国最高领导人进行对话，以解决双方的贸易和关税分歧。在当天白宫的会议上，特朗普与亿万富翁马斯克一同出席，他表示：“我相信我会与中国最高领导人交谈，希望我们能解决这个问题。”这被解读为特朗普愿意直接与中方领导人解决贸易问题。此前，美国财长贝森特在接受福克斯新闻采访时表示，与中国的贸易谈判有点停滞，并暗示可能需要中美两国领导人的参与。

特朗普的贸易政策几乎天天变。特朗普30日在宾夕法尼亚州举行的一场集会上表示，将把进口钢铁的关税从25%提高至50%。随后，特朗普在社交媒体上发帖称，该决定将从6月4日起生效。2月10日，特朗普曾签署行政命令，宣布对所有进口至美国的钢铁和铝征收25%的关税，这一举措已在3月12日正式生效。报道指出，特朗普在集会上讲话的背景是美国与日本达成一项协议，该协议涉及数十亿美元的投资，并确保美国对该钢铁公司的控制。

特朗普带来的关税不确定性引发众多批评。惠誉评级相关人士对《财经》说，美国外交政策立场的快速转变以及美国外交政策更加双边化和交易化，可能加剧未来几年全球地缘政治的动荡，加剧地缘战略热点地区的不确定性。

美国外交政策更加双边化和交易化。摄/金焱

美国总统特朗普抛出“对等关税”几近两个月，实际效果却难如意，面临的法律挑战也愈发严峻。5月30日周五，美国商务部经济分析局（BEA）公布数据显示，美国4月进口环比骤降19.8%，创下历史最大月度降幅，这使得4月商品贸易逆差大幅收窄至876亿美元，远低于市场预期的1430亿美元。分析指出，这份数据反映的是4月特朗普政府大幅加征关税期间，市场剧烈波动，不少企业暂停了进口订单，因此这种顺差很可能不会持续。分商品来看，消费品和工业用品的进口大跌，甚至在这两类商品上，美国在4月还实现了贸易顺差（出口大于进口）。

美国4月进口环比骤降19.8%，创下历史最大月度降幅。摄/金焱

5月28日，位于纽约的美国国际贸易法院裁定，美国政府依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）发布对多国加征关税的行政令属越权行为，是非法的，禁止执行相关行政令。在一份请求紧急中止执行裁决的文件中，特朗普政府辩称，这项裁决“严重限制了总统的谈判筹码，削弱了正在进行的谈判基础，从而危及美国与数十个国家的谈判进程”。

一天后，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院此前做出的裁决。与此同时，特朗普贸易团队被媒体曝正为关税政策制定备用计划，以避免谈判因法律挑战而中断。特朗普团队正在权衡的是一项两步走的对策：第一步是考虑动用《1974年贸易法》第122条款，对全球大范围征收最高15%的关税，限期150天，以解决美国与其他国家的“贸易失衡”问题；第二步是在这150天内针对每个主要贸易伙伴，依据上述法律的第301条款制定个性化关税。

特朗普政府的贸易和制造业高级顾问从侧面证实称，“这些正是经济团队正在考虑的思路。”他还暗示，本届政府可能使用1930年《斯穆特-霍利关税法案》（Smoot-Hawley Tariff Act），该法允许对歧视美国的国家征收关税，或扩大出于国家安全考虑征收的关税范围。值得注意的是，目前正在考虑的所有选项，在特朗普政府第二任期之初都曾被讨论过，但官员们最终选择依据《国际紧急经济权力法案》征收关税。该法律以前从未被用于征收关税，但它允许特朗普政府迅速对几乎所有全球贸易伙伴征收关税。

消息人士还说，相关讨论仍在进行中，特朗普政府尚未作出最终决定，考虑到上诉法院暂时放行了关税措施，特朗普团队也可能暂缓实施任何替代计划。

美国2025年累计关税收入已达682.3亿美元，较去年同期飙升78%。

截至5月30日，美国"海关及特定消费税"收入在5月攀升至创纪录的232.8亿美元，较4月的174.31亿美元大幅增长，约为2024年5月征收额的三倍。

美国5月关税收入创下超230亿美元的单月纪录的同时，美国关税政策让多家企业深受其害，损失超340亿美元。媒体报道称，在对多国56家知名企业的统计显示，美国的关税政策对这些企业造成的损失超过340亿美元。耶鲁大学教授表示，企业实际承担的损失可能超出当前披露值的2倍或者3倍。

美国4月底单月收入激增68亿美元的峰值，实际上反映出企业在关税上调前的恐慌性囤货行为。而5月是特朗普关税政策全面生效的第一个完整月份，大部分税收集中在5月22日征收，当日收入超过160亿美元。虽然这些数据部分支持了美国政府关于关税可以作为主要资金来源的论点，但实际上关税收入占比仍然微不足道，而这些成本最终会通过更高的价格转嫁给美国消费者。

责编 | 秦李欣