【大河财立方 记者 孙凯杰】2025年已经过半，随着上半年最后一个交易日落下帷幕，公募基金“中考”成绩也随之出炉。

在权益市场企稳回升的背景下，上半年多数公募基金表现良好，近九成基金净值增长，为投资者带来正向收益。

医药板块爆发，

助推相关基金领涨全市场

医药无疑是上半年最为亮眼的板块。

据兴业研究统计，1—5月，中国创新药企对外授权（license-out）交易总金额已达455亿美元，超过2024年上半年的交易总额。创新药出海授权交易大爆发，以创新药为代表的医药概念股经历了几年的蛰伏后，迎来了一波爆发期。

2025年上半年基金回报排行榜（部分QDII基金净值暂未更新）

Wind数据显示，汇添富香港优势精选凭借提前布局，以85.64%的回报拿下了上半年的“冠军基”。不过，该基金最新净值为6月27日估算结果，6月30日的净值还未更新。

截至2025年3月31日，该基金前十大重仓股均为医药板块个股，其中荣昌生物、科伦博泰生物、信达生物、诺诚健华年内涨幅均超过100%，荣昌生物年内涨幅更高达278.13%。

荣昌生物（9995.HK）上半年表现

汇添富香港优势精选的基金经理张韡是医药行业科班出身，毕业于康奈尔大学生物医学专业。自2021年接手汇添富香港优势精选后，她陆续大幅调仓至医药板块，最终“抄底”成功。不过，该基金自2024年9月18日起，便一直处于暂停申购状态，基金公司给出的理由是“为保护基金份额持有人的利益，保障基金平稳运作”。

在一季报中，她表示，中国创新药出海全球，2024年license-out海外大药企的交易占比接近30%，这一交易占比有望在3～5年转化成全球销售额，全球5000亿美元+的新药市场，有望为中国新药公司打开新的成长空间，这将是医药行业未来几年最重要的主线。

值得一提的是，6月中旬，该基金年内回报曾一度突破100%，但在月末出现回调，最终无缘“翻倍基”。此外，受益于板块周期涨势，张韡管理的另一只汇添富健康生活一年持有，也以57.95%的回报跻身前20名。

在今年第一季度表现较好的广发成长领航一年持有、中信建投北交所精选两年定开、华夏北交所创新中小企业精选两年定开，在第二季度仍旧保持了较好的表现。

其中广发成长领航一年持有在第一季度回报为39.68%，上半年回报为68.29%，其截至第一季度末的前十大持仓股今年收益全部为正，且包含了泡泡玛特、老铺黄金、美图公司等涨幅翻倍的热门个股。

数据显示，这是近年来主动权益基金表现较好的一个上半年，同题材下，不少主动基金跑出超额收益，拉开了与被动指数型基金的差距。

指数基金：港股概念、黄金成为关键词

2025年上半年，港股全面复苏，迎来技术性牛市，恒生指数以超过20%的涨幅排在全球市场第三位，仅次于韩国综合指数、德国DAX指数。

在被动指数基金领域，追踪港股相关标的是市场回报最为丰厚的主题，其中港股医药题材ETF凭借行业与周期的双重助力，领跑ETF基金市场。

2025年上半年ETF基金涨幅排行榜

数据显示，上半年ETF基金涨幅榜上，前17名被港股医药题材基金“垄断”。其中，汇添富港股创新药ETF以年内涨幅59.31%排在首位，汇添富基金也凭借旗下医药产品的表现，包揽了上半年单只主动、被动基金的双料冠军。

表现次之的则是与港股通互联网、港股通科技指数挂钩的基金。上半年的“科技牛”行情，拉高了阿里巴巴、腾讯、美团、小米等一众互联网大厂的股价，相关基金表现较好。

作为今年的另一个“顶流”投资标的，黄金也带动相关ETF基金行情走高。2025年以来，金价的涨幅和波动都大幅增加，上海金基准价自年初的620.84元/克一度上涨至最高830.30元/克，6月30日收盘价为762.95元/克。数据显示，黄金股票ETF、黄金ETF、上海金ETF等相关主题ETF基金上半年涨幅均超过20%。

2025年上半年上海金基准价走势

此外，电影《哪吒2》的出圈，也带动了以光线传媒为代表的传媒板块出现了一波抬升，传媒、游戏等ETF基金回报较为明显。

近九成基金为投资者带来收益，

公募规模稳健上涨

上半年，尽管经历了债券市场回调、反复出现的“黑天鹅”事件等，但市场整体韧性仍旧较强。

Wind数据显示，上半年，全市场87.13%的基金都实现了正收益。主动权益基金呈现出较好的阿尔法收益，赚钱效应明显；行业基金轮番登场、各有亮点；宽基产品也保持了稳健的增长表现。

对于公募基金行业来说，2025年无疑是变革之年、机遇之年。5月7日，证监会印发了《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出优化主动管理权益类基金收费模式、强化基金公司与投资者的利益绑定、提升行业服务投资者的能力、提高公募基金权益投资的规模和稳定性、一体推进强监管防风险促高质量发展。

在介绍《方案》时，证监会主席吴清提到，公募基金高质量发展行动方案经过30多次的专题调研活动，听取了投资者、机构等各方面的意见，特别是聚焦在投资者关心的堵点、难点、痛点。他表示，随着改革方案的落地实施，公募基金将更加突出投资人最佳利益导向，投资者的获得感将会进一步提升。

截至5月31日，公募基金总规模已攀升至33.74万亿元，连续两个月刷新历史新高。随着下半年帷幕的拉开，如何寻找更多投资机会、引导基民长期投资是基金管理公司的持续课题，公募行业的考验仍将是“进行时”。

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