专项债投向扩围 助力稳增长与地方产业升级
创始人
2025-07-02 22:24:01

在财政逆周期调节需求和地方债务化解压力的双重作用下,我国专项债使用范围迎来重大调整,从传统基建向公共服务、产业升级、债务化解等多领域加速拓展。

◎记者 徐潇潇 张欣然

在财政逆周期调节需求和地方债务化解压力的双重作用下,我国专项债使用范围迎来重大调整,从传统基建向公共服务、产业升级、债务化解等多领域加速拓展。

上海证券报记者了解到,近期浙江、北京、湖南等地率先试点创新模式,通过收购商品房、注资产业基金、清偿企业欠款等举措,推动专项债功能从单一投资向“稳增长、调结构、防风险”的多维目标转型。

业内专家认为,这一调整背后,是地方政府在传统基建饱和、优质项目稀缺背景下的主动求变,也是财政政策精准滴灌实体经济的关键突破。

专项债投向空间显著扩大

近期,各地专项债资金使用范围实现重要突破,从传统基建投资向更广泛的公共服务领域延伸。

具体来看,今年5月,湖南省人大常委会批准了湖南省2025年省级预算调整方案,其中200亿元用于清偿拖欠企业账款;浙江省近期发行了三只精准用于保障性住房项目的专项债,合计融资16.53亿元;北京市第六批专项债中,第35期专项债发行规模达100亿元,投向“北京市政府投资引导基金”。

结合近期专项债创新的经验,东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示,专项债资金支持存量商品房去库存、土地收储等领域,有助于缓解房地产企业和地方融资平台的短期流动性风险。同时,专项债用于清偿政府拖欠企业账款,既减轻地方财政压力,又缓解企业经营困境、增强市场信心。

记者注意到,不同省份选择重点投向的领域各有不同。上海对外经贸大学金融管理学院讲师钱一蕾认为,这主要出于因地制宜的考量。例如北京市风险投资行业较为发达,政府投资基金运作较为成熟,所以选择将部分专项债资金注入政府投资基金。

回顾近年来专项债的使用情况来看,自2019年以来,其投向主要集中在生态环保、保障性住房、社会事业、水利、市政基础设施等领域。2025年起,专项债首次实行“负面清单”管理,明确未纳入负面清单的项目均可申请专项债资金,投向空间显著扩大。

据了解,2020年至2024年,我国年度新增专项债限额分别为3.75万亿元、3.65万亿元、3.65万亿元、3.8万亿元和3.9万亿元。中建政研政府投融资研究中心助理研究员王广杰表示,2025年,新增专项债限额预计将达4.5万亿元,为专项债投向领域扩容提供了政策空间。

在债券市场层面,冯琳表示,专项债供给规模扩大,丰富了可投资债券品种,为债市提供更强的流动性和风险分散空间。多样化的投向也使债券收益率曲线更加平滑,有助于提升市场定价效率。特别是中长期期限专项债比例的提升,更好满足了长期资金的配置需求。

有利于平衡短期化债与长期效益

在部分地区隐性债务率较高、传统基建拉动效应减弱的背景下,专项债政策正实现从“单一基建投资”向“债务化解+产业培育”的功能升级。多位专家认为,专项债的多元化应用正在产生显著政策效果,有利于平衡短期化债与长期效益。

具体来看:一方面,专项债通过支持商品房去库存、清偿拖欠账款等举措,直接缓解了地方政府和企业的短期流动性压力;另一方面,通过注资产业基金、支持新兴产业等安排,专项债为培育新质生产力提供了长期动力。这种“短期纾困”与“长期赋能”相结合的模式,正在重塑地方财政的可持续发展路径。

不过,专项债资金投向领域扩展的同时也需要关注潜在问题。钱一蕾表示,对化债而言,债务置换有利于提升透明度、规范化管理,但大规模置换可能削弱地方政府控制债务的内在动力,产生道德风险;对产业而言,新基建和战略性新兴产业项目虽然具有较大成长潜力,但存在技术、市场等多重不确定性,对地方政府的项目筛选与收益管理能力提出更高要求。

对此,钱一蕾表示,防范隐性债务风险的根本在于体制机制改革。“专项债化债不能成为地方政府的‘免费午餐’。地方需硬化预算约束,严控新增隐性债务,同时加快融资平台市场化转型,盘活低效资产,将其转化为偿债资金。”

冯琳预计,未来专项债投向还有望进一步向消费基础设施和商贸流通体系建设等领域拓展,以提升消费供给效能,增强内需动力。

钱一蕾则判断,政策导向将继续鼓励专项债向新兴产业、新能源、新型基础设施等领域倾斜,通过精准投向、财政杠杆效应与社会资本协同,助力经济高质量发展。“专项债正在从传统的逆周期调节工具,逐步演变为促进产业转型、推动新经济动能成长的重要财政金融政策抓手。”钱一蕾说。

相关内容

热门资讯

江丰电子:拟定增募资不超19.... 江丰电子披露向特定对象发行股票预案。在考虑从募集资金总额中扣除2,000万元的财务性投资后,本次发行...
创业板综指优化编制方案 7家公... 21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道 7月11日,记者获悉,在深交所公布优化创业板综合指数(简称创业...
阳光电源:股东计划减持公司股份... 每经AI快讯,阳光电源(SZ 300274,收盘价:76.16元)7月11日晚间发布公告称,公司副董...
分红险的“分红”从哪里来 近期,各家保险公司陆续披露2024年度分红型保险产品的红利实现率。“固定收益+浮动红利”的收益结构,...
财政部进一步加强国有商业保险公... 央广网北京7月11日消息(记者 马文静)日前,财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国...
演讲实录|朱云来解析全球经贸格... 来源:市场资讯 当前,全球经贸格局正在经历深度的结构性调整,企业的全球化发展受到来自地缘政治、贸易壁...
银行股再创新高!42家A股银行... 来源:图虫 7月11日,银行板块再度走强,工商银行、农业银行、中国银行、建设银行四大行A股股价再创历...
郑氏点银:黄金留意3345,一... 郑氏点银:黄金留意3345,一旦站稳会继续拉升上攻 回顾昨日行情走势及出现的技术点: 第一,黄金方面...
上市券商迎中报预喜潮,国联民生... (图片来源:视觉中国) 蓝鲸新闻7月11日(记者 王婉莹)日前,上市券商陆续披露今年上半年的业绩预告...
瑞茂通涨1.31%,成交额1.... 来源:新浪证券-红岸工作室 7月11日,瑞茂通涨1.31%,成交额1.41亿元,换手率2.80%,总...
Shein希音已经以“保密形式... 据知情人士透露,Shein(希音)集团已以保密形式提交香港上市申请,标志着这家快时尚零售商向上市又迈...
国有商业保险公司长周期考核机制... 7月11日,财政部网站发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知...
沪指本周震荡走高,上证50ET... 本周,上证50指数、上证180指数均上涨0.6%,上证中盘指数上涨0.2%。 每日经济新闻
PTA:7月10日基差走弱,供... 【7月10日PTA市场多因素影响行情】7月10日,PTA期货随成本端震荡收涨,现货市场商谈氛围一般。...
江南化工:7月10日召开董事会... 每经AI快讯,江南化工(SZ 002226,收盘价:5.62元)7月10日晚间发布公告称,公司第七届...
在中国,为什么两个CEO往往管... 文 | 镜相工作室,作者 | 阮怡玲,编辑 | 卢枕 随着喜马拉雅“卖身”给腾讯音乐,又一家采用联...
亚朵运营物资大降价!为了留住加... 红星资本局7月11日消息,在价格战与同质化竞争加剧的多重压力下,连锁酒店行业还面临服务体验与成本效率...
卫龙新CFO余风年薪1373万... DoNews7月11日消息,7月9日,卫龙公告,执行董事兼首席财务官彭宏志因个人职业发展安排,将于8...
澜起科技:拟发行境外上市股份H... 证券之星消息,澜起科技(688008)07月11日在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。 投资者提...
螺纹钢期货:主力涨1.06%,... 【7月11日螺纹钢期货主力合约震荡上行,机构给出后市操作建议】7月11日盘中,螺纹钢期货主力合约震荡...
拿地14天极速亮相,建发宁波海... 潮新闻客户端 记者 郑青青 近日,宁波海曙区HS07-02-18地块的项目设计方案公示,公示时间为2...
推进全球化战略,电池巨头欣旺达... 排队赴港上市A股公司名单将再添一员,7月2日,电池巨头欣旺达发布《关于筹划发行H股股票并在香港联合交...
山东神光:非农数据影响,黄金白... 山东神光:非农数据影响,黄金白银投资新机遇 非农数据,即美国非农就业人数报告,是全球金融市场最为关注...
深挖巴蜀文化时代价值,成都设计... 7月11日,中共成都市委十四届七次全会召开。 “非常振奋人心!”成都设计咨询集团有限公司党委书记、...
邮储银行App热推ESG产品吸... 21世纪资管研究院研究员 唐曜华 实习生 姜博文近期债市震荡、股市站上3500点,部分“固收+权益”...
好消息!新一轮消费补贴要来了 7月9日 吉林省商务厅网站发布 《关于征集“政银企”联动开展 购车贴息政策实施金融机构的公告》 拟定...
蓝思科技港股首日大涨9%后跳水... 截至2025年7月11日中午收盘,蓝思科技港股、A股股价分别报收于19.20港元/股和22.74元/...
掌舵三年半,浙商银行董事长陆建... “人事有代谢,往来成古今”,商业银行董事长因到龄,辞去董事长等相关职务,是再正常不过了。 昨日晚间,...
下半年经济风口:科技引领,多元... 2025 年已悄然过半,在这半年里,全球市场风云变幻,地缘政治环境的复杂波动、科技领域的突飞猛进以及...
北京建筑企业启动主板IPO,多... 瑞财经 严明会 近日,多维联合集团股份有限公司(以下简称:多维联合集团)在北京证监局完成IPO辅导备...