出品|中访网

审核|李晓燕

春节消费旺季落幕，白酒市场进入传统淡季，飞天茅台的价格走势再度成为行业焦点。第三方数据显示，3月以来飞天茅台原箱批价连续4天下行，单瓶回落130元，与节前高位形成明显反差。与此同时，成都等核心市场终端零售价稳定在1750-1800元区间，波动幅度远小于批发环节，多地经销商更是坦言节后库存告急、首批配额快速售罄。

看似矛盾的市场现象，并非价格体系紊乱的信号，而是茅台推进市场化改革两个月来，渠道结构优化、消费需求归真、价格机制重塑的集中体现。批价短期回调是淡季常态与投机情绪出清的结果，终端价坚挺则源于真实消费托底与渠道信心增强，这场反差行情恰恰印证了改革正从“控价”走向“稳市”，从“渠道驱动”转向“消费驱动”。

从市场表现来看，批价下行与终端稳价并存，构成了本轮行情最鲜明的特征。春节前后，飞天茅台批价长期稳定在1700元左右，与终端保持百元左右的合理价差。进入3月，批发环节价格加速下探至1570元，价差显著拉大。而终端市场仅小幅回落，部分连锁门店报价稳定在1760-1780元，核心经销商坚守1800元价位，并未跟随批发价大幅下调。

这种分化并非个例，而是渠道分层与需求结构差异的必然结果。白酒专家肖竹青指出，茅台当前渠道涵盖自营、经销商、烟酒店、散户及黄牛等多元主体，授权渠道与非授权渠道行为逻辑截然不同。高净值人群与忠实消费者优先选择授权渠道保真购酒，需求稳定且对价格不敏感；烟酒店、黄牛等非授权渠道对资金与情绪更敏感，容易出现季节性出货，成为批价波动的主要推手。i茅台常态化放量后，平价货源直达C端，进一步压缩投机空间，批发环节价格率先回归理性。

与批价回调形成呼应的是，渠道库存处于低位，部分经销商3月首批配额已售罄，节后开工即面临库存告急。今年茅台对配额实行申请制，经销商可按四瓶装整箱提货，首批额度占月度配额30%-40%，即便如此仍快速消化。究其原因，春节前终端动销旺盛，经销商提前去库，淡季到来后无库存压力，自然具备稳价底气。不同于以往淡季抛货变现，当前授权渠道普遍选择“惜售挺价”，既是维护自身利润，也是对品牌长期价值的认可。

经销商稳价心态的背后，是茅台市场化改革带来的底层逻辑重塑。2026年1月，茅台发布市场化运营方案，明确构建“随行就市、相对平稳”的价格动态调整机制，从产品、渠道、运营全方位推进改革。标志性动作便是飞天茅台上线i茅台，通过数字化平台直连消费者，打破长期存在的价格双轨制，让普通用户能以合理价格买到正品茅台。截至目前，i茅台用户规模与日活持续攀升，成为稳定市场、服务消费者的核心抓手。

3月初，茅台销售公司召开春季市场工作会，进一步强调“消费者+渠道商”双维服务，推动渠道从单纯卖货向品牌体验、线下服务转型。厂商协同、以消费者为中心的新格局，让经销商拥有稳定预期，不必再通过跟风调价应对市场波动。官方渠道的价格定力与改革战略定力形成共振，为终端价格坚挺提供了坚实支撑。

站在行业视角，本轮批价短期回调属于健康的季节性修正，而非需求崩塌。春节作为全年最大消费节点，集中释放礼品、宴请、囤货需求，节后进入3-4月传统淡季，价格自然回落符合市场规律。对比往年，今年波动幅度可控、终端韧性更强，说明市场抗风险能力显著提升。同时，批价回落有助于挤压泡沫，引导社会库存从囤积转向消费，提升开瓶率，推动茅台从金融属性向消费属性回归。

当然，市场仍存在阶段性挑战：非授权渠道情绪波动可能继续影响批价，部分中小商户资金压力仍需缓解，价差拉大也会带来渠道利润再分配。但这些都是改革进程中的短期现象，无碍长期趋势。改革的核心目标，是建立透明、稳定、可持续的价格体系，让价格由真实供需决定，而非投机资金炒作。

综合来看，飞天茅台批价回调、终端稳价、库存偏紧的组合，是市场化改革落地后的良性新平衡。批价下行是去投机化、去泡沫化的正常表现，终端坚挺印证了消费底盘扎实，库存告急则反映渠道健康度提升。这一系列信号表明，茅台正摆脱以往“暴涨暴跌”的周期困扰，走向更稳健、更市场化、更贴近消费者的发展轨道。

对行业而言，茅台的改革具有标杆意义：高端白酒必须回归品质与消费本质，通过渠道优化、数字化赋能、价格机制理顺，实现长期稳健发展。对消费者而言，改革带来更公平的购酒机会、更稳定的价格预期、更可靠的品质保障。对渠道而言，告别野蛮生长与投机套利，转向服务增值与长期经营，利润更可持续。

短期波动不改长期价值，价格分化彰显改革成效。随着市场化改革持续深化，茅台将进一步夯实消费基础、优化渠道生态、稳定价格体系，以更健康的姿态引领白酒行业高质量发展。淡季的理性回调，恰恰是为旺季的稳健回升蓄力，茅台的价值底盘与市场韧性，将在持续改革中不断得到验证。