近日，美国多家联储公布了6月制造业指数，费城联储6月制造业指数从前值-23.6降至-25.8，里士满联储6月制造业指数从前值13降至4。这反映出美国制造业面临严峻的形势。

在中东局势出现转机的当下，国际能源价格迅速下挫，这会在一定程度上缓解美国经济的通货膨胀压力。不过，由于美国多个通货膨胀指标已经出现了明显的反弹，美联储不太可能在短期内再次降息。这在一定程度上抑制了美国经济的增长势头。

在美国经济增长放缓的同时，美国的债务规模和财政赤字膨胀的势头不仅没有得到抑制，反而正在加速上升。这在很大程度上加速了美国经济深层次的风险爆发的到来。如果新任美联储主席凯文-沃什及其领导的美联储在不久的将来重启加息进程，那么美国经济将雪上加霜。

在刚刚结束的美联储6月议息会议后的记者招待会上，沃什的一系列表态增加了市场对于他趋向于加息风险的担忧。也正是因为看到了美国国债违约风险的上升，包括中国在内的一些美国国债的重要持有者正在逐步减少美国国债的头寸，以便平衡持仓资产的风险。

多年前，笔者就在先前的文章中预测，在本世纪二十年代末，中国所持美国国债的规模会降至5000亿美元左右。最新公布的中国2026年4月持有美国国债的规模已经降至6511亿美元，距离5000亿美元的规模已经不远了。

笔者认为，美国经济在表面的繁荣背后存在巨大的隐忧和风险，而美国经济真正的风险的火山喷发式的爆发将在本世纪二十年代末和三十年代初出现，那将是一场史诗级的金融风暴和经济衰退。

JerryZang

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