缪舢/文

6月23日，新元化学（山东）股份有限公司创业板IPO获深交所受理。这家在威海深耕含氟精细化学品近25年的国家级专精特新“小巨人”，正式向资本市场发起冲刺。

新元化学本次拟公开发行不低于5985.42万股，计划募集资金5.75亿元。其中高端氟精细化学品扩建项目拟投入3.32亿元，研发中心扩建1.03亿元，超临界发泡材料产业化1.02亿元，智能化工装备扩产3740万元。四大项目覆盖“产能扩张+新材料布局+装备自主+研发赋能”，意图打通全产业链瓶颈。

从2023年至2025年，公司营收分别为3.61亿元、3.60亿元、4.19亿元，归母净利润从6504.51万元攀升至1.03亿元，2025年同比增幅超40%。主营业务毛利率也从38.93%提升至43.31%，业绩增长稳健。

新元化学产品矩阵强势，多个细分赛道话语权突出。依托“四氯丙烷→三氟丙烯→D3F→氟硅橡胶”和“三氟一氯乙烷→三氟乙醇→氟硅树脂”两条主线，新元化学构建了完整的氟硅产业链，核心产品三氟乙醇全球市占率达30%至40%；氟硅混炼胶全球占有率13%至18%；2-溴三氟丙烯作为航空环保灭火剂原料，市占率更是超过90%。

公司是国内唯一具备完整产业链的氟硅橡胶企业，产品已实现对美国道康宁和日本信越氟硅胶的国产替代。客户涵盖百特医疗、东曹、AGC等国际知名企业。截至2025年末，公司累计获得108项国内专利和1项美国专利。

同时新元化学家族控股超八成的治理结构也引发关注。公司实际控制人为黄宝堂、苗晓亮、黄英姿一家三口，合计控制84.55%表决权。黄宝堂任董事长，女婿苗晓亮任总经理，女儿黄英姿任采购部部长。其典型的家族企业治理结构，在上市后能否经受住公众公司的治理考验，值得持续观察。