收益率降得太猛引发鲍威尔反击？下周CPI数据或带来变数
上周美联储的利率决议让市场开始押注利率见顶，由此引发的金融市场松动却是美联储不想看到的。鲍威尔昨晚反击之后，下周CPI数据或带来变数……
美联储主席鲍威尔昨晚的强硬表态，给近期股市和债市的反弹降温，一些投资者认为，美联储正在抵制金融环境的松动。
鲍威尔星期四在国际货币基金组织的一次会议上说，如果有必要，美联储将“毫不犹豫地”收紧货币政策，恢复物价稳定的斗争“还有很长的路要走”。
尽管这番言论并没有比美联储10月31日至11月1日货币政策会议后发表的言论鹰派多少，但一些投资者认为，与此前的言论相比，鲍威尔的语气更为强硬。
此前其言论促使美国股市和债市反弹。相比之下，标普500指数（SPX）周四下跌0.8%，结束了两年来最长的连续八天上涨之势。基准的10年期美国国债收益率上升12个基点，为三周来最大单日涨幅。
安联投资管理公司高级投资策略师Charlie Ripley表示，“鲍威尔似乎在纠正上周的一些鸽派言论，并回到美联储准备在必要时再次加息的观点上。”
一些投资者表示，鲍威尔可能一直在反抗最近几周收益率暴跌导致的金融环境放松。目前，基准的10年期美国国债收益率已从略高于5%的16年高点下跌近40个基点，至4.63%。
上周，高盛金融状况指数下跌0.5%，这是自1990年以来的第六大单周跌幅，体现了收益率与金融状况之间的动态关系，金融状况是反映一个经济体融资可得性的因子。
30年期抵押贷款平均利率上周下跌25个基点，为近16个月来最大单周跌幅。与此同时，标普500指数从10月份的低点上涨了5.5%。
纽约宏观对冲基金Tolou Capital Management的首席执行官Spencer Hakimian表示，“收益率自上周以来的明显下降可能令联邦公开市场委员会（FOMC）保持谨慎，这导致鲍威尔再次谈论收益率。如果他们的想法是金融环境收紧，他们就不能真的让这些收益率下降。他们需要长期利率保持限制性，这样就不必进一步提高利率。”
富兰克林邓普顿固定收益首席投资官索纳尔•德赛（Sonal Desai）也认同这种观点，他表示，美联储正试图平息它无意中在市场上制造的“繁荣”。
“股市和固定收益市场的反弹在很大程度上解除了金融环境收紧的影响，”德赛表示。“这是鲍威尔对市场的反击，他试图不让市场认为美联储‘任务完成’。”
与此同时，30年期美国国债标售创下2011年8月以来最疲弱的纪录，也打击了美国国债价格。30年期美国国债的收益率最近从本周早些时候4.6%的低点升至4.77%。
瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示，“标售结束后，利率市场仍有些紧张，因此收益率上升是阻力最小的途径。”
投资者正等待下周公布的美国消费者物价指数（CPI）数据，该数据可能将显示美联储继续压低通胀水平的努力进展如何。
LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）在一份报告中表示，“鲍威尔对投资者发出的警告是，他们对明年降息的前景过于乐观。”然而，“下周的通胀数据应该会为市场提供一些安慰，因为总体CPI可能会因为能源价格下跌而疲软。”