对话投资人：2023之后的世界
我们与取得不错成绩的6位投资人聊了聊2024年。期望透过话语，感知这个最具预言性行业里头部人物的视野新边界。
现在不是曾经遍地黄金的时候了，全球都是如此。在募资难背景下，创投行业的“内卷”进一步加剧。如何规划好明年的投资策略，找到自己的生存方法论？听听这6位成功者如何说。
投资关键字：
消费、硬科技、文化自信
福布斯中国：未来您看好的方向有哪些？
国中资本施安平
国中资本施安平：消费的机会仍然值得关注。我们永远坚持长期主义、价值投资，穿越周期需要有定力。对于消费赛道，我们不但不能砍掉，还要加强。现阶段才是布局的最佳时机，避开风口，用国中的投资逻辑去挖掘好项目。
继“红黄灯”政策调整之后，一拨人直接退出了风险投资行业。但跳出来看，科技持续进步将推动更多消费发生。现阶段很多人对消费存在偏见，但放眼全球市场，大家不会拒绝消费。消费永远是一棵常青树，是一个值得入场的赛道。
另外中国传统文化自信，带来很多投资机会。越来越多的人喜欢穿汉服、玩手办，国潮很流行，很多小朋友从玩玩具开始，了解传统文化。比如榫卯广泛应用明清家具制作，现在榫卯玩具老少皆宜，一度被称为“中国乐高”，国中也持续跟进把中国元素注入玩具的企业。
硬科技仍然是未来的一个主线。硬科技创新能力决定了它的特点：一是投入大、周期长、风险高、影响深；二是传统金融无法满足硬科技发展的特殊规律。
创新是创业的基础，创投又是创业的一个支撑点。
国中资本2017年上半年投资华大九天，帮助企业续命。当时企业拥有国家自主知识产权，且具涉密性等优势。更有价值的是，他们的产品很有特点，后续能通过不断满足客户需求，使产品更系统化、模块化，进而产生很多应用场景，保证阶段性的现金流。而从长远目标看，企业肯定能产生促进社会重大进步的技术成果。
企业关键字：
苦练内功，管理搞好运营做优
技术做精，价值做强，别无他法
福布斯中国：您打算如何做？或者您对于企业家有什么建议？
加华资本宋向前
加华资本宋向前：时间是企业价值的称重器，利润是做对事情的副产品。中国企业家面临这些宏观环境的变化，生产要素及慢变量的结构性变化，只有苦练内功，把管理搞好，运营做优，技术做精，价值做强，别无他法。
中国的企业面临这样一个出清的时代，以危为机，转危为安，中国企业的竞争力，竞争水平和结构性的竞争优势也慢慢地开始被养成和成长，中国企业的竞争力就开始出现，一大批真正有能力参与全球竞争的企业家才开始涌现。
我认为在这样的竞争、这样的出清、这样的危机面前，反而是个好事。这是一次真正的对企业家、产业、产品、服务、品牌的极好试炼，这是浴火重生，更是凤凰涅槃。“物美价廉”的时代，品质革命开始出现，出路是物美，不能简单竞争价廉。时代呼唤企业家的涌现，不畏浮云遮望眼，任尔东西南北风。
创投关键字：共克时艰
与中国企业一起全球创新
福布斯中国：对风险投资者而言，上市和退出一直是他们最关注的问题之一。不管是国内上市还是赴美IPO，您认为明年资本市场会有哪些不同？资本市场的流动性也是大家关注的焦点之一，这方面明年是否有好转的迹象？
启明创投梁颕宇
启明创投梁颕宇：受外部诸多不确定性因素的影响，短期内很难预测资本市场的方向，但在国内资本市场IPO阶段性放缓和硬核技术驱动趋势下，我们一直建议我们的投资企业要重视企业经营成本，开源节流，做好公司的现金流管理和风险管控，找准企业定位，筛选重点产品线，尽快实现收支平衡。同时更重要的是要建立良好的企业文化，让团队在特殊时刻也能够与企业共克时艰。
同时，从投资机构视角，我们几年前就在内部达成共识，要更谨慎、全面地评估企业的估值，建议投资团队对每一家创新企业或已经产生收入的企业，都要做一份详细的财务分析，从研发、临床到商业化的全流程进行完整的评估。要更专注于对企业创新能力和技术实力的评估，深入到产业链去发掘优质企业。
福布斯中国：您是如何为今年复盘的？
启明创投梁颕宇：今年，在投融资市场整体放缓的背景下，我们依然保持着稳健的投资节奏。虽然市场充满诸多不确定性，但是无论作为投资机构还是企业，最重要的是把握市场的确定性，并从中寻找机会。
创投行业尤其是医疗健康产业投资，已经从过往的高歌猛进迈入到精耕细作阶段，也从商业模式创新迈入以技术、产品创新为王的阶段。在这一过程中，更加考验企业的技术实力、创始人的判断力和团队执行力。
因此在今年的投资策略中，企业能否结合市场环境变化，将精力百分之百投入到公司运营中，全面分析公司在不同板块、不同领域、不同阶段的花费情况，及时优化公司管理结构和产品管线，推进公司下一个里程碑事件的达成，成为重要的考量因素。
展望未来的投资机会，出海成为越来越重要的趋势。近期我曾前往美国、欧洲、中东等地，尤其是最近比较热门的中东地区，也非常希望一些技术领先的高科技产品和优质服务能够去当地发展。而中国拥有高质量且可负担的创新药、医疗器械、医疗诊断、医疗服务和数字医疗产品及服务，中国的人才优势、研发优势、金融支持、政策支持得天独厚，企业已经具备迈向国际化的能力。因此展望未来，我们也希望有越来越多中国企业能够探索出适合自身发展的全球化之路，为全球患者提供更多高质量的医疗产品和服务。
博远资本创始合伙人陈鹏辉
博远资本创始合伙人陈鹏辉：近几年，涉及集采、反腐方面的医疗政策变化较大，同时资本市场呈现放缓、收紧趋势。总体而言，药企融资环境较为艰难，但还是有一部分企业能获得资本助力，发展迅猛。这些企业具备几个关键标签：全球化、出海。不同于以往仅仅是“在中国创新”，当下的趋势还要加上：如何走出去。比如，新药领域上半年出海项目是去年同期三倍多。器械诊断领域，走出去也会是很多企业的下一步战略。
立足不同细分赛道，医疗企业发展侧重点各异。如果是创新药、器械诊断赛道，关键在于技术创新。而在与医疗有关的交叉领域，包含许多模式创新的机会。比如医疗与保险结合、医疗与数字化结合等方面。博远资本投了商保领域的镁信、惠民保领域的熠保。
未来，医疗支付多元化将进一步蔓延。除了医保、商保支付继续发展，在医美领域，消费者个人支付的意愿也会不断提高。
AI在医疗领域的运用注定要比其他领域慢一些，医疗不仅是科技，它还要面临监管。值得注意的是，AI具备完全颠覆特质，迭代迅速。随着CHATGPT的出现，大模型的应用，新一代的产品将是系统性、完整性的，未来产品可能随时能和医生、病人直接沟通。
从很长时间看，AI的角色仍然不会完全替代医生和科学家，比如AI在新药研发和影像领域的应用。
2024关键字：风物长宜放眼量
福布斯中国：在这个时候好公司是如何穿越周期的？
博远资本创始合伙人陈鹏辉：我觉得对于医药企业而言，建立这样一个常识是必要的。拥有持续的现金流和创新的产品，两者并不矛盾。如果企业能快速获得盈利，值得赞许。还有很多伟大的企业，暂时没有收入，但是有非常创新的管线，是为了更长期的未来做积累，这也令人敬佩。真正优秀的公司，要从基本面去分析。真正优秀的公司，也能经得起市场的考验。
福布斯中国：您怎么看来年的机会？
经纬创投徐传陞
经纬创投徐传陞：“快”即市场最大的确定性，复盘今年的投资策略也是如此。中国很多产业的成功，都是建立在“快”的基础之上。以前在移动互联网时代，谁能以最快的速度迭代，抢占到互联网的网络效应，往往就能取得最快的增长。很多中国产品在这样高速迭代下，已经反向超越了美国。
比如当下的智能制造时代，“快”一样是那个没变的东西。在汽车产业，此前传统燃油车至少需要三年时间的研发，七年时间的全球销售，才能收回成本开始盈利。但现在中国的智能电动车企业，已经能做到两年就迭代一个平台，这种极快的迭代速度，成为了核心竞争力的体现。因为如果不能在两年之内迭代一个平台的话，这个车型无论是在智能化方面，还是在续航里程方面就都跟不上。还有像光伏产业，每隔几年就会有一个重要的技术迭代。一个新产线如果不能在两年之内实现产能交付，基本上也会被淘汰。中国发展到今天，速度取胜，速度是极其重要的一点。
明年最大的机会，依然存在于这些“快”的行业中，比如新能源、智能制造等，并且结合全球化2.0，这些也会是中国经济崛起的助力。
福布斯中国：关于2024年您有哪些预言？
经纬创投徐传陞：第一是AI；第二是由AI所带来的人形机器人产业；第三是新能源，电动车的变革正在进行中，明年肯定有更多的车型出现，各家都会有更激烈的竞争，这将带来更大的电动车渗透率，下一阶段一定会带来更新的迭代。这与当年的智能手机行业类似，当iPhone4发布，智能手机的渗透率不断提升之后，整个智能手机产业链的迭代都是非常快的，未来电动车也会进入这个阶段。
第四是当智能电动车行业进入快速迭代的阶段之后，产业链和核心零部件以及一些新的功能，无论是硬件层面还是软件层面，都会带来一些新的机会；第五是新能源的细分领域也会有一些新的技术迭代出现，比如光伏、风电、储能等，能源变革的大背景是持续在进行中。
福布斯中国：您如何解析当下的宏观环境？
峰瑞资本李丰
峰瑞资本李丰：19世纪后半叶，美国用科技力量构建新基础设施，加上规模化市场，打造全产业链，摆脱了当时的科技战和贸易战，跻身成为新强国。这和现在的中国很相似，我们结合了新需求，用科技赋能传统产业链，创造了新产品、新物种，如新能源车、无人机、风电、光伏等。值得注意的是，现在的产业链必须具备数字化、科技化。
在所有经济体在增长中，有三个关键驱动力：劳动力、生产效率、资本驱动。2015年之前，庞大的劳动力人口助推中国经济增长。而现如今，人口结构导致生产力驱动变难，靠提高生产效率，也不容易继续实现较快增长。中国的金融杠杆率可能很难再上升了，金融结构也在向着提高直接融资占比的方向调整。接下来，企业的后续融资可能主要依靠资本市场。政府层面，八部委也发布了支持民营经济的举措。
对于中国经济转型这件事，政府、投资人、创业者都不容易。要用多一点角度、长一点时间来看。如放到历史当中观察会发现，世界总有自己的规律，而中国也在这个规律之中，风物长宜放眼量。
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