答读者问：

近日有读者对于「博尔系统」不能提供程序化交易表示遗憾，考虑到有不少刚接触量化的投资者对于量化、对于程序化交易不是很清楚，因此在这里统一做个回复。

首先要声明的是：

「博尔系统」不是程序化交易

一方面「博尔系统」并无判断和决策功能，也没有买入或卖出指令；

另一方面「博尔系统」只是授权使用沪深交易所数据，而无法直接进行交易。

进一步展开说，近几年，量化交易、程序化交易等开始风行，而「博尔系统」作为一款在2006年就已经存在的数据产品，可以说是一路见证了中国投资者在过去近20年的心路演变。

关于「程序化交易」，说几点：

1. 很多朋友都想尝试「程序化交易」，但实际上，所谓「程序化交易」只能算作是一种「术」，而真正的「道」，则是思路，没有好的思路，一切皆枉然。

2. 实现「程序化交易」是需要接入到自己所在券商的系统，这一步还是比较麻烦的。

3. 就算接入券商系统了，接下来，交易策略的制定，又是问题。

4. 最后，就算有了自己满意的交易策略，问题又将回到本源，这样就可以赚钱了吗？显然并不是，且无需论证并不接受任何反驳。这就如Deepseek一样，表面看是结果很牛，实际上是人家的过程很牛，而这个过程的本质就是思路。

归根结底，所有的核心还是思路和方法，所以底层的搭建才是关键，而上层建筑不过是在底层基础上进行的衍生罢了。

以上，供参，另外近期「博尔社区」进行大幅改版，增加了许多新内容，尤其是一些内部数据和交流报告，也都陆续解禁，希望借此机会，能让更多的投资者朋友了解量化，用好量化工具。

博尔量化研究中心

2025年2月10日

一，今日要点

美股继续调整，而A股继续上涨，春季躁动变成春季攻势看上去毫无悬念，现在大家更关心的因该是DeepSeek炒到什么阶段了吧，那今天就来说说这话题。

二，散户聚焦

关于今天A股无视周末特朗普的关税宣言，继续保持强劲势头，市场普遍认为和周末证监会召开投资者座谈会有关系，记得去年春节后，证监会也举行过投资者座谈会，次日大盘也是上涨的，尤其北证50大涨！所以，市场普遍认为今日基本就是去年次日的翻版，大盘上涨，北证50也是大涨。

但大家不要忘记，2023年春节前夕也有过类似的座谈会，不过春节后首周的行情可不怎么魅力，类似的这种「历史投射」结论非常多，但实际样本太小，偶发性太强，根本无法作为规律来进行应用。

其实看下目前国内外的局势，就知道眼下A股真正是得到了全球资本的青睐，别看股市是高风险赛道，实际却很追求投资的确定性。老美那边现在天天有坏消息，加上特朗普每天不定时的爆料，美股的稳定性已经是荡然无存，而A股这边天天都是好消息，DeepSeek攻城略地的速度很快，很多行业都开始全面拥抱AI，这就是周末和大家说的，这是生产力的大革命，这种典型的东升西落的格局，迅速吸引了全球资本对中国资产的争夺。

具体到市场的热点上，可以看得出市场目前就是全面炒作deepseek概念，现在Deepseek板块已经连涨5天了，各种板块都在发酵和酝酿。比如医保支付改革、云计算、数字政府、IDC算力租赁、AI搜索、智慧医疗等等，都跟deepseek有关，都是deepseek带起来的。

虽然deepseek不完全等同于人工智能 ，但是两者的炒作逻辑基本接近，而且做法也接近，还记得两年Ai横空出世的时候，市场的亢奋吧，当时一度形成AI股和其他股的架势，以至于市场发出AI赛道过于拥挤的呐喊，如今这一幕似乎又在重演，目前整个TMT板块成交占全A总成交的比重快速提升至45%，已经很高了。

这种背景下，最容易出现的一幕就是看似每天行情很热闹，天天都有一大批个股涨停，但自己手里的股票却不涨，看似希望满满，但是却总也轮不到自己，为了那点不切实际的幻想，告诫自己千万别踏空，结果硬生生把牛市熬成了熊市，我相信刚才这一幕，很多人都经历过，所以重点从来不是行情还能延续多久，而是你有没有办法在这轮行情下有所斩获，关于这个问题，我们从数据的角度去跟踪下，或许会有不同的发现。

三，博尔聚焦

就像刚才说的，虽然行情很好，但能不能轮到自己是要打问号的，尤其是今天市场中被「回吐行为」主导的个股数量创下了近一周的新高，结合ETF今天全面折价的表现，有资金开始兑现利润了，当然因为有人出就有人进，不是说行情就要出问题了，但至少告诉我们「君子不立危墙之下」，人家在兑现，我们却兴冲冲进场，总不是合适的做法。

实话实说，普涨行情是很容易让人迷失的，但是通过大数据观察，我们很清楚，如果机构大资金不能持续参与交易，那么这种行情是很难持续的，这时候参考大资金的动向，就变得格外有价值了。而今天连续两周以上有机构资金参与交易的个股数量创下了短期新高，说明市场的确被激活了，但另一方面目前这个数量占比还不到20%，结合前面已经有资金开始回吐的做法，那么未来这一数据的持续增长速度肯定会放缓，这无疑为我们深度参与这轮行情提供了便利，毕竟关注的范围可以大大缩小了。

四，数据异动

普涨格局下，市场容易躁动，这时候要多关注机构资金的动向，其中最典型的就是最近和大家反复强调的「机构蓄势」现象，之前有给大家梳理过，对于DeepSeek目前对市场的搅动，是出乎意料的，这种情况下大家不要以为大资金们真的会不计后果的前赴后继，争抢上车，毕竟成本是不得不考量的方面，如果贸然拉升，就意味着会有更多的跟风盘，这样会把自己的建仓成本无形中抬高，显然这不是好的选择。

合适的做法，就是趁着市场热度起来，反而努力压制股价，利用跟风盘急于求成的心理引发频繁换仓，从而为自己压低成本创造条件，然后再伺机拉升，所以大家如果仔细观察，最近很多涨幅居前的个股，其实都是出现「机构蓄势」现象后的爆发，这种成熟一个做一个的做法，看得多数普通投资者心痒痒，但又无可奈何，因为看走势，都是市场回暖情况下的突然爆发，毫无头绪可言，但实际看数据的话，会对机构当下的做法看得一清二楚。看下图：

以上供参，今天的数据简报就到这里，时间有限，难免有疏漏的地方，还请大家多多包涵。

博尔Jacky

2024-02-10 晚

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本文中所涉及的部分产品专有名词，包括且不限于「机构库存」、「机构资金」、「机构锁仓区」、「机构震仓」、「空头回补」、「强力回补」、「强力回吐」等，具体释义均以「博尔官方」为准，文中表述仅为传达需要，不具有更加广泛的含义。

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