昨日（3月4日，星期三），黄金早盘开盘上涨，在上涨至5190/5191附近受阻，短线回落5121附近后继续震荡上涨，欧盘最高上涨至5206附近；美盘受阻震荡下跌，凌晨最低跌至5109附近；整体呈现冲高回落走势，日线收出一根带有上影线的阳线。

一、技术面

1、日线级别：黄金昨日亚欧盘震荡上行，触及5日均线后受阻回落，今日开盘价位于5日、10日均线下方。短期来看，上方需重点关注均线阻力位，当前该阻力邻近昨日高点5206附近；下方则关注20日、30日均线构成的支撑区间。尽管周二金价大幅下挫并短暂刺破均线，但并未延续跌势，昨日整体维持在均线上方运行，目前均线支撑区间位于5280-5260区域。

2、四小时级别：延续昨日观点，当前行情结构判断不变：黄金自高点5597开启调整走势，其中5597至4402为A浪下跌，4402之后的上涨为B浪反弹，本周金价在5419位置受阻后，进入C浪调整阶段。

黄金自5419展开调整以来，短线核心关注点在于C浪内部结构的演化。目前来看，5419至4996的下跌呈现三波结构，后续反弹需重点区分两种走势：一是反弹为C-2浪调整；二是当前仍处于C-1浪下跌过程中（即C-1浪为五波下跌结构，4996之后的反弹为C-1-4浪修正）。

点位方面，下方先关注5076、5041附近支撑位，该两处分别对应4996至5206上涨波段的黄金分割0.618和0.786位置；进一步支撑需关注4996前期低点。上方阻力方面，先看昨日高点5206附近；进一步阻力关注5234、5258附近，其中5234对应5380至4996下跌波段的黄金分割0.618位置，5258对应5419至4996下跌波段的黄金分割0.618位置。

综合来看，黄金今日下方依次关注5076、5041、4996附近支撑；上方依次关注5206、5234、5258附近阻力。

二、基本面

1、核心驱动：美伊冲突升级，地缘风险推升避险需求

美伊战火进入第五天，局势全面升级且无降温迹象：美军击沉伊朗军舰、对伊实施超2000次精确打击，伊朗则用高超音速导弹等反击以色列关键目标，霍尔木兹海峡航运中断引发全球能源供应危机；俄罗斯考虑切断对欧洲天然气供应进一步加剧市场恐慌。多重地缘风险下，黄金的无信用风险、高流动性保值属性凸显，全球避险买盘激增成为金价上涨的核心推手。

2、美国经济数据强劲，美联储降息预期降温

美国2月ADP新增岗位6.3万个、ISM非制造业PMI升至56.1创三年半新高，经济数据展现韧性，使得芝商所FedWatch工具显示6月降息概率降至35.5%，10年期美债收益率攀升至4.08%-4.10%区间。但在地缘风险主导的市场中，宏观数据影响被弱化，黄金的持有成本压力被避险和抗通胀逻辑覆盖，美联储官员也表示冲突未根本改变货币政策路径。

3、关注短期关键数据与地缘动态

密切跟踪中东局势最新进展，同时关注3月5日公布的美国初请失业金人数、挑战者裁员数据，以及周五将出炉的非农就业数据，这些因素将影响金价短期走势。

投资有风险，入市需谨慎。以上只代表个人观点，均不构成投资建议。所包含的观点、建议并未考虑报告接收人在财务状况、投资目的、风险偏好等方面的具体情况，接收者应当独立评估所含信息，基于自身投资目标、需求、市场机会、风险及其他因素自主做出决策并自行承担投资风险。